Capital Cell • Aspivix
Aktien-Crowdfunding
Aspivix
Aspivix modernisiert die Gynäkologie mit carevix®, der einzigen klinisch erprobten, nicht-traumatischen Alternative zum Zervixtenakel, das bei Eingriffen zum Einsetzen von Intrauterinpessaren (IUP) verwendet wird.
Key project data
Target amount
0,68 MEUR
Eigenkapital
2,48 %
Valuations
26,32 MEUR
Potenzielle Rendite
x7
Erwartetes Austrittsjahr
2029
Would AI invest?
73/100
1
100
KI-generierte Übersicht
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aspivix SA – Crowdfunding-Investorenmitteilung</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Ein Medizintechnikunternehmen, das ein schonendes, auf Saugkraft basierendes Instrument (carevix®) vertreibt, mit dem Ärzte den Gebärmutterhals während des Einsetzens von Spiralen (IUP) und ähnlichen Eingriffen stabil halten können – als Ersatz für eine scharfe Klemme, die oft Schmerzen verursacht.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Branche: Medizinprodukte </strong>(Frauengesundheit) · <strong> Finanzierungsrunde: Serie </strong>B2, erster Abschluss · <strong> Hauptsitz: Epalinges </strong>, Schweiz · <strong> Finanzierungsziel: 675 </strong>. <strong>545 € </strong>(max. 3.999.998 €)</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Auf einen Blick</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:227px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1 · Ist der Preis fair? 💶</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:397px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2 / 5</span></strong><span style="color:black"> — überzogen. Der geforderte Wert von 26,3 Mio. € entspricht etwa dem 80-Fachen des Vorjahresumsatzes, während die vom Unternehmen angeführten Vergleichsunternehmen zu etwa dem 6,9-Fachen des Umsatzes verkauft wurden. Dies wird durch die uns bekannten Exit-Benchmarks nicht gestützt.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2 · Kann das Unternehmen eine Exit-Phase erreichen? ⭐</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-SCORE 73 / 100 — Gut</span></strong><span style="color:black"> — die Grundlagen für einen Verkauf sind weitgehend vorhanden (Zulassung in fünf Märkten, tatsächliche Umsätze, namentlich genannte Käufer mit einer Erfolgsbilanz bei ähnlichen Käufen); die größte Lücke besteht darin, dass die Umsätze noch gering sind und die Liquiditätsreichweite nicht im Paket enthalten war.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:227px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3 · Wenn ja, was könnte der Verkauf einbringen? 🎯</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:397px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Ziel: 4- bis 7-facher Wert in ca. 2–3+ Jahren (eigener Plan des Unternehmens). Bei Erreichen würde dies einen Verkaufserlös von etwa 105 Mio. € bis 185 Mio. € bedeuten – was im Rahmen der in dieser Branche verzeichneten historischen Verkaufszahlen liegt (44 Mio. $ bis 1,6 Mrd. $). Nur zur Veranschaulichung, vor Gebühren und zukünftiger Verwässerung.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>So interpretieren Sie die Bewertung</strong></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">85–100 · Ausgezeichnet</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Alle wesentlichen Bausteine für die Erreichung eines Verkaufs sind nachweisbar und solide – was in dieser Phase selten ist.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">70–84 · Gut</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Bausteine sind größtenteils vorhanden, es bestehen jedoch bestimmte Lücken – diese werden im Abschnitt „Fragen“ aufgeführt.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">50–69 · Durchschnitt</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wesentliche Bausteine fehlen oder sind nur schwach nachweisbar.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">30–49 · Schwach</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Mehrere zentrale Bausteine fehlen oder die Belege sprechen gegen sie.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#fcebeb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1–29 · Kritisch</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Grundlegende Bausteine sind in den Belegen nicht erkennbar.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td colspan="2" style="background-color:#f0f4f8; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Was wir überprüfen konnten. </span></strong><span style="color:black">Wir haben die medizinischen Zulassungen in fünf Ländern, den TIME-2024-Award, die Zusammenarbeit mit Bayer und die früheren Finanzierungsrunden des Unternehmens anhand öffentlicher Quellen überprüft – alles hält einer Überprüfung stand. Die Zahlen zu Umsatz, Gewinnmarge und Eigentumsverhältnissen stammen aus den eigenen Unterlagen des Unternehmens und konnten nicht unabhängig überprüft werden; die genauen Regeln für die Aufteilung der Erlöse im Falle eines Unternehmensverkaufs waren in den von uns geprüften Unterlagen nicht enthalten. Lesen Sie den Abschnitt „Fragen“ durch, bevor Sie investieren. </span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Drei Antworten, ein ehrlicher Hinweis. Der </strong> <strong>Fairness-Score</strong> gibt an, ob der Einstiegspreis durch die von uns gefundenen Branchen-Benchmarks gestützt wird<strong>. </strong>Der <strong>AI-Score</strong> ist unsere Einschätzung, ob das Unternehmen über die notwendigen Bausteine verfügt, um ein Stadium zu erreichen, in dem ein Verkauf oder ein anderes Renditeereignis stattfinden kann – er prüft die Bereitschaft anhand der offengelegten Nachweise; Es handelt sich dabei nicht um eine Erfolgswahrscheinlichkeit, und selbst Unternehmen, die über alle notwendigen Bausteine verfügen, scheitern häufiger, als sie Erfolg haben. Aus diesem Grund funktioniert Crowdfunding nur als kleiner Bestandteil eines breit gestreuten Portfolios. Die <strong>potenzielle Renditespanne</strong> ist eine Veranschaulichung dessen, was ein erfolgreicher Verkauf einbringen könnte, abgeleitet aus namentlich genannten Verkäufen in der Vergangenheit in diesem Sektor – keine Prognose. Fallen bestimmte Informationen im Paket fehl, führt dies zu keiner Herabstufung der Bewertung – sie erscheinen stattdessen in der Fragenliste, sodass Sie das Unternehmen direkt danach fragen können. Der Eintrag wurde vor der Veröffentlichung von einer lizenzierten Crowdfunding-Plattform (Capital Cell) geprüft. Nichts hier stellt eine Empfehlung dar.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Auf einen Blick</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Drei Gründe, genauer hinzuschauen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Drei Gründe zur Vorsicht</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Gerät ist in fünf Märkten zugelassen – von der US-amerikanischen FDA genehmigt, in Europa CE-gekennzeichnet sowie im Vereinigten Königreich, in der Schweiz und in Brasilien zugelassen –, was alles durch öffentliche Quellen bestätigt ist und nicht nur behauptet wird.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Vorteile wurden in einer ordnungsgemäßen klinischen Studie nachgewiesen (Schmerzlinderung um bis zu 73 %, Blutungsreduktion um bis zu 83 %) und in zwei medizinischen Fachzeitschriften aus dem Jahr 2025 veröffentlicht.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der Ausstiegsplan stützt sich auf konkrete Belege: 14 frühere Verkäufe ähnlicher Unternehmen im Bereich Frauengesundheit an genau die hier genannten Käufer (CooperSurgical, Hologic, Organon) zu einem Durchschnittspreis von etwa dem 6,9-Fachen des Umsatzes.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der geforderte Preis ist überzogen: Ein Wert von 26,3 Mio. € entspricht etwa dem 80-Fachen des Vorjahresumsatzes, während die vom Unternehmen selbst als Vergleich herangezogenen Verkäufe bei etwa dem 6,9-Fachen des Umsatzes lagen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Umsätze sind noch gering – etwa 330.000 US-Dollar im Jahr 2025 gegenüber einem Ziel von 1,5 Mio. US-Dollar für 2026 –, sodass sich der Umsatz innerhalb eines Jahres in etwa vervierfachen müsste.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Öffentliche Datenbanken weisen eine Gründung im Jahr 2015 durch zwei Personen aus; das Plattformdokument nennt das Jahr 2018 und führt lediglich den CEO namentlich auf – eine Diskrepanz, die nachfragen wert ist.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Vertragsbedingungen. </span></strong><span style="color:black">In den geprüften Unterlagen wurden keine Bedingungen identifiziert, die einen Crowdfunding-Investor daran hindern würden, am Wertzuwachs teilzuhaben. Beachten Sie, dass die genauen Regeln für die Aufteilung der Erlöse im Falle eines Unternehmensverkaufs – wie viel zuerst ausgezahlt wird und wie der Rest aufgeteilt wird – nicht in den von uns geprüften Unterlagen enthalten waren; daher basiert diese Entlastung auf den offengelegten Informationen. Diese Punkte sind im Abschnitt „Fragen“ aufgeführt. Die vollständigen Mechanismen finden Sie am Ende dieses Memos.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Informationen, keine Anlageberatung. </span></strong><span style="color:black">Kapitalrisiko – Sie könnten den gesamten investierten Betrag verlieren. Die vollständigen Hinweise finden Sie am Ende dieses Memos.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🏢 Was das Unternehmen macht</span></span></h2> <p> </p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aspivix ist ein Schweizer Unternehmen, das ein Einweg-Medizinprodukt namens carevix® herstellt. Bei gängigen gynäkologischen Eingriffen – meist beim Einsetzen einer Spirale (einem IUP, einem langwirksamen Verhütungsmittel) – muss der Arzt den Gebärmutterhals ruhigstellen. Das Standardinstrument hierfür ist ein scharfes, klammerartiges Instrument (ein Tenaculum), das häufig Schmerzen und Blutungen verursacht. Nach Angaben des Unternehmens hält die Angst vor diesen Schmerzen mehr als 30 % der Frauen davon ab, sich überhaupt für eine Spirale zu entscheiden. carevix greift stattdessen mithilfe sanfter Saugkraft. Zu den Kunden zählen Kliniken und Krankenhäuser, und da das Gerät nach jedem Gebrauch entsorgt wird, bestellen die Käufer es nach – das Unternehmen gibt eine Wiederbestellungsrate von 21 % in der Schweiz und eine Gewinnmarge von 88 % beim Umsatz in den USA an. Das Unternehmen gibt an, dass es in den USA und 13 weiteren Ländern verkauft, etwa 10 % des Schweizer Marktes erreicht hat und im Jahr 2025 etwa 330.000 USD erwirtschaftet hat, mit einem Ziel von etwa 1,5 Mio. USD für 2026. Drittanbieter-Datenbanken führen das Unternehmen als 2015 von Julien Finci und Mathieu Horras gegründet auf, während das Plattformdokument eine Registrierung im Jahr 2018 angibt und nur den CEO Mathieu Horras nennt. Diese Finanzierungsrunde ist der erste Teil einer größeren „Serie B2“-Finanzierungsrunde und soll der Ausweitung des Vertriebs in Europa und den USA sowie der Entwicklung eines Geräts der nächsten Generation, dem „carevix evo“, dienen.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📈 Die Renditeentwicklung</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Das Ziel</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">4- bis 7-fache Rendite (die vom Unternehmen angegebene Zielkennzahl lautet 7x) über einen Zeitraum von etwa 2 bis 3+ Jahren. Dies ist das vom Unternehmen selbst gesetzte Ziel und keine von uns festgelegte Standardkennzahl. Zum Vergleich: Die übliche Erwartung für ein Unternehmen in dieser Phase (Serie B und später) liegt bei 3–5-fach über einen Zeitraum von 3–5 Jahren – das Unternehmen strebt also ein Ergebnis oberhalb des normalen Bereichs an, und das in kürzerer Zeit.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wie das Unternehmen dieses Ziel erreichen will</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Durch die Übernahme durch ein größeres Unternehmen im Bereich Frauengesundheit. Als potenzielle Käufer werden Bayer, CooperSurgical, Organon und Hologic genannt, wobei der Verkauf voraussichtlich zwischen 2027 und 2029 stattfinden wird. Ungewöhnlich für eine Crowdfunding-Kampagne ist, dass dies durch eine Liste von 14 früheren Verkäufen ähnlicher Unternehmen an dieselben Käufer untermauert wird. Einige Beispiele:</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Tevas Paraguard-Kupferspirale – die am ehesten vergleichbar ist, da es sich ebenfalls um ein IUP-Produkt handelt – wurde für 1,1 Mrd. US-Dollar an CooperSurgical verkauft, was dem 6,5-Fachen des Umsatzes entspricht.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Gynesonics, ein Unternehmen für Myom-Behandlungsgeräte, wurde für 350 Mio. US-Dollar an Hologic verkauft, was dem 7-fachen des Umsatzes entspricht.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Acessa Health, ebenfalls im Bereich der Myombehandlung tätig, wurde für 161 Mio. US-Dollar an Hologic verkauft, was dem 12,4-fachen des Umsatzes entspricht.</span></span></li> </ul> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Über die gesamte Liste hinweg reicht der gezahlte Preis vom etwa 3- bis zum 16-fachen des Umsatzes (mit einem Ausnahmefall beim 200-fachen), und der Mittelwert liegt bei etwa dem 6,9-fachen des Umsatzes. Diese Zahlen beschreiben, was Käufer für andere Unternehmen gezahlt haben; sie sind nicht der Preis, den Sie zahlen, um heute zu investieren.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Was zutreffen muss</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Angesichts eines Umsatzes von etwa 330.000 US-Dollar im Jahr 2025 muss das Unternehmen seinen Umsatz innerhalb weniger Jahre um ein Vielfaches steigern, um einen Verkauf zu rechtfertigen, der ein Vielfaches des heutigen Wertes von 26,3 Mio. € beträgt, und es muss sich tatsächlich ein Käufer finden. Ein Verkauf ist nicht garantiert, und der Zeitrahmen 2027–2029 ist eine Schätzung des Unternehmens.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td rowspan="3" style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Falls erreicht – potenzielle Renditen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Basierend auf dem unternehmenseigenen Zielfaktor von 4x–7x und dem Einstiegswert von 26,3 Mio. € würde ein erfolgreicher Verkauf einem Unternehmenswert von etwa 105 Mio. € bis 185 Mio. € entsprechen. Das liegt im Rahmen der in dieser Branche verzeichneten früheren Verkäufe (44 Mio. $ bis 1,6 Mrd. $, laut unternehmenseigener Aufstellung), sodass das Ziel nicht unrealistisch ist – allerdings müsste sich Aspivix zu einem Unternehmen entwickeln, für das solche Käufer bereit sind zu zahlen. Nur zur Veranschaulichung, basierend auf namentlich genannten Verkäufen aus der Vergangenheit; keine Prognose.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Diese Zahlen berücksichtigen keine Verwässerung durch zukünftige Finanzierungsrunden, die den Anteil eines Frühinvestors und die tatsächlichen Renditen verringern würde – wie dies funktioniert, erfahren Sie im Abschnitt zur Verwässerung.</em></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Diese Zahlen berücksichtigen keine Verwässerung durch zukünftige Finanzierungsrunden, die den Anteil eines Frühinvestors und die tatsächlichen Renditen verringern würde – wie dies funktioniert, erfahren Sie im Abschnitt „Verwässerung“.</em></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ein weiterer zu berücksichtigender Aspekt: Da der Einstiegspreis im Verhältnis zum aktuellen Umsatz hoch ist (siehe den Fairness-Score oben), schmälert ein hoher Einstiegspreis jedes mögliche Renditeergebnis – Sie zahlen jetzt mehr für denselben späteren Verkauf.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ein Hinweis dazu, was der Bereitschaftswert aussagt und was nicht: Ein „Guter“ Bereitschaftswert macht ein gutes Ergebnis nicht wahrscheinlich. Die meisten Unternehmen in der Frühphase erzielen nur geringe oder gar keine Renditen, unabhängig davon, wie ihre aktuellen Kennzahlen aussehen. Genau aus diesem Grund werden die Ziele in dieser Phase auf das Mehrfache Ihres Einsatzes festgelegt – der gelegentliche Gewinner muss die vielen Fehlschläge ausgleichen.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📊 Aufschlüsselung der Bewertung</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Bewertung = die Bewertung jeder Kategorie, gewichtet nach ihrer Bedeutung; die Gewichte ergeben zusammen 100 %.</em></span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Kategorie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Bewertung</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gewichtung</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Fazit und Hauptgrund</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Klinischer und regulatorischer Status</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">88</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">20 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Hervorragend</span></strong><span style="color:black"> – für ein reguliertes Medizinprodukt ist dies die Grundvoraussetzung, und diese ist vollständig erfüllt: Zulassungen in fünf Märkten, eine abgeschlossene klinische Studie und zwei Veröffentlichungen in Fachzeitschriften im Jahr 2025, die alle durch öffentliche Quellen bestätigt sind.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Kommerzielle Dynamik und Geschäftsmodell</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">60</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">24 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Durchschnittlich</span></strong><span style="color:black"> – tatsächliche Umsätze in 14 Märkten mit Nachbestellungen und hohen ausgewiesenen Margen, jedoch ist der Umsatz gering und die Liquiditätsreichweite wurde nicht offengelegt, sodass der finanzierte Weg zur nächsten Phase nicht bestätigt werden kann.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Exit-Strategie</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">74</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gut</span></strong><span style="color:black"> – ein klarer Verkaufsweg zu namentlich genannten Käufern, gestützt auf 14 dokumentierte frühere Käufe ähnlicher Unternehmen durch dieselben Käufer – weitaus besser belegt als bei den meisten Kampagnen, auch wenn ein Verkauf nicht garantiert ist.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Produkt & Technologie / geistiges Eigentum</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">74</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">16 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gut</span></strong><span style="color:black"> – ein ausgereiftes, auf dem Markt etabliertes Gerät, das sich ohne Umschulung in bestehende Arbeitsabläufe integrieren lässt; die 5 Patente können noch nicht in öffentlichen Registern überprüft werden (kürzlich eingereichte Anmeldungen werden erst später veröffentlicht).</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team & Unternehmensführung</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">72</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gut</span></strong><span style="color:black"> – ein auf Frauengesundheit spezialisierter Vorstand mit ehemaligen Mitarbeitern von Johnson & Johnson und Bayer sowie einem früheren Verkauf eines Medizinprodukts; dem stehen jedoch eine Gründer- und Zulassungshistorie entgegen, die nicht mit öffentlichen Datenbanken übereinstimmt, sowie ein Vorstandsmitglied, das ein Konkurrenzunternehmen leitet.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:204px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markt & Wettbewerb</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">70</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:67px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:287px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gut</span></strong><span style="color:black"> – ein großer Markt mit einem gut dokumentierten Problem und echtem Marktzugang in 14 Ländern, auch wenn die unternehmenseigenen Angaben zur Marktgröße je nach Dokument variieren.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">❓ Fragen, die man vor einer Investition stellen sollte</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Dies sind Fakten, über die das Unternehmen verfügt und die es auf Anfrage bereitstellen kann. Sie waren in den von uns geprüften Unterlagen nicht enthalten – möglicherweise finden Sie sie in Interviews, Webinaren oder im Datenraum des Unternehmens. Die oben genannten Bewertungen basieren auf den verfügbaren Informationen; mit diesen Fragen können Sie die Lücken schließen.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Wenn das Unternehmen verkauft wird, wie sieht die genaue Reihenfolge der Auszahlung aus, und wie wird der verbleibende Erlös auf die verschiedenen Aktienarten aufgeteilt? (Dies entscheidet darüber, wie viel von einem möglichen Verkauf tatsächlich bei Ihnen ankommt.)</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Welche Art von Anteilen wird angeboten, und wer hält vor und nach dieser Finanzierungsrunde welchen Anteil? Wie groß ist der Mitarbeiteraktienpool?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Welche Art von Schutz vor zukünftiger Verwässerung wird geboten, welche Gesellschafter erhalten diesen Schutz, und gilt er auch für Crowdfunding-Investoren?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Welcher Stimmrechtsanteil kann alle Gesellschafter zum Verkauf zwingen, und können Crowdfunding-Investoren an zukünftigen Finanzierungsrunden teilnehmen, um ihren Anteil zu sichern?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Wie hoch ist der aktuelle monatliche Cash-Burn und für wie viele Monate reichen die Barmittel noch aus? Reicht diese Finanzierungsrunde – sowohl bei Erreichen des Zielbetrags als auch des Mindestbetrags – aus, um das Unternehmen bis zu seinem Umsatzziel von 1,5 Mio. USD und einer plausiblen nächsten Finanzierungsrunde zu finanzieren?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Worauf basiert der Unternehmenswert von 26,3 Mio. €, und wie wird die Lücke zwischen der Runde 2022 und der Runde 2024–25 überbrückt?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Wie lauten die Patentnummern, Anmeldedaten und Länder für die 5 Patente?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Können Sie die Registrierung aus dem Jahr 2018 und die ausschließliche Nennung des CEO auf der Plattform mit öffentlichen Datenbanken in Einklang bringen, die eine Gründung im Jahr 2015 durch zwei Personen ausweisen?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:624px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Können</span> <span style="color:black">Sie die unterschiedlichen Zahlen in den verschiedenen Dokumenten in Einklang bringen – das Finanzierungsziel (675.545 € gegenüber 400.000–800.000 €), die durchgeführten Verfahren (über 1.300 gegenüber über 10.000) und die Marktgröße (4 Mrd. $ gegenüber 3,5 Mrd. $)?</span></span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📜 Was Sie besitzen</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sie würden neu ausgegebene Aktien von Aspivix besitzen. Sie können diese direkt halten, indem Sie ein Formular unterzeichnen, das der Plattform die Befugnis erteilt, Sie zu vertreten, oder – was üblicher ist – über eine Holdinggesellschaft, die die Plattform im Namen der Anleger betreibt (ein „Nominee“ oder „SPV“). In beiden Fällen werden Ihre Stimmrechte gebündelt und über die Plattform ausgeübt, sodass Ihr individueller Einfluss auf Unternehmensentscheidungen – einschließlich einer Verkaufsentscheidung – sehr gering ist. Die Art der Aktien und die genauen Bedingungen, die festlegen, wie der Erlös aus einem Verkauf an Sie fließen würde, waren in den von uns geprüften Unterlagen nicht enthalten. Die vollständigen Mechanismen finden Sie im Abschnitt „Referenz“ weiter unten.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Alle folgenden Informationen dienen als Referenz für Leser, die sich eingehender mit dem Thema befassen möchten.</em></span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🔍 Ausführliche Bewertung</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Klinischer und regulatorischer Status</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Für ein reguliertes Medizinprodukt ist dies die grundlegende Voraussetzung, die vollständig erfüllt ist. Das Produkt ist von der US-amerikanischen FDA zugelassen, in Europa CE-gekennzeichnet und in Großbritannien, der Schweiz sowie Brasilien zugelassen; der Nutzen wurde in einer ordnungsgemäßen klinischen Studie nachgewiesen, deren Ergebnisse in medizinischen Fachzeitschriften veröffentlicht wurden. Unabhängige öffentliche Quellen bestätigen diese Punkte.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Bedenken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Zulassungen in fünf Märkten – USA, Europa, Großbritannien, Schweiz und Brasilien – wurden alle durch öffentliche Quellen bestätigt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eine klinische Studie zeigte eine Schmerzreduktion um bis zu 73 % und eine Verringerung der Blutungen um bis zu 83 %.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Zwei im Jahr 2025 veröffentlichte Studien (BMJ Sexual & Reproductive Health und International Journal of Gynecology & Obstetrics).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">In die Liste der „Best Inventions of 2024“ des TIME-Magazins aufgenommen, unabhängig bestätigt.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Blutungsrate wird in aktuellen Unterlagen mit 83 % und in einer früheren Quelle mit 78 % angegeben.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Anzahl der durchgeführten Eingriffe wird auf zwei Arten angegeben – über 1.300 und separat über 10.000.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Gerät der nächsten Generation (carevix evo) benötigt noch eine eigene FDA-Zulassung, die für 2027–2028 erwartet wird.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markterfolg & Geschäftsmodell</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Unternehmen berichtet von einem funktionierenden Geschäftsbetrieb – Verkäufe in 14 Märkten, Nachbestellungen und hohe Margen –, doch der Umsatz ist gering, und ein wichtiger Baustein, nämlich die Liquiditätsreichweite bis zur nächsten Phase, war in den Unterlagen nicht enthalten. Diese Zahlen stammen vom Unternehmen und konnten nicht unabhängig überprüft werden.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Bedenken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Unternehmen gibt eine Gewinnmarge von 88 % auf den US-Umsatz und eine Wiederbestellungsrate von 21 % in der Schweiz an.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Es gibt an, etwa 10 % des Schweizer Marktes erreicht zu haben und in den USA sowie 13 weiteren Ländern zu verkaufen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Da es sich um Einwegprodukte handelt, bestellen Kunden im Laufe der Zeit nach, anstatt nur einmal zu kaufen.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ein Umsatz von etwa 330.000 USD im Jahr 2025 ist gering, und das Ziel für 2026 von etwa 1,5 Mio. USD setzt eine etwa vierfache Steigerung innerhalb eines Jahres voraus.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Cash-Burn und Runway waren in den von uns geprüften Unterlagen nicht enthalten, sodass nicht bestätigt werden kann, ob diese Finanzierungsrunde dem Unternehmen die Mittel bis zum nächsten Meilenstein sichert.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der Umsatz konzentriert sich auf die Schweiz und die Niederlande.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Teile werden in Malaysia hergestellt, wobei ein erhebliches Risiko durch US-Importzölle besteht.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Unternehmen muss Ärzte davon überzeugen, auf ein kostengünstiges, vertrautes Instrument zu verzichten.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ausstiegsszenario</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Geplant ist ein Verkauf an ein größeres Unternehmen im Bereich Frauengesundheit, was durch eine Liste von 14 vergleichbaren Verkäufen an genau die genannten Käufer untermauert wird – ein deutlich besserer Beleg als bei den meisten Crowdfunding-Kampagnen. Ein Verkauf ist jedoch weder garantiert noch zeitlich feststehend.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Bedenken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14 dokumentierte frühere Verkäufe, alle an CooperSurgical, Hologic oder Organon.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der Durchschnittspreis dieser Verkäufe liegt bei etwa dem 6,9-Fachen des Umsatzes.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der ähnlichste Fall – ein an CooperSurgical verkauftes Geschäft mit Kupferspiralen – wurde zum 6,5-fachen des Umsatzes getätigt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Behördliche Zulassungen und bestehende Partnerschaften sind genau die Art von Vermögenswerten, für die diese Käufer bereits in der Vergangenheit bezahlt haben.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die bei diesen Verkäufen gezahlten Preise variieren stark und reichen vom etwa 3- bis zum 16-fachen des Umsatzes.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die meisten dieser Unternehmen waren wesentlich größer als Aspivix heute.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der Zeitrahmen 2027–2029 ist eine Schätzung des Unternehmens selbst und hängt davon ab, ob sich ein Käufer zum Handeln entschließt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">In den von uns geprüften Unterlagen war kein Bewertungsmodell für Aspivix selbst enthalten.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Produkt & Technologie / geistiges Eigentum</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aspivix ist ein ausgereiftes, bereits auf dem Markt befindliches Gerät, das eine scharfe Klemme durch sanften Unterdruck ersetzt und weder neue Ausrüstung noch eine Änderung der Technik erfordert. Die zugrunde liegenden Patente lassen sich noch nicht in öffentlichen Registern einsehen, was bei kürzlich eingereichten Anmeldungen üblich ist und keinen negativen Eindruck hinterlässt.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Bedenken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eine neuartige, bereits auf dem Markt befindliche Technologie, die sich ohne Umschulung oder neue Ausrüstung in die bestehende Praxis einfügt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ein angegebenes Portfolio von 5 Patenten sowie ein Schweizer Innovationszuschuss in Höhe von 2,3 Mio. €, der die Entwicklung der nächsten Gerätegeneration bis 2027 finanziert.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aktuelle medizinische Leitlinien aus den USA, die eine Schmerzlinderung während der Spulenimplantation empfehlen, unterstützen die Einführung.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die 5 Patente konnten nicht überprüft werden – aktuelle Anmeldungen werden etwa 18 Monate nach Einreichung veröffentlicht; fragen Sie nach den Nummern.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der langfristige Schutz hängt von der erfolgreichen Verteidigung dieser Patente ab.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Geschäft stützt sich bis zur Markteinführung des Geräts der nächsten Generation auf ein einziges Produkt.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team & Unternehmensführung</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der Vorstand verfügt über umfassende Erfahrung in den Bereichen Frauengesundheit, Zulassungsrecht und Finanzen, darunter ehemalige Führungskräfte von Johnson & Johnson und Bayer. Zwei Punkte müssen geklärt werden: Die Angaben zum Gründer und zur Registrierung stimmen nicht mit öffentlichen Datenbanken überein, und ein Vorstandsmitglied leitet ein Unternehmen, das an anderer Stelle als Wettbewerber aufgeführt ist.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Bedenken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Dem Vorstand gehören eine ehemalige Führungskraft von Johnson & Johnson als Vorsitzende sowie ein ehemaliger Chief Digital Officer von Bayer als Berater an.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Investorenvertreter etablierter Geldgeber sowie ein Gründer und Vorstandsmitglied, der zuvor eine Beratungsfirma für Medizinprodukte aufgebaut und verkauft hat.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der Hauptinvestor (ehemals HEMEX) gibt an, seit einer früheren Finanzierungsrunde 3,49 Mio. € investiert zu haben, und investiert hier erneut 270.000 €.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Plattformdokument weist eine Registrierung aus dem Jahr 2018 aus und nennt lediglich den CEO; öffentliche Datenbanken (Tracxn, Crunchbase, Dealroom) verzeichnen eine Gründung im Jahr 2015 durch Julien Finci und Mathieu Horras.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">OCON Therapeutics, das in den Datenbanken als Wettbewerber aufgeführt ist, wird von einem Geschäftsführer geleitet – ein möglicher Interessenkonflikt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Ausübungsbedingungen für Gründeraktien sowie die Regelungen für den Fall, dass ein Gründer das Unternehmen verlässt, waren in den von uns geprüften Unterlagen nicht enthalten.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markt & Wettbewerb</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">carevix zielt auf einen großen Markt mit einem gut dokumentierten Problem ab, und das Unternehmen verfügt bereits über einen echten Marktzugang in 14 Ländern. Die eigenen Angaben zur Marktgröße sind in den verschiedenen Dokumenten nicht einheitlich.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Bedenken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Großer Markt: Verhütung ist ein milliardenschweres Geschäftsfeld, und das Unternehmen berichtet, dass über 30 % der Frauen aufgrund von Schmerzen auf Spiralen verzichten.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bereits bestehender Marktzugang – Vertrieb in den USA und 13 weiteren Ländern.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aktuelle medizinische Leitlinien in den USA, die eine Schmerzlinderung beim Einsetzen von Spiralen empfehlen, sprechen für den richtigen Zeitpunkt.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Angaben zur Marktgröße weichen in den unternehmenseigenen Unterlagen voneinander ab (4 Mrd. US-Dollar in der aktuellen Kampagne, 3,5 Mrd. US-Dollar in der Kampagne für 2025).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Zu den namentlich genannten Wettbewerbern zählen Daré Bioscience, OCON Medical und Femasys.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Einführung erfordert eine Änderung langjähriger klinischer Gewohnheiten.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">💶 Details zur Bewertung</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Angemessenheit der Bewertung (1–5)</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2 / 5 — überzogen. Die einzigen Branchen-Benchmarks, die wir finden konnten, sind die unternehmenseigene Liste von 14 früheren Verkäufen, die zu etwa dem 6,9-Fachen des Umsatzes getätigt wurden; der geforderte Preis von 26,3 Mio. € entspricht etwa dem 80-Fachen des Vorjahresumsatzes. Es wurden keine unabhängigen Daten zu vergleichbaren Finanzierungsrunden mit namentlich genannten Bewertungen gefunden, sodass man sich hier auf die Exit-Benchmarks in der Branche stützen muss.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Pre-Money-Bewertung</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">26,3 Mio. € (26.318.641,92 €) – der Wert, der dem Unternehmen vor dem Zufluss dieser neuen Mittel beigemessen wird.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Post-Money-Bewertung</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nicht als einzelne Zahl angegeben. Der erste Teil dieser Runde zielt auf 2 Mio. € bis 4 Mio. € ab, was nach Abschluss der Runde eine Bewertung von etwa 28 Mio. € bis 30 Mio. € bedeuten würde (unsere Berechnung, daneben die Zahlen des Unternehmens).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Finanzinstrument</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aktien zum Preis von jeweils 0,873 €. Die Art der Aktien – ob Stammaktien oder eine Klasse mit Sonderrechten („Vorzugsaktien“) – war in den von uns geprüften Unterlagen nicht enthalten.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Angebotener Beteiligungsanteil</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2,48 % laut Kampagne. Ohne die vollständige Aufschlüsselung der Beteiligungsverhältnisse lässt sich der genaue Anteil pro investiertem Euro nicht unabhängig überprüfen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wie die Bewertung festgelegt wurde</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Methode war in den von uns geprüften Unterlagen nicht enthalten. In der Kampagne wird der Wert allgemein mit klinischen Ergebnissen, zunehmender Akzeptanz und Partnerschaften in Verbindung gebracht.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Externe Vergleichswerte</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Öffentliche Datenbanken (Tracxn, Crunchbase, Dealroom) verzeichnen bisherige Finanzierungen in Höhe von etwa 7,0 Mio. bis 7,55 Mio. US-Dollar, wobei die größte Finanzierungsrunde im Jahr 2022 rund 5 Mio. US-Dollar umfasste. Es wurde keine unabhängige aktuelle Bewertung gefunden. Die unternehmensinternen Vergleichszahlen lagen im Durchschnitt bei etwa dem 6,9-Fachen des Umsatzes zum Zeitpunkt des Verkaufs.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:187px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Bemerkenswerte Konditionen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:437px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eine Absicherung gegen Kursverluste für Investoren der ersten Finanzierungsrunde; die Investition ist nicht steuerlich absetzbar; Plattformgebühren in Höhe von 7 % des Gewinns und 6 % bei einem Weiterverkauf (vom Verkäufer zu zahlen); Zahlung erfolgt in Schweizer Franken zum Tageskurs.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🚩 Warnsignale & Integritätsprüfungen</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border-color:currentcolor; border-image:none; border-style:none; border-width:medium"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Fehlende wichtige Daten</strong> – Die Aufschlüsselung der Eigentumsverhältnisse (nur ein Link, keine Zahlen), die Art der Anteile, die Höhe etwaiger vorrangiger Ausschüttungen und die Aufteilung der verbleibenden Erlöse, die Art des Verwässerungsschutzes, der Mitarbeiteraktienpool, die Vesting-Regelungen für Gründer, die Sperrfrist sowie Cash-Burn und Runway waren in den von uns geprüften Unterlagen nicht enthalten. Als Fragen vermerkt, nicht als Verschleierung.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Interne Unstimmigkeiten</strong> — Das Finanzierungsziel wurde im Plattformdokument mit 675.545 € und im Kampagnentext mit 400.000–800.000 € angegeben; Reduzierung der Blutungsrate mit 83 % und an anderer Stelle mit 78 % angegeben; durchgeführte Eingriffe mit über 1.300 und separat mit über 10.000 angegeben; Marktgröße mit 4 Mrd. $ und 3,5 Mrd. $ angegeben.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Externe Unstimmigkeiten</strong> – Das Plattformdokument verzeichnet eine Registrierung im Jahr 2018 und nennt ausschließlich Mathieu Horras; öffentliche Datenbanken (Tracxn, Crunchbase, Dealroom) verzeichnen eine Gründung im Jahr 2015 durch Julien Finci und Mathieu Horras. Eine Diskrepanz, die mit dem Unternehmen geklärt werden muss.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Negative öffentliche Informationen</strong> – <em>In öffentlichen Registern oder bei der Suche in Nachrichtenquellen wurden keine gefunden</em>. Unabhängig davon und ohne negativen Bezug: Ein Vorstandsmitglied leitet OCON Therapeutics, das in Datenbanken als Wettbewerber aufgeführt ist – dies wird als möglicher Interessenkonflikt vermerkt.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Frühere Finanzierungsrunden</strong> – Eine Runde von rund 5 Mio. US-Dollar im Jahr 2022 unter der Führung von HEMEX; ein Innovationskredit in Höhe von 500.000 CHF im Jahr 2024; sowie eine Crowdfunding-Runde von etwa 2,6 Mio. Euro aus den Jahren 2024–25 mit 315 Investoren. Der Übergang vom klinischen Nachweis zu ersten Umsätzen wird durch öffentliche Quellen bestätigt. Konkrete Ziele, die bei diesen früheren Finanzierungsrunden festgelegt wurden, waren nicht im Paket enthalten, sodass die Erreichung dieser Ziele nicht überprüft werden konnte.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:47px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:577px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Angemessenheit der Bewertung</strong> — Auf der Exit-Seite stützen die 14 dokumentierten Verkäufe (Mittlerwert etwa das 6,9-Fache des Umsatzes; nächstliegender Vergleichswert das 6,5-Fache) das Zielmultiplikator-Band von 4x bis 7x. Auf der Einstiegsseite liegt der Wert von 26,3 Mio. € weit über den Finanzierungsrunden von 2022 und 2024–25, wurde nach einer Methode ermittelt, die nicht im Datenpaket enthalten ist, und entspricht etwa dem 80-fachen des Umsatzes von 2025 – was sich in der oben genannten Fairness-Bewertung von 2/5 widerspiegelt.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📜 Finanzinstrument & Investorenbedingungen – vollständige Mechanismen</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Was Sie besitzen – im Einzelnen</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sie würden neu ausgegebene Aktien besitzen, die bei einer Kapitalerhöhung des Unternehmens geschaffen werden und einen Preis von jeweils 0,873 € haben. Sie können diese direkt halten, indem Sie ein Formular unterzeichnen, das die Plattform (Capital Cell) ermächtigt, in Ihrem Namen zu handeln, oder Sie werden in eine von der Plattform verwaltete Holdinggesellschaft – einen „Nominee“ oder „SPV“, hier Capital Cell Stichting Administratiekantoor in Amsterdam – eingebracht, wobei Sie dieselben Rechte wie die anderen Investoren in dieser Gesellschaft haben. In den Plattformunterlagen ist das Recht auf Teilnahme an der Hauptversammlung vermerkt, doch die Stimmrechte werden gebündelt und über die Plattform ausgeübt, sodass der Einfluss eines einzelnen Anlegers sehr gering ist. Eine Entscheidung über den Verkauf des Unternehmens würde von den Gründern, dem Vorstand und den Großaktionären getroffen und würde Sie über die unten beschriebenen Auszahlungsregeln erreichen. Die Aktiengattung selbst war in dem von uns geprüften Paket nicht enthalten.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verwässerung – wie Ihr Anteil schrumpfen kann</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">„Verwässerung“ bedeutet, dass Ihr Anteil am Unternehmen kleiner wird, wenn neue Anteile geschaffen werden, um mehr Kapital zu beschaffen. Das Unternehmen hat angekündigt, weitere Mittel zu beschaffen: Dies ist die erste von zwei Phasen der aktuellen Finanzierungsrunde, wobei danach eine weitere große Finanzierungsrunde oder ein Verkauf erwartet wird. Im Plattformdokument ist vermerkt, dass ein Schutz vor Verwässerung („Anti-Dilution“) besteht und dass Investoren der ersten Finanzierungsrunde eine Absicherung gegen Kursverluste (ein „Ratchet“) angeboten wird, jedoch waren die Art des Schutzes und die Frage, welche Aktienklassen davon profitieren, in den von uns geprüften Unterlagen nicht enthalten – daher lässt sich nicht beurteilen, inwieweit dies einem gewöhnlichen Crowdfunding-Investor helfen würde. Dies dient nur zur Veranschaulichung, da die vollständige Aufschlüsselung der Beteiligungsverhältnisse nicht offengelegt wurde: Wenn man heute mit 1.000 € etwa 0,0037 % des Unternehmens erwirbt, könnte eine spätere Finanzierungsrunde zu einem höheren Preis diesen Anteil auf etwa 0,0034 % verringern, während eine Runde zu einem niedrigeren Preis ihn auf etwa 0,0030 % senken und gleichzeitig den Wert Ihrer Beteiligung mindern könnte. Das Recht, an zukünftigen Finanzierungsrunden teilzunehmen, um Ihren Anteil zu verteidigen („Vorkaufsrecht“), kann bei der Durchführung der Runde aufgehoben werden; gehen Sie also nicht davon aus, dass Sie dieses Recht haben werden.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wenn das Unternehmen verkauft oder abgewickelt wird</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wird das Unternehmen verkauft oder aufgelöst, erfolgt die Auszahlung der Gelder in einer bestimmten Reihenfolge: zuerst an Kreditgeber und Gläubiger, dann an alle Gesellschafter, die ein Recht auf vorrangige Rückzahlung haben (eine „Liquidationspräferenz“), und schließlich wird der verbleibende Rest unter den übrigen Beteiligten aufgeteilt. Das Plattformdokument bestätigt, dass solche Vorzugsrechte für Investoren und andere Gesellschafter bestehen, doch die Höhe der Vorzugsrechte, die Frage, ob diese Inhaber auch an den Restbeträgen beteiligt sind, sowie die genaue Aufteilung zwischen den Aktienklassen waren in den von uns geprüften Unterlagen nicht enthalten – und genau diese Bedingungen bestimmen, wie viel vom Verkaufspreis Ihnen zugutekommt, insbesondere bei einem kleineren Verkauf. Eine festgelegte Mehrheit kann alle Gesellschafter zum Verkauf verpflichten („Drag-along“), wobei der erforderliche Prozentsatz nicht offengelegt wurde; Sie haben zudem das Recht, zu denselben Bedingungen wie ein Großgesellschafter an einem Verkauf teilzunehmen („Tag-along“). Es gibt keine feste Sperrfrist, doch ein vorzeitiger Verkauf hängt davon ab, dass die Plattform ein Notizbrett zur Verfügung stellt und das Unternehmen die Übertragung genehmigt, wobei der Verkäufer eine Gebühr von 6 % zu entrichten hat. In der Praxis sollten Sie dieses Geld so lange als gebunden betrachten, bis das Unternehmen verkauft ist.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Bedingungen, die nicht in den von uns geprüften Unterlagen enthalten sind</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Diese sind in den Aktionärsunterlagen des Unternehmens enthalten und hätten offengelegt werden können – eine echte Lücke, anders als bei den täglichen Betriebszahlen. Jeder dieser Punkte taucht auch als Frage weiter oben auf.</em></span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Höhe einer etwaigen vorrangigen Ausschüttung und die Aufteilung der verbleibenden Erlöse auf die Aktienklassen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Art der angebotenen Aktien (Stammaktien oder eine Klasse mit Sonderrechten).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Art des Verwässerungsschutzes und für welche Aktienklassen dieser gilt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die vollständige Aufschlüsselung der Beteiligungsverhältnisse vor und nach dieser Finanzierungsrunde.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Größe des Mitarbeiteraktienpools und ob dieser vor der nächsten Finanzierungsrunde wächst.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Vesting-Regelungen für Gründeraktien und was geschieht, wenn ein Gründer das Unternehmen verlässt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der Prozentsatz der Stimmrechte, der alle Aktionäre zum Verkauf zwingen kann, sowie etwaige bestehende Rechte zur Teilnahme an zukünftigen Finanzierungsrunden.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wie die Bewertung von 26,3 Mio. € zustande kam.</span></span></li> </ul> <p> </p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>ℹ️ Dies ist keine Anlageberatung. Der </strong>Zweck dieser Übersicht besteht darin, potenziellen Investoren zu helfen, Crowdfunding-Projekte schnell in die engere Wahl zu nehmen. Vor einer Investition sollte das endgültig ausgewählte Projekt auf der Grundlage der vom Unternehmen auf der jeweiligen Crowdfunding-Plattform bereitgestellten Informationen eingehend geprüft werden; möglicherweise sollten Sie unabhängigen professionellen Rat einholen.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Von einer KI anhand öffentlicher Informationen und von der Plattform offengelegter Unternehmensunterlagen erstelltes Memo. Investoren müssen ihre eigene Due Diligence durchführen. Frühere Kapitalbeschaffungen oder operative Ergebnisse sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Crowdfunding-Investitionen sind illiquide, mit hohem Risiko verbunden und es besteht die Möglichkeit eines Kapitalverlusts.</em></span></span></p>
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