Die Eskalation setzt schnell ein: Ein Kreditnehmer, der eine Zahlung versäumt, erhält innerhalb von fünf Tagen ein Mahnschreiben, und die Treuhandstiftung – die im Namen der Investoren die Hypotheken, Verpfändungen und persönlichen Bürgschaften hält – wird bereits beim ersten Zahlungsrückstand eingeschaltet. Unbezahlte Beträge werden an ein Inkassounternehmen weitergeleitet, wobei die Kosten dem Unternehmer in Rechnung gestellt werden. Bei der Verwertung der Sicherheiten werden eine Inkassogebühr von 10 % sowie Rechtskosten vom Erlös abgezogen, bevor die Investoren ausgezahlt werden. Was man nicht erkennen kann, ist, wie gut dies funktioniert: Es werden weder Rückgewinnungsquoten noch Zeitpläne oder Ergebnisse veröffentlicht, und da 31 Projekte mehr als 180 Tage im Rückstand sind, ist dies die größte Informationslücke auf der Plattform.

0,78 % beträgt die Ausfallquote im aktuellen Zeitraum (8 Projekte, letzte 42 Monate); 1,94 % ist der Anteil aller jemals vergebenen Kredite, die endgültig abgeschrieben wurden; und 8,2 % ist der Anteil aller jemals finanzierten Projekte, bei denen Anleger Verluste erlitten haben. Alle drei Angaben stammen von der eigenen Seite der Plattform und sind wahr. Und merken Sie sich die Namen: Kapitaal Op Maat, KOM Group und Capital Circle sind ein einziges lizenziertes Unternehmen – die englischsprachige Marke Capital Circle wird unter derselben AFM-Lizenz betrieben.

So gut wie nichts: 0,10 Euro pro Transaktion inklusive Mehrwertsteuer, mit einem monatlichen Höchstbetrag von 2,50 Euro unabhängig von der Größe Ihres Portfolios – höchstens 30 Euro pro Jahr, was bei einem Portfolio von 10.000 Euro 0,3 % entspricht und bei höheren Beträgen noch weniger. Keine Konto-, Verwaltungs-, Ein- oder Ausstiegsgebühren, und manche Kreditnehmer übernehmen sogar die Transaktionskosten. Die beiden tatsächlichen Kosten sind bedingt: die Inkassogebühr von 10 % (zuzüglich Rechtskosten), die von den Rückflüssen bei ausgefallenen Krediten abgezogen wird, und die Einnahmen der Plattform, die von den Kreditnehmern stammen – eine Prüfungsgebühr von 395 Euro, eine Veröffentlichungsgebühr von 350 Euro und eine Erfolgsgebühr ab 2 % –, weshalb die Gebühren für Anleger nahe Null bleiben können.

Die Annahmebedingungen werden vollständig veröffentlicht – was in diesem Markt selten ist. Kreditnehmer und ihre Geschäftsführer werden über die Auskunftei EDR überprüft; ein negativer Eintrag im Verbraucher-Kreditregister führt automatisch zur Ablehnung. Eine quantitative Prüfung umfasst Solvenz, Rentabilität, Rückzahlungsfähigkeit, Wert der Sicherheiten und Erfahrung; eine qualitative Prüfung befasst sich mit der Unternehmensführung, der Bereitschaft zur Übernahme persönlicher Bürgschaften und der Eigenbeteiligung des Unternehmers. Das Ergebnis ordnet jeden Kredit einer von sechs Klassen zu, von AA bis C, wobei jede Klasse mit einem Mindestzinssatz verbunden ist – alles, was schlechter als die sechste Klasse bewertet wird, wird sofort abgelehnt. Ungewöhnlicherweise schlägt der Kreditnehmer den Zinssatz vor, und die Plattform validiert diesen. Etwa 30 % der Anträge werden angenommen, und über 90 % der gelisteten Projekte erreichen ihr Ziel, in der Regel innerhalb von sechs Tagen.

Keine behördlichen Maßnahmen, Geldstrafen, Verwarnungen oder Insolvenzen in dreizehn Jahren – das AFM-Register weist die Lizenz als ordnungsgemäß aus, und Recherchen ergaben keine Skandale. Das Trustpilot-Profil scheint etwa 180 bis 200 Bewertungen zu enthalten, es lässt sich jedoch keine Gesamtbewertung angeben. Die dokumentierten Beschwerden, die von zwei unabhängigen niederländischen Bewertungsportalen bestätigt werden, sind einheitlich: Die Kommunikation verschlechtert sich, wenn Projekte in Schwierigkeiten geraten – investeerders.nl verzeichnet genau diesbezügliche Beschwerden von Anlegern und bewertet die Plattform insgesamt mit 7 von 10 Punkten – und die Rückflüsse aus Sicherheiten bei älteren Krediten haben enttäuscht. Weitere wiederkehrende Kritikpunkte: Einige Projekte wurden ohne feste Sicherheiten verkauft, die Qualität der Angebote schwankt im Vergleich zu den Marktführern, und der geringe Deal-Flow erschwert eine Diversifizierung. Eine Angabe zum Jahr 2023 muss korrigiert werden, egal wo man sie liest: Die angekündigte Fusion mit Max Crowdfund wurde nie vollzogen – KOM übernahm keine der notleidenden Kredite von Max, und Max startete separat in Deutschland neu.

Die Führungsspitze ist seit einem Management-Buy-out im Jahr 2018 stabil: Geschäftsführer Peter-Paul van Dijk und Finanzdirektor Wilbert Knol, beide seit August 2018 als Geschäftsführer eingetragen, werden von einer Investorengruppe unter der Leitung von Lambert Kassing unterstützt. Um sie herum arbeitet eine Handvoll Projekt- und Vertragsmanager – im Handelsregister sind nur zwei Mitarbeiter eingetragen, es handelt sich also um ein wirklich kleines Unternehmen. Der Vorstand der Treuhandstiftung besteht aus den eigenen Geschäftsführern der Plattform sowie einem externen Mitglied, T. Knibbeler – es handelt sich also nicht um einen vollständig unabhängigen Treuhänder, was man wissen sollte. Das Unternehmen war Mitbegründer des niederländischen Crowdfunding-Branchenverbands, trat diesem jedoch 2018 wieder aus.