13000
inwestorzy
ZonHub, dawniej ZonnepanelenDelen, to holenderska platforma finansowania społecznościowego energii odnawialnej, prowadzona z Amsterdamu przez Zonnepanelendelen B.V. Ruszyła w 2012 r. Inwestorzy pożyczają spółkom stojącym za farmami słonecznymi, dachami słonecznymi i coraz częściej projektami magazynów energii. Dzięki obligacjom crowdfundingowym zebrała 97,6 mln € na 206 projektów (30 czerwca 2026 r.); licząc inne produkty, strona główna pokazuje ponad 160 mln € i około 13.000 aktywnych inwestorów (sierpień 2026 r.).
Inwestor sam wybiera projekty i kupuje obligacje spółki projektowej, zwykle od 25 € (250 € w przypadku krótszych obligacji ZPD PRO). Są trzy produkty. Obligacje (obligaties) płacą stałe oprocentowanie przez 5 do 15 lat. ZonneDelen trwają około 15 lat i płacą kwotę zmienną, zależną od tego, ile energii wytwarzają panele, i od cen energii, więc w złym roku mogą nie wypłacić nic. Obligacje ZPD PRO płacą stałe oprocentowanie w krótszych okresach. Oferty z 2026 r. trwają od 1 roku i 5 miesięcy do 15 lat.
ZonHub publikuje, ile inwestorzy faktycznie otrzymali. W 2025 r. wypłacił 2,35 mln € odsetek, czyli 4,47% pieniędzy pożyczonych na początku roku; w 2024 r. wskaźnik wynosił 4,69%. Przed 2023 r. mieścił się między 1,2% a 2,8% rocznie, ponieważ starsze projekty mają niskie lub zmienne oprocentowanie. Dane na dzień 30 czerwca 2026 r. Są to wyłącznie wypłaty odsetek: nie odejmują kapitału, który może jeszcze zostać utracony w projektach niewypłacalnych. Nowe oferty obiecują więcej: stałe oprocentowanie od 4% do 12% rocznie, najczęściej 8% (sierpień 2026 r.). Łącznie inwestorzy otrzymali 9,18 mln € odsetek i 16,96 mln € zwróconego kapitału.
Dotąd odpisano bardzo niewiele pieniędzy, ale liczba przypadków niewypłacalności rośnie. Od 2012 r. inwestorzy stracili 27.500 € kapitału, czyli około 0,03% z 97,6 mln € zainwestowanych (30 czerwca 2026 r., obliczone z danych samej platformy). Wskaźnik jest niski częściowo dlatego, że niewiele projektów się zakończyło: tylko 16 z 206 zostało w pełni spłaconych, a jeden częściowo zakończony. Zgodnie z unijnymi przepisami o finansowaniu społecznościowym ZonHub publikuje roczny wskaźnik niewypłacalności (ponad 90 dni opóźnienia przy istotnej kwocie lub mało prawdopodobna płatność), liczony według liczby projektów: 2,80% w 2023 r. (4 z 143), 4,52% w 2024 r. (7 z 155) i 4,97% w 2025 r. (8 z 161), średnio 4,1%. Zmiany płatności zatwierdzone przez inwestorów nie są liczone jako opóźnienie, a lista projektów opóźnionych lub niewypłacalnych nie jest publikowana. Inwestorzy zgłaszają kilka wskazanych z nazwy projektów, które od lat nic nie płacą, w tym działającą farmę słoneczną, której płatności blokuje bank, oraz projekt dachowy niewypłacający od 2021 r. (sierpień 2026 r.). Straty mogą okazać się wyższe po rozstrzygnięciu tych spraw.
Niewiele. Obligacje są zwykle podporządkowane: bank projektu jest spłacany jako pierwszy, a warunki kredytu bankowego mogą wstrzymać płatności na rzecz inwestora, nawet gdy projekt zarabia. Niektóre projekty dają zastaw na instalacjach lub na udziałach spółki projektowej; różni się to w zależności od projektu, a ZonHub nie publikuje limitu wskaźnika LTV (relacji pożyczki do wartości) ani niezależnej polityki wyceny. Do tego nie ma odkupu, funduszu rezerwowego ani ubezpieczenia. Fundacja, Stichting Zonnedelers, reprezentuje obligatariuszy, a w niektórych nowszych transakcjach przychody projektu przechodzą przez rachunek, który ZonHub monitoruje. Nie publikuje się danych o odzyskach dla nieudanych projektów. Mówiąc wprost: inwestor pożycza jednemu projektowi energetycznemu stojącemu za jego bankiem, a jeśli ten ma kłopoty, bank jest spłacany pierwszy, a odsetki mogą ustać na lata.
Platformę prowadzi Zonnepanelendelen B.V. (Amsterdam, nr izby handlowej 56170319). Holenderski nadzór AFM udzielił jej zezwolenia jako firmie inwestycyjnej od 31 maja 2018 r. i jako europejskiemu dostawcy usług finansowania społecznościowego od 31 stycznia 2024 r. (zezwolenie nr 32000024), co pozwala obsługiwać inwestorów w 11 innych krajach UE. Obie licencje były aktywne w 2026 r., bez stwierdzonych działań nadzoru. Obligacje wyemitowane od 1 stycznia 2024 r. są przechowywane w prawnie chronionym rejestrze powierniczym, który w razie upadłości pozostaje poza majątkiem ZonHub; starsze obligacje nie. Spółka nie publikuje zbadanych sprawozdań finansowych. Publiczna ocena recenzji 3,4 na 5 (47 recenzji, sierpień 2026 r.); główna skarga dotyczy opóźnionych lub brakujących płatności.
Jedyną opłatą dla inwestora na stronach pomocy platformy jest opłata za sprzedaż przed terminem: 2% ceny sprzedaży, co najmniej 10 € i najwyżej 500 €, potrącane ze środków sprzedającego. Przy pozycji 25 € to minimum wynosi 40%. Firmy pozyskujące pieniądze płacą ZonHub; kwoty nie są publikowane.
Zwykle czeka się do końca obligacji, co może trwać 15 lat. Nie ma rynku obrotu. W przypadku obligacji ZonHub może umieścić pozycję inwestora na liście sprzedaży, ale kupca trzeba znaleźć samodzielnie; sprzedaż odbywa się wtedy aktem prywatnym i wymaga zgody emitenta. W przypadku ZonneDelen kupiec prosi ZonHub o dane kontaktowe inwestora, a transakcję uzgadnia się bezpośrednio. Nie publikuje się danych o tym, jak często pozycje są sprzedawane, a jeden z inwestorów zgłasza, że po sprzedaży czekał na pieniądze miesiącami.
Zwrot: bardzo niski — inwestorzy otrzymali w 2025 r. 4,47% odsetek, znacznie poniżej 8%, które obiecuje większość nowych ofert. Ryzyko: niskie (wyższe oznacza większe ryzyko) — zrealizowane straty są minimalne, około 0,03%, ale oceniamy je o jeden stopień gorzej, ponieważ roczny wskaźnik niewypłacalności wzrósł z 2,80% do 4,97% między 2023 a 2025 r., inwestorzy zgłaszają projekty niepłacące od lat, a obligacje plasują się za bankami. Relacja ryzyka do zwrotu: niska — niski zrealizowany zwrot przy niskim, ale rosnącym poziomie ryzyka.
Licencja / Regulacje: Zonnepanelendelen B.V. ma zezwolenie holenderskiego Autoriteit Financiële Markten (AFM) jako europejski dostawca usług finansowania społecznościowego (zezwolenie nr 32000024, udzielone 31 stycznia 2024 r., z przechowywaniem aktywów i paszportami do 11 krajów UE) oraz jako firma inwestycyjna (od 31 maja 2018 r.) dla ofert powyżej 5 mln €. Obie licencje były aktywne w 2026 r.; nie stwierdzono działań nadzoru. Inwestycje nie są objęte gwarancją depozytów ani systemem rekompensat dla inwestorów.
Tak. Holenderski nadzór AFM udzielił Zonnepanelendelen B.V. zezwolenia jako europejskiemu dostawcy usług finansowania społecznościowego od 31 stycznia 2024 r. (zezwolenie nr 32000024) i jako firmie inwestycyjnej od 31 maja 2018 r. Nie stwierdzono działań nadzoru. Żaden system rekompensat nie obejmuje inwestycji.
Pieniądze czekające na koncie znajdują się w portfelu elektronicznym w Mangopay, instytucji płatniczej, poza własnymi rachunkami ZonHub. Po zainwestowaniu inwestor posiada obligacje wyemitowane przez spółkę projektową. Obligacje wyemitowane od 1 stycznia 2024 r. są przechowywane w chronionym rejestrze powierniczym; starsze obligacje nie.
25 € dla obligacji i ZonneDelen, 250 € dla obligacji ZPD PRO. Poszczególne projekty mogą ustalić wyższe minimum.
Inwestorzy otrzymali w 2025 r. 4,47% odsetek, a w 2024 r. 4,69%, liczone od kapitału pożyczonego na początku każdego roku; nowe oferty obiecują od 4% do 12%, najczęściej 8%. Zrealizowane straty kapitału wynoszą 27.500 €, czyli około 0,03% całości zainwestowanych pieniędzy (30 czerwca 2026 r.), ale roczny wskaźnik niewypłacalności wzrósł w 2025 r. do 4,97% projektów, a zakończyło się tylko 17 z 206 projektów.
Niewiele. Obligacje zwykle plasują się za bankiem projektu, którego warunki kredytu mogą wstrzymać płatności. Niektóre projekty dają zastaw na instalacjach lub udziałach spółki projektowej, ale nie ma odkupu, funduszu rezerwowego ani ubezpieczenia, a danych o odzyskach nie publikuje się. Fundacja reprezentuje obligatariuszy.
Tylko jeśli samodzielnie znajdzie się kupca. ZonHub może wystawić obligacje na liście sprzedaży, ale nie ma rynku obrotu; sprzedaż wymaga aktu prywatnego i zgody emitenta i kosztuje 2% (co najmniej 10 €, najwyżej 500 €). W przeciwnym razie czeka się do końca, do 15 lat.
Strony pomocy platformy wymieniają jedną opłatę dla inwestora: 2% ceny przy sprzedaży przed terminem, co najmniej 10 € i najwyżej 500 €. Firmy pozyskujące pieniądze płacą ZonHub; kwoty nie są publikowane.
Jeśli ZonHub upadnie, obligacje wyemitowane od 1 stycznia 2024 r. pozostają poza jego majątkiem w chronionym rejestrze powierniczym; starsze obligacje nie mają takiej ochrony. Pieniądze znajdują się w Mangopay. Jeśli projekt upadnie, jego bank jest spłacany pierwszy i można odzyskać niewiele.
ZonneDelen płacą kwotę zmienną, zależną od tego, ile energii wytwarzają panele, i od cen energii. W słabym roku może to być zero bez niewypłacalności projektu. Obligacje o stałym oprocentowaniu i obligacje ZPD PRO płacą natomiast ustalone oprocentowanie.
