La conversion en « Notes » a fait de ce produit un titre réglementé, doté d’un prospectus approuvé, d’une structure d’émetteur agréée et d’un dispositif d’indemnisation. Rien de tout cela ne change le fait que le remboursement dépend de la solvabilité d’un prêteur tiers au Kazakhstan, au Kenya, en Pologne ou au Royaume-Uni, comme le prouve l’affaire Nera Capital de 2026 : une série de « Notes » entièrement agréée et documentée, avec plus de 61 millions d’euros en jeu. Deux autres points méritent d’être soulignés. Mintos est prioritaire par rapport aux investisseurs lors de la répartition des fonds récupérés. Et bien qu’elle soit présentée partout comme une plateforme de financement participatif, aucune entité de Mintos ne détient de licence de financement participatif : il s’agit d’une société d’investissement distribuant des titres.

Mintos est dirigée par ses deux cofondateurs. Martins Sulte occupe les fonctions de président-directeur général ; Martins Valters est l'autre membre du conseil d'administration et est en charge des finances et des opérations. Un conseil de surveillance composé de Janis Abasins, Mikus Janvars et Reinis Viba assure leur supervision, et la composition des deux conseils est confirmée dans les comptes consolidés audités de 2024 et 2025. En 2025, les principaux actionnaires étaient ALPPES Capital (30,52 %), MS CAP (14,76 %) et Crowdcube Nominees (11,81 %) — ce dernier pourcentage reflétant le fait que Mintos a lui-même levé des fonds auprès d’investisseurs particuliers. Une nouvelle émission d'actions a eu lieu en janvier 2026. Le groupe est déficitaire : 14,47 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2025 pour une perte de 2,28 millions d’euros, après une perte de 2,74 millions en 2024, et il a bénéficié d’un apport en capital de 2,2 millions d’euros début 2026.

Les portefeuilles de prêts automatisés coûtent 0,39 % par an, ou 0,29 % pour la version personnalisée. Le produit du marché monétaire coûte 0,19 % par an et le portefeuille obligataire 0,39 %. La vente sur le marché secondaire coûte 0,85 % ; l'achat est gratuit. Les frais de change commencent à 0,50 % selon la paire de devises, bien qu’un investisseur de longue date fasse état d’un taux de 1 % dans la pratique. Les versements par virement SEPA sont gratuits, mais les dépôts par carte, Apple Pay et Google Pay coûtent 2 %. Des frais d’examen d’inscription uniques et non remboursables de 50 euros s’appliquent lorsque des contrôles de conformité supplémentaires sont nécessaires, ainsi que des frais d’inactivité mensuels de 4,90 euros. Une retenue à la source de 5 % est prélevée pour les résidents de l’UE et de l’EEE, de 20 % pour les Lettons et aucune pour les Lituaniens munis d’un certificat. Les frais de recouvrement sont également prélevés sur les sommes recouvrées, avant que vous n’en perceviez quoi que ce soit.

Non, et c'est là le point le plus mal compris de la plateforme. Le dispositif d’indemnisation de 20 000 euros couvre la défaillance de Mintos en tant que société d’investissement – c’est-à-dire la perte ou le non-remboursement de votre argent ou de vos titres. Il ne couvre expressément pas les fluctuations du prix d’un investissement, la défaillance d’un emprunteur, d’une société de crédit ou d’un émetteur, ni l’absence d’acheteur. Il s’applique uniquement aux « Notes », et non aux investissements antérieurs réalisés par cession. La documentation relative aux « Notes » est encore plus explicite : celles-ci ne bénéficient d’aucun rehaussement de crédit ni d’aucun soutien à la liquidité, et ne relèvent d’aucun système de protection des dépôts. La promesse de rachat transfère le risque lié à l’emprunteur à la société de crédit ; elle ne le supprime pas.

Mintos sélectionne et surveille les sociétés de crédit. La plateforme examine la situation financière de chaque société, son portefeuille de prêts, ses antécédents de gestion, sa capacité de gestion des prêts et sa structure juridique, puis lui attribue un « Mintos Risk Score » allant de 10,0 (risque le plus faible) à 1,0 (risque le plus élevé). Ce score est calculé à partir de la performance du portefeuille de prêts (40 %), de l’efficacité du service de la dette (25 %), de la solidité de l’engagement de rachat (25 %) et de la structure de l’accord (10 %). Il est réévalué chaque trimestre et les modifications sont publiées. Les sociétés de crédit doivent conserver une partie de leurs propres fonds dans chaque prêt. La faiblesse réside dans les données d’entrée : seules 38 % de ces sociétés publient des comptes audités, 45 % sont déficitaires et environ 80 % ont été fondées après 2008 ; la plupart n’ont donc jamais traversé un cycle de crédit complet.

Pour la plupart des titres, la société prêteuse est tenue de racheter tout prêt en retard de plus de 60 jours à sa valeur nominale majorée des intérêts. Cette disposition vous protège tant que la société est en mesure de payer, mais elle n'a aucune valeur si ce n'est plus le cas. Un paiement est considéré comme en retard au bout de sept jours ; au bout de 60 jours, des intérêts supplémentaires commencent à courir. Une société qui cesse de payer se voit interdire l’octroi de nouveaux prêts, et si aucune restructuration n’est convenue dans un délai de 180 jours, si ses flux de trésorerie ne suffisent pas à couvrir ses dettes ou si une procédure d’insolvabilité est engagée, elle est déclarée en défaut de paiement. Le recouvrement implique alors une procédure d’exécution dans le pays d’origine de l’entreprise. Sur les 128,1 millions d’euros dus par dix-sept entreprises en 2020, 35,3 millions avaient été récupérés en novembre de la même année, et six ans plus tard, environ 122 à 130 millions, tous cas confondus, restent encore en suspens.

Trustpilot affiche une note de 4,0 sur 5, sur la base de 4 445 avis. Les plaintes récurrentes portent sur une durée de vérification de 17 jours ou plus, alors que cinq jours avaient été promis, des difficultés à effectuer des retraits, des fonds bloqués, les frais d’inactivité mensuels de 4,90 euros, une application dépourvue de certaines fonctionnalités disponibles sur le site web, ainsi qu’un service client accessible uniquement par e-mail. Le véritable problème réside toutefois dans les défaillances des sociétés de crédit. Environ 100 millions d’euros ont fait l’objet d’un défaut de paiement en 2020, soit plus de 16 % du portefeuille à l’époque, et entre 122 et 130 millions d’euros restent en suspens en 2026. En avril 2026, Nera Capital a cessé de verser des intérêts, puis n’a pas honoré un important remboursement de capital dû le 20 mai, mettant ainsi plus de 61 millions d’euros en danger ; Mintos indique que le remboursement du capital à l’échéance ne peut être garanti et sera très probablement retardé, et que ces titres n’ont pas pu être vendus, même avec une décote de 30 %. Aucune mesure réglementaire, amende ou action collective n’a été constatée à l’encontre de Mintos.