Mintos • DelfinGroup
Mercado P2P
DelfinGroup
AS DelfinGroup presta dinero a particulares en Letonia y gestiona casas de empeño, con el nombre Banknote. Los inversores de Mintos le prestan dinero y cobran intereses. Nuestro memo le da 57 sobre 100, una C, y sitúa la probabilidad de que no pague en un año en alrededor del 4,3 %.
Key project data
Tasa promedio
8.31%
Inversiones abiertas
18,89M EUR
Would AI invest?
57/100
1
100
Resumen generado por IA
AI project overview
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</style>
<div class="ci-memo" data-ai-score="57" id="delfingroup-memo"><header class="hero">
<div class="kicker">Memo de prestamista · Letonia</div>
<h1>DelfinGroup: ¿qué probabilidad hay de que no devuelva el dinero a los inversores que le prestan?</h1>
<p class="muted">AS DelfinGroup es una empresa letona que presta dinero a personas y tiene casas de empeño, con el nombre Banknote. Sus acciones cotizan en Riga. Por separado, los inversores de Mintos le prestan dinero. Este memo plantea una sola pregunta: cuál es la probabilidad de que DelfinGroup no devuelva el dinero a esos inversores en los próximos 12 meses, y por qué.</p>
<p class="muted">Hemos usado sus cuentas de grupo auditadas de 2023, 2024 y 2025, todas firmadas por BDO sin ninguna reserva, y sus propias cifras sin auditar del primer semestre de 2026 — que son las cifras más recientes que ha publicado. A su filial ViziaFinance la cubrimos en un memo aparte nuestro.</p>
<div class="meta">
<span class="chip">Redactado el 30 de septiembre de 2026</span>
<span class="chip">Fuentes: tres años auditados, más el primer semestre de 2026</span>
<span class="chip">Sustituye a nuestro memo del 21 de septiembre</span>
</div>
</header>
<div class="nfa" role="note"><strong>ESTO NO ES ASESORAMIENTO FINANCIERO.</strong> Este memo se ha preparado con ayuda de IA a partir de documentos públicos. Es información general con fines educativos únicamente — no es una recomendación de comprar, vender ni mantener nada, y no tiene en cuenta su situación. Las cifras pueden contener errores; compruébelas en los documentos originales. Invertir a través de plataformas P2P puede provocar la pérdida de todo el dinero invertido.</div>
<!-- ANSWER -->
<div aria-labelledby="ans-h" class="answer">
<div class="score"><div class="sf-left">
<div class="kicker">Nuestra puntuación</div>
<div class="big tabnum"><b>57</b><span>/ 100</span></div>
<span class="grade"><i>C</i> Vigilar</span>
<div>
<div aria-hidden="true" class="scale"><div data-sf="is1"></div><div data-sf="is2"></div><div class="on" data-sf="is3"></div><div data-sf="is4"></div><div data-sf="is5"></div></div>
<div class="scale-l"><span>A</span><span>B</span><span>C</span><span>D</span><span>E</span></div>
</div>
</div><div class="sf-right"><div class="odds">
<div class="odd main"><b class="tabnum">alrededor del 4,3 %</b><span>de probabilidad de impago en los próximos 12 meses</span></div>
<div class="odd"><b class="tabnum">1 de cada 23</b><span>la misma cifra, dicha al revés</span></div>
</div>
<div aria-label="Dónde se sitúa alrededor del 4,3 % en nuestra escala de probabilidades de impago" class="bands">
<div class="kicker" data-sf="is6">Dónde se sitúa en nuestra escala</div>
<div class="bandbar"><span>0–2 %</span><span class="on">2–5 %</span><span>5–10 %</span><span>10–20 %</span><span>20 %+</span></div>
</div>
<div class="limit"><b>Nuestro método limita a este prestamista al 6 % de una cartera.</b> Se aplican dos límites distintos y gana el más estricto. La empresa obtiene una C, y nuestra escala por empresa permite hasta el 6 % para una C. Letonia es un país de nota B en nuestra escala por país, que es aparte y permite el 25 % para todos los prestamistas letones juntos, así que el límite del país no es el que se aplica aquí. Ese 6 % cubre al grupo en su conjunto, y nuestro memo sobre su filial ViziaFinance cuenta dentro de él, no junto a él. Estos límites son una convención de nuestra escala, aplicada a cada prestamista que cubrimos. No son consejos sobre su dinero.</div>
</div></div>
<div>
<h2 id="ans-h">El bono que nos preocupaba ya está devuelto. Lo que ha ocupado su lugar es peor: los créditos dudosos, y un banco que puede pedir su dinero de vuelta desde mediados de octubre.</h2>
<p>El beneficio sube un 52 % en el primer semestre de 2026. Eso es sobre todo porque los ingresos crecieron 2,7 M€. El coste de vender y de administrar bajó alrededor de 1,0 M€, lo que ayudó; alrededor de 1,2 M€ más se restaron del beneficio como coste de los créditos dudosos, lo que tiró en sentido contrario. El dinero perdido con prestatarios que nunca pagan se ha llevado una parte mayor de los ingresos en cada uno de los periodos durante tres años. Los préstamos con más de 90 días de retraso subieron un 54,6 % en seis meses, de 6,7 M€ a 10,4 M€, mientras que el dinero apartado en toda la cartera solo subió un 13,6 %.</p>
<p class="muted" data-sf="is7">Hacemos seis preguntas sobre cada prestamista: si gana bastante dinero, si le devuelven sus préstamos, si tiene bastante dinero propio para absorber pérdidas, cuánto riesgo tiene su país, si podemos confiar en sus cifras y si hay señales de alerta. Cada una se puntúa de 1 a 5 y se pondera. Las cuatro fichas de abajo cubren cinco de esas seis — la primera ficha recoge dos de ellas — y solo la confianza en las cifras no tiene ficha propia; esa recorre todo el apartado 5. Los pesos son muy distintos: beneficios 30 %, cartera de préstamos 20 %, colchón 20 %, país 15 %, confianza 10 %, señales de alerta 5 %, así que la ficha que lleva nuestra peor nota es también la que menos cuenta. Las fichas no están pensadas para sumarse; el resultado ponderado es ese <b>alrededor del 4,3 %</b> que aparece al principio de esta página.</p>
<div class="subs">
<div class="sub"><div class="top">💶 Beneficios y colchón de seguridad <em data-sf="is3">C</em></div><b class="tabnum">alrededor del 3,1 %</b><p>Los ingresos crecieron de 50 M€ a 78 M€ en tres años y ha ganado dinero todos los años. Pero el dinero de los propietarios es solo 19 € de cada 100 € de todo lo que tiene el grupo, alrededor de la mitad de lo que gana se reparte como dividendos, y la promesa más ajustada que ha hecho a sus prestamistas tiene alrededor de un 8 % de margen.</p></div>
<div class="sub"><div class="top">📉 Cartera de préstamos <em data-sf="is4">D</em></div><b class="tabnum">alrededor del 12,5 %</b><p>Los préstamos con más de 90 días de retraso pasaron del 4,35 % de lo que debían los prestatarios al cierre de 2025 al <b>6,30 % en junio de 2026</b> — de 6,7 M€ a 10,4 M€, un 54,6 % más en seis meses — mientras que el dinero apartado en toda la cartera solo subió un 13,6 %. La cobertura de los peores préstamos bajó del 277 % al 203 %.</p></div>
<div class="sub"><div class="top">🇱🇻 País: Letonia <em data-sf="is1">A</em></div><b class="tabnum">alrededor del 1 %</b><p>El euro, así que no hay riesgo de divisa para un inversor cuyo propio dinero está en euros. Tribunales que funcionan. El Gobierno cayó en mayo de 2026 y una nueva coalición quedó confirmada quince días después, había elecciones previstas para el 3 de octubre, y desde enero de 2027 toma el relevo un nuevo supervisor.</p></div>
<div class="sub"><div class="top">⚖️ El propietario y otros riesgos <em data-sf="is5">E</em></div><b class="tabnum">alrededor del 19 %</b><p>Su propietario mayoritario saca dinero de DelfinGroup y no mete nada — necesita el dinero para un banco que está construyendo. Un banco que le presta puede exigir la devolución desde el 16 de octubre. Y el regulador le ha puesto una multa de 285.000 € con un aviso sobre su licencia.</p></div>
</div>
<div class="flag amber"><b>Una fecha — el 16 de octubre de 2026 — que no estaba en nuestro memo anterior.</b> Las propias cuentas semestrales de la empresa dicen que <b>desde el 16 de octubre de 2026 uno de los bancos que le prestan puede dar por terminado el acuerdo cuando quiera y exigir la devolución, con 30 días de aviso</b>. El grupo debía a los bancos <b>33,0 M€</b> a 30 de junio de 2026, todo ello pedido prestado por la empresa matriz. El informe no dice cuánto de esa deuda corresponde al préstamo que lleva ese derecho — solo que es un único préstamo cuyo tipo de interés se mueve con el mercado, con vencimiento en 2027, junto a préstamos a tipo fijo que llegan hasta 2028. Sí nombra a los bancos en otra parte: Citadele, con garantía de hasta 6,37 M€, y Multitude Bank, con garantía de hasta 17 M€ y otra vez de hasta 17,25 M€. El grupo tenía <b>2,1 M€ de efectivo</b>. Esto no es una predicción de que el banco vaya a actuar. Cláusulas como esta son habituales en los préstamos bancarios y suelen marcar una revisión programada más que ninguna preocupación por el prestatario, y 30 días de aviso sobre una cartera que cobra dinero todos los meses no es una exigencia de efectivo para mañana — pero no tenemos información en ningún sentido sobre este acuerdo concreto. Una cosa en el otro platillo: durante 2026 esta empresa ha canjeado dos emisiones de bonos por otras más largas, ha vendido una nueva emisión de 3,9 M€ en julio y ha devuelto 8,2 M€ de forma anticipada con sus propios recursos en agosto. No es un prestatario que haya perdido el acceso al dinero.</div>
<div class="flag"><b>Una corrección a nuestro memo del 21 de septiembre: el bono del que avisábamos ya se había reducido a la mitad antes de que lo devolvieran.</b> Nuestro memo del 21 de septiembre trataba un bono de 15 M€ con vencimiento el 25 de noviembre de 2026 como la preocupación central. Se devolvió de forma anticipada y por completo el 25 de agosto de 2026. Pero ya se había recortado a <b>7,1 M€</b> en mayo, cuando se ofreció a los tenedores canjearlo por nuevos títulos con vencimiento en 2029, y la emisión subordinada que iba al lado — una que solo se devuelve después de los demás bonos — se recortó a 1,1 M€ en julio. Así que el pago real en efectivo del 25 de agosto fue de alrededor de <b>8,2 M€, no de 15 M€</b>. Estábamos describiendo un muro que ya había sido medio derribado cuatro meses antes, y deberíamos haberlo comprobado. El apartado 5 recoge esta y las demás correcciones, y lo que le hicieron a nuestra respuesta.</div>
</div>
</div>
<!-- WHY IT MATTERS -->
<div class="why">
<h2>Por qué importa esta cifra</h2>
<p class="wlead">Toda inversión conlleva riesgo, y el riesgo no es en realidad una letra ni una nota sobre diez. Son dos preguntas sencillas: <b>qué probabilidad hay de que esta empresa no pague</b>, y <b>cuánto de su dinero perdería si eso pasara</b>. Junte las dos y podrá ver si la recompensa merece la pena.</p>
<div class="wbox">
<p data-sf="is8"><b>Para DelfinGroup:</b> alrededor de un <b>4,3 % de probabilidad</b> de impago en los próximos 12 meses. Si suponemos que en ese caso vuelve alrededor del 30 % del dinero, el riesgo cuesta aproximadamente <b>3,0 % al año</b> — así que el tipo del 8,8 % vale alrededor de <b>5,76 % una vez pagado el riesgo</b>.</p>
</div>
<details class="wmore">
<summary>Ver cómo funciona</summary>
<div class="wgrid">
<div class="wcard"><h3>1. El tipo es una promesa, no un resultado</h3><p>Un 8,8 % anunciado es lo que le prometen si todo va bien. Lo que usted se queda es ese tipo menos lo que le cuestan los impagos. Así que el tipo por sí solo dice muy poco.</p></div>
<div class="wcard"><h3>2. Ponga un precio al riesgo</h3><p><b>Coste del riesgo = probabilidad de impago × la parte que no recupera.</b> Suponemos que vuelve el 30 % y que se pierde el 70 %. Ese 30 % es una hipótesis que aplicamos a cada prestamista para que se puedan comparar entre sí — no es una cifra medida, y la respuesta cambia mucho si usted elige otra.</p></div>
<div class="wcard"><h3>3. Compare lo comparable</h3><p>Imagine dos prestamistas. Uno paga un 14 % pero tiene un 17 % de probabilidad de impago dentro del año: el riesgo cuesta alrededor del 11,9 % al año, y quedan unos 2 %. El otro paga un 9 % con una probabilidad del 2,5 %: el riesgo cuesta alrededor del 1,8 %, y quedan unos 7 %. La cifra más grande de la pantalla puede ser fácilmente la peor.</p></div>
</div>
<div class="sum">
<b>DelfinGroup, paso a paso</b>
<div class="tscroll"><table>
<thead><tr><th> </th><th>Con nuestras cifras</th></tr></thead>
<tbody>
<tr><td>Probabilidad de impago en un año</td><td>4,3 %</td></tr>
<tr><td>Pérdida si no paga (70 %)</td><td>× 0,7</td></tr>
<tr><td><b>Coste del riesgo al año</b></td><td><b>3,0 %</b></td></tr>
<tr><td>Tipo de la financiación de Mintos</td><td>8,8 %</td></tr>
<tr><td><b>Lo que queda tras el coste del riesgo</b></td><td><b>alrededor del 5,76 %</b></td></tr>
</tbody>
</table></div>
<p class="small" data-sf="is9">Una advertencia sobre ese tipo. El 8,8 % es lo que <b>paga DelfinGroup misma</b> por su financiación de Mintos, tomado de sus propias cuentas a 30 de junio de 2026. Lo que recibe un inversor no es esa cifra, y las dos no se miden igual. Mintos publica un rendimiento neto para el inversor del 9,0 % en préstamos personales en nuestra captura del 13 de septiembre de 2026 — por encima del 8,8 % que contabiliza la empresa, porque ese 9,0 % es un rendimiento obtenido en un producto para toda la marca DelfinGroup, ViziaFinance incluida, mientras que el 8,8 % es lo que esta empresa pagó por toda su financiación de Mintos a 30 de junio de 2026. No se pueden restar la una de la otra. Otra advertencia, esta vez a favor de la empresa: <b>no</b> hemos subido la hipótesis de recuperación del 30 % para tener en cuenta la garantía registrada a favor de las empresas de Mintos, porque no podemos poner una cifra a lo que devolvería en realidad. Si vale algo, la cifra de arriba es prudente.</p>
</div>
</details>
</div>
<!-- GLANCE -->
<div class="band">La empresa de un vistazo</div>
<div class="glance">
<div class="tile"><div class="k">Qué es</div><b>Un prestamista letón con casas de empeño</b><p>No es un banco y no acepta depósitos. Tiene licencia del centro de derechos del consumidor de Letonia desde 2016, y sus acciones cotizan en Nasdaq Riga. Tenía 89 oficinas en Letonia a 30 de junio de 2026, frente a 88 al cierre de 2025. A partir del 1 de enero de 2027 la supervisa el Banco de Letonia en su lugar.</p></div>
<div class="tile"><div class="k">A quién presta</div><b>A personas, a plazos y con empeño</b><p>Préstamos a plazos sin nada empeñado como garantía, de unos cuatro años de media, más préstamos con empeño de objetos, más venta de artículos de segunda mano. También presta en Lituania y creó en julio de 2025 una filial rumana que aún no tiene ingresos.</p></div>
<div class="tile"><div class="k">El tamaño de su cartera de préstamos</div><b>Unos 152,7 M€</b><p>Después del dinero apartado, a 30 de junio de 2026. Los ingresos fueron de 78,2 M€ en 2025 y de 39,8 M€ en el primer semestre de 2026. El beneficio después de impuestos fue de 9,6 M€ en 2025 y de 5,7 M€ en el semestre.</p></div>
<div class="tile"><div class="k">Quién la posee</div><b>INDEXO, alrededor del 72 %</b><p>Una gestora de pensiones letona que también posee INDEXO Banka, y que tomó el control entre diciembre de 2025 y enero de 2026. DelfinGroup sigue cotizando, con accionistas minoritarios. El apartado 4 explica por qué esa propiedad es un riesgo y no un consuelo.</p></div>
</div>
<div class="band">Dónde puede prestarle un inversor</div>
<div class="glance">
<div class="tile"><div class="k">Plataforma</div><b>Mintos</b><p>Aparece allí como «DelfinGroup (Banknote)». Su filial VIZIA aparece por separado y tiene su propio memo; con nuestro método las dos comparten un mismo límite. Mintos también muestra el dinero que corresponde a los inversores y aún no se les ha pasado. En la línea de préstamos personales de la marca DelfinGroup eran 243.228 € sobre 19,99 M€ en circulación — alrededor del 1,2 %, frente al 1,5 % de todos los préstamos personales de la plataforma y al 0,7 % de la marca intermedia en esa línea — y llevaba esperando 2 días de media, frente a 3 días de la marca intermedia. Eso se lee como un retraso normal de liquidación y no como una señal de problemas.</p></div>
<div class="tile"><div class="k">Lo que le cuesta el dinero de Mintos</div><b>8,8 %</b><p>El tipo medio que DelfinGroup pagó por su financiación de Mintos a 30 de junio de 2026 — ponderado por el tamaño de cada préstamo — tomado de sus propias cuentas, cuando debía 29,5 M€ a la plataforma. La propia cifra de Mintos del importe pendiente con los inversores era de 18,9 M€ para Banknote a 4 de noviembre de 2026, más 10,4 M€ para VIZIA. Mintos sí publica lo que recibe realmente un inversor, pero para la marca DelfinGroup en conjunto y no para esta empresa por separado. En nuestra captura del 13 de septiembre de 2026 era del 9,0 % en préstamos personales, del 8,0 % en el fondo renovable y del 6,9 % en préstamos con prenda. Esa marca también incluye ViziaFinance.</p></div>
<div class="tile"><div class="k">Puntuación de riesgo de Mintos</div><b>9,1 sobre 10</b><p>Es la nota de Mintos, no la nuestra, leída en el registro de Mintos el 4 de noviembre de 2026. Las cuatro partes que hay detrás son 9,0 para el comportamiento de los préstamos, 9,5 para la gestión, 9,7 para la solidez de la recompra y 6,5 para la estructura del acuerdo — la estructura es con diferencia la más débil de las cuatro. Mintos subió una parte de la puntuación en enero de 2026 por un ratio de capitalización más alto — la propia medida de la empresa de su colchón de seguridad — y después bajó esa misma parte en abril de 2026 por uno más bajo. El registro marca esta puntuación como actualizada por última vez el 9 de octubre de 2026.</p></div>
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Mintos LV
Return Level
Alto
Risk Level
Alto
Risk Return Level
Mediano
Inversión mínima
EUR 50
Financiado
EUR 13100,0M