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MK Kredit
Rumanía
MK Kredit IFN S.A. presta a agricultores y pequeñas empresas en Rumanía. Los inversores de Mintos le prestan dinero y cobran intereses. Nuestro memo le da 42 sobre 100, una D, y sitúa la probabilidad de que no pague en un año en alrededor del 10,8 %.
Cifras clave
- Tipo medio
- 10.04%
- media, no garantizada
- Cartera de préstamos
- €15,084,348
- Desde
- €50
Capital en riesgo. El tipo está pactado, no garantizado: si un prestatario incurre en impago, puede perder una parte o la totalidad de su dinero.
¿Invertiría la IA?
IA 42 BajaNuestra IA da a este proyecto 42 de 100: Baja. Cómo funciona la puntuación de la IA
Información, no asesoramiento personalizado de inversión. La puntuación IA valora los documentos que publica la plataforma, puede equivocarse y no predice la rentabilidad.
Análisis de la IA
IAMemo de prestamista · Rumanía
MK Kredit: ¿qué probabilidad hay de que no devuelva el dinero a los inversores que le prestan?
MK Kredit IFN S.A. es una empresa rumana que presta a agricultores y a pequeños negocios. La «IFN» de su nombre es la etiqueta rumana de un prestamista que no es un banco: presta dinero, pero no acepta depósitos. Se llamaba Mikro Kapital IFN hasta julio de 2025. Los inversores de Mintos le prestan dinero. Este memo plantea una sola pregunta: cuál es la probabilidad de que MK Kredit no devuelva el dinero a esos inversores en los próximos 12 meses, y por qué.
Hemos usado su propio informe del primer semestre de 2026, publicado en la bolsa de Bucarest a finales de septiembre; su informe de 2025 a la misma bolsa, del que no hemos obtenido ningún informe de auditoría; sus cuentas de 2024, auditadas por Baker Tilly; y sus cuentas de 2023, sobre las que PricewaterhouseCoopers emitió una opinión con salvedades — es decir, el auditor las firmó pero señaló algo que consideraba equivocado, o que no pudo comprobar. Su empresa hermana moldava tiene un memo aparte nuestro y no es esta empresa.
ESTO NO ES ASESORAMIENTO FINANCIERO. Este memo se ha preparado con ayuda de IA a partir de documentos públicos. Es información general con fines educativos únicamente — no es una recomendación de comprar, vender ni mantener nada, y no tiene en cuenta su situación. Las cifras pueden contener errores; compruébelas en los documentos originales. Invertir a través de plataformas P2P puede provocar la pérdida de todo el dinero invertido.
Nuestra puntuación
42/ 100
D Débil
ABCDE
alrededor del 10,8 %de probabilidad de impago en los próximos 12 meses
1 de cada 9el mismo riesgo, contado de otra manera
Dónde se sitúa en nuestra escala
Nuestro método limita a este prestamista al 2 % de una cartera. Se aplican dos límites distintos y gana el más estricto. La empresa obtiene una D, y nuestra escala por empresa permite a una D hasta el 2 %. Rumanía es además un país de letra D en nuestra escala por país aparte, que permite el 5 % para todos los prestamistas rumanos juntos — así que aquí manda el límite de la empresa, no el del país. Estos límites son una convención de nuestra escala, aplicada a cada prestamista que cubrimos. No son consejos sobre su dinero.
El beneficio solo parece estable porque dos cosas que no se pueden repetir le salieron bien. Por debajo de ellas, la moneda en la que se endeuda se está comiendo el negocio, y casi un tercio de todo lo que había pedido prestado tenía fecha de vencimiento el 31 de diciembre de 2026.
En el primer semestre de 2026 el beneficio después de impuestos fue casi exactamente el mismo que un año antes. Pero el beneficio antes de impuestos bajó. Lo que quedó después de impuestos se sostuvo solo porque el cargo por créditos dudosos se recortó con fuerza y la factura fiscal fue una cuarta parte más pequeña. Mientras tanto, el dinero que perdió por el tipo de cambio — parece endeudarse en euros y presta en lei — se llevó 13,00 RON de cada 100 RON que ingresó, frente a 0,21 RON de hace dos años.
Hacemos seis preguntas sobre cada prestamista: gana bastante dinero, le devuelven sus préstamos, tiene bastante dinero propio para absorber pérdidas, cuánto riesgo tiene su país, podemos confiar en sus cifras y hay señales de alerta. Cada una se puntúa de 1 a 5 y se pondera. Las cuatro fichas de abajo cubren las seis — la primera y la última llevan dos cada una. Los pesos son muy distintos: beneficios 30 %, la cartera de préstamos 20 %, el colchón 20 %, el país 15 %, la confianza 10 % y las señales de alerta 5 %. No están hechas para sumarse; el resultado ponderado es ese alrededor del 10,8 % que aparece al principio de esta página. Nuestras seis puntuaciones son 2, 2, 3, 2, 1 y 2, en ese orden.
💶 Beneficios y colchón D
alrededor del 6,95 %Ha ganado dinero todos los años, y la diferencia entre lo que cobra a sus prestatarios y lo que paga por su propio dinero se está ensanchando. Pero el beneficio cayó una cuarta parte en 2025, volvió a caer antes de impuestos en el primer semestre de 2026, y lo que lo sostiene no es el negocio de prestar. El dinero de los propietarios es de unos 19 RON de cada 100 RON que la empresa tiene — menos si se quita una promesa de su matriz.
📉 Cartera de préstamos D
alrededor del 12,5 %Los préstamos en mora grave — el peor de los tres grupos en los que la empresa clasifica sus préstamos — mejoraron, del 6,65 % de la cartera al cierre de 2025 al 5,79 % a 30 de junio de 2026. Pero en dinero casi no se movieron, y el cargo que demostraría que la mejora es real se recortó hasta casi nada. Casi dos tercios de la cartera son préstamos al campo.
🇷🇴 País: Rumanía D
alrededor del 12,5 %El leu no es el euro, y esta empresa lo nota directamente. Rumanía no tiene un gobierno estable desde mayo de 2026; un tercer candidato a primer ministro fue rechazado por el parlamento el mismo día en que se redactó este memo. Un cuarto candidato, el diplomático Luca Niculescu, fue nombrado el 5 de octubre de 2026 y, cuando lo comprobamos por última vez, el 9 de octubre de 2026, aún no había sido confirmado.
⚖️ El propietario y la confianza en las cifras E
alrededor del 22 %Su propietario es un fondo luxemburgués sin calificación de crédito propia, que le presta hasta al 20 % y no ha prometido nada a los inversores de Mintos. No hemos obtenido ningún informe de auditoría de 2025. Y el informe anual niega que se pagaran dividendos que sus propias cuentas auditadas recogen.
La tabla más reciente que podemos leer con las fechas en que esta empresa tiene que devolver lo que ha pedido prestado tiene 21 meses, y en ella casi un tercio de todo lo que había pedido prestado tenía fecha de devolución el 31 de diciembre de 2026. Ese desglose de a quién debe dinero, y cuándo, está en sus cuentas auditadas de 2024 y en ellas 49,96 M RON de los 51,4 M RON que debía a Mintos — su mayor préstamo — tenían fecha de devolución el 31 de diciembre de 2026. Eso es el 31,8 % de todo lo que había pedido prestado en esa fecha, y aproximadamente el doble del efectivo que tenía un año después. Otros préstamos de esa tabla vencen también en 2026: sumando todos los que llevan fecha de 2026 salen 84,3 M RON, más de la mitad de lo que había pedido prestado. Ni el informe de 2025 ni el semestral publican una tabla así, así que no podemos decirle si ese dinero se ha renovado, se ha devuelto o se ha sustituido desde entonces. Ninguna de las pruebas de resistencia de abajo lo cubre, porque no hay cifras con las que hacerla. Es lo más grande que no podemos ver.
Parece endeudarse en euros y prestar en lei, y en seis meses eso le costó más que en todo el año pasado. La pérdida por el tipo de cambio fue de 4,42 M RON en el primer semestre de 2026, frente a 3,36 M RON en todo 2025 y 0,12 M RON en todo 2024 — una subida de casi dos tercios sobre el mismo semestre del año anterior. Póngalo al lado de los 4,83 M RON que la empresa ganó después de impuestos en ese mismo semestre. También empezó a comprar protección contra el tipo de cambio en el semestre — una cobertura —, que costó otros 0,47 M RON. Una cobertura es un contrato que paga si el tipo se mueve en su contra. La empresa no dice cuánto del riesgo cubría esa cobertura, así que no podemos decirle si falló o simplemente era pequeña.
Una corrección a nuestra evaluación del 21 de septiembre: esta empresa sí tiene ahora una calificación de crédito, y nosotros dijimos que no tenía ninguna. El 7 de agosto de 2026 Fitch le dio una primera calificación de emisor a largo plazo de B− con perspectiva estable. Publicamos el 21 de septiembre diciendo que no se había encontrado ninguna calificación de crédito. Eso estaba mal, y el anuncio tenía seis semanas. Lea el B− por lo que es: el escalón más bajo del rango B, muy por debajo de las calificaciones llamadas grado de inversión, y describe una empresa en la que el riesgo de que no pague es real. Es una opinión independiente donde no había ninguna, no un certificado de buena salud — y hemos leído solo el hecho de que existe, no el razonamiento de Fitch.
Una corrección a este memo, hecha el 12 de octubre de 2026: dijimos que una promesa a los prestamistas no podía comprobarse en absoluto, y una de ellas sí se puede leer. Escribimos que ningún covenant dado por esta empresa está publicado en ningún sitio que hayamos podido encontrar. El documento de 90 páginas con el que su bono de 2 M€ fue admitido en la bolsa de Bucarest — un documento que este memo cita entre lo que hemos leído — expone tres promesas sobre el conjunto de préstamos propios pignorado detrás de ese bono, entre ellas un suelo de 3,21 M€ sobre lo que debe valer el conjunto. El apartado 5 las recoge ahora. La empresa sigue sin publicar lo que vale el conjunto, así que la promesa sigue siendo una que podemos leer y no comprobar, y no hemos encontrado señal de que se haya incumplido. Nuestra respuesta no cambia: una promesa que no podemos comprobar no es una promesa que hayamos visto incumplida, y en nuestro método nada se mueve por ella. Lo que estaba mal era afirmar que no había nada que encontrar.
Por qué importa esta cifra
Toda inversión conlleva riesgo, y el riesgo no es en realidad una letra ni una nota sobre diez. Son dos preguntas sencillas: qué probabilidad hay de que esta empresa no pague, y cuánto de su dinero perdería si eso pasara. Junte las dos y verá si lo que se gana merece la pena.
Para MK Kredit: alrededor de un 10,8 % de probabilidad de impago en los próximos 12 meses. Si suponemos que en ese caso vuelve alrededor del 30 % del dinero, el riesgo cuesta más o menos un 7,55 % al año — así que el tipo del 10,04 % vale alrededor del 2,49 % una vez pagado el riesgo. Ese 10,04 % es el tipo que Mintos publicaba para este prestamista cuando lo miramos el 9 de noviembre de 2026 (el mismo que el 13 de septiembre de 2026), no un tipo que hayamos podido comprobar en ningún otro sitio.
Ver cómo funciona
1. El tipo es una promesa, no un resultado
Un 10,04 % anunciado es lo que le prometen si todo va bien. Lo que usted se queda es ese tipo menos lo que le cuestan los impagos. Así que el tipo por sí solo dice muy poco.
2. Ponga un precio al riesgo
Coste del riesgo = la probabilidad de impago × la parte que no recupera. Suponemos que vuelve un 30 % y se pierde un 70 %. Ese 30 % es una hipótesis que aplicamos a cada prestamista para que se puedan comparar entre sí — no es una cifra medida, y la respuesta cambia mucho si usted elige otra.
3. Compare lo comparable
Imagine dos prestamistas. Uno paga un 14 % pero tiene un 17 % de probabilidad de impago dentro del año: el riesgo cuesta alrededor del 11,9 % al año, y quedan unos 2 %. El otro paga un 9 % con una probabilidad del 2,5 %: el riesgo cuesta alrededor del 1,8 %, y quedan unos 7 %. La cifra más grande de la pantalla puede ser fácilmente la peor.
MK Kredit, con el cálculo hecho
| Con nuestras cifras | |
|---|---|
| Probabilidad de impago en un año | 10,8 % |
| Pérdida si no paga (70 %) | × 0,7 |
| Coste del riesgo al año | 7,55 % |
| Tipo en Mintos | 10,04 % |
| Lo que queda tras el coste del riesgo | alrededor del 2,49 % |
Dos notas sobre esa tabla. El coste del riesgo lo tomamos de la probabilidad de impago sin redondear, el 10,78 %, y no del 10,8 % que se muestra, y por eso 10,8 × 0,7 da 7,56 y no el 7,55 que mostramos. Y en este memo hay dos tipos: el 10,04 % de arriba es lo que Mintos publicaba a los inversores cuando lo leímos el 9 de noviembre de 2026 (sin cambios desde el 13 de septiembre de 2026), que es la base que usamos para cada prestamista para que se puedan comparar. Aparte, la nota auditada de las cuentas de 2024 de la empresa muestra que MK Kredit pagaba ella misma alrededor del 10,9 % por sus dos préstamos de Mintos, ponderados por tamaño — ese es su coste, tiene unos 21 meses, y es el desglose por prestamista más reciente que existe.
La empresa de un vistazo
Qué es
Un prestamista rumano al campo y a pequeños negociosNo es un banco y no acepta depósitos. Está en el registro especial del Banco Nacional de Rumanía desde noviembre de 2019, tiene su sede en Iași y cuenta con 14 sucursales. Pasó de llamarse Mikro Kapital IFN a MK Kredit IFN en julio de 2025.
A quién presta
Agricultores y pequeños negociosCasi dos tercios de la cartera son agricultura — el 62,86 % al cierre de 2025, y para un año antes dos documentos dan dos respuestas: el 62,89 % en el informe de la empresa a la bolsa y el 63,65 % en sus cuentas auditadas. Con cualquiera de las dos lecturas la concentración no se está aflojando. Ese informe a la bolsa dice además que más del 99 % de la cartera va a personas jurídicas, y su propia lista de ellas son empresas, empresarios individuales (una persona que hace negocio a su propio nombre) y agricultores registrados. Sus cuentas auditadas de 2024 muestran aparte 39,7 M RON, alrededor de una sexta parte de la cartera, como préstamos a particulares. En Rumanía un empresario individual o una granja familiar cuentan legalmente como particular y no como negocio, que es la explicación más probable, pero las dos informaciones no dicen lo mismo y no hemos podido cuadrarlas.
El tamaño de su cartera de préstamos
Alrededor de 277,6 M RONEs lo que debían los prestatarios a 30 de junio de 2026, antes del dinero que la empresa ha apartado para los préstamos que espera perder. Son alrededor de 54 M€ al tipo del 31 de diciembre de 2025 que usamos para las cifras de cierre de año; al tipo que rigiera en junio de 2026 sería menos, y la diferencia entre los dos es de lo que trata el apartado 1.
Quién la posee
Un fondo luxemburgués, el 99,88 %ALTERNATIVE Fond de Securitizare, cuyas propias cuentas auditadas muestran 435,5 M€ de activos frente a 73,9 M€ de dinero propio — así que el fondo está financiado él mismo con deuda en alrededor de un 83 %. El apartado 4 explica por qué esa propiedad es un riesgo y no un consuelo.
Dónde puede prestarle un inversor
Plataforma
MintosAparece allí como «Mikro Kapital (RO)». Su hermana moldava aparece por separado y tiene su propio memo; no lea uno por el otro.
Cuánto hay pendiente
Alrededor de 15,1 M€La propia cifra de Mintos cuando la leímos el 9 de noviembre de 2026 (16,3 M€ el 13 de septiembre de 2026), que no hemos podido comprobar en ningún otro sitio. Al cierre de 2024 Mintos ya era el mayor prestamista individual de esta empresa.
Puntuación de riesgo de Mintos
8,2La propia puntuación de Mintos cuando la leímos el 9 de noviembre de 2026, tal como Mintos la actualizó el 9 de octubre de 2026; sin cambios desde el 13 de septiembre de 2026. Cifras de la plataforma leídas el 9 de noviembre de 2026. Las cuatro partes que hay detrás son 9,4 para el comportamiento de los préstamos, 7,5 para la gestión, 8,1 para la solidez de la recompra y 5,2 para la estructura del acuerdo — la estructura es con diferencia la más débil de las cuatro.
El análisis completo cubre al prestatario o la empresa, la garantía, el flujo de caja, los riesgos y un veredicto. Inicie sesión para leerlo.
Información, no asesoramiento personalizado de inversión. La puntuación IA valora los documentos que publica la plataforma, puede equivocarse y no predice la rentabilidad.
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