Choose to invest in
Ordina per
Il settore del crowdfunding in Spagna è una parte in rapida crescita del panorama della finanza alternativa, che mette in contatto gli investitori retail con startup, PMI e progetti immobiliari. 🇪🇸💡 In questo rapporto, i lettori potranno conoscere le dimensioni e la crescita del mercato spagnolo del crowdfunding, le tendenze e i settori chiave, il quadro normativo e le principali piattaforme e modelli di crowdfunding oggi operativi. Si evidenzia l'importanza crescente del crowdfunding in Spagna, in quanto le banche riducono i finanziamenti e gli investitori cercano rendimenti più elevati.
Mostriamo inoltre come le piattaforme spagnole di crowdfunding e il crowdlending in Spagna si stiano evolvendo in base alle norme nazionali e dell'UE. Parole chiave come "crowdfunding in Spagna", "piattaforme di crowdfunding in Spagna", "crowdlending in Spagna" e "equity crowdfunding in Spagna" sono utilizzate per guidare gli investitori e aumentare il SEO. Alla fine di questo rapporto, i principianti comprenderanno il potenziale del mercato, dalle campagne immobiliari in rapida crescita alle operazioni di equity, e il modo in cui la regolamentazione e le protezioni degli investitori modellano questo panorama.
Il mercato spagnolo della finanza alternativa è di dimensioni moderate ma in accelerazione. Nel 2023 l'importo totale raccolto dalle piattaforme di crowdfunding in Spagna ha raggiunto circa 380 milioni di euro, con una crescita di circa il 26% rispetto al 2022. Il segmento più grande è quello del crowdfunding immobiliare, che da solo ha rappresentato circa il 58% dei volumi del 2023 (circa 220 milioni di euro). I progetti immobiliari (sia in forma di debito che di capitale) continuano a esplodere, con un aumento dei finanziamenti del 70% su base annua nei primi mesi del 2024. Anche l'equity crowdfunding (per startup e PMI) ha registrato un boom: da appena 6 milioni di euro nel 2016 a circa 77 milioni di euro nel 2022, anche se è leggermente diminuito nel 2023. Le campagne di ricompensa e di donazione rimangono nicchie più piccole (insieme solo poche decine di milioni ogni anno).
I settori chiave che guidano il crowdfunding in Spagna includono lo sviluppo immobiliare, le energie rinnovabili, le biotecnologie, la mobilità e l'agricoltura sostenibile. Ad esempio, le piattaforme spagnole finanziano attivamente progetti solari ed eolici e start-up tecnologiche innovative. Il mercato è ancora indietro rispetto ai vicini più grandi (i volumi annuali della Francia sono più alti), ma è sulla buona strada per superare i 400 milioni di euro nel 2024. Alla fine del 2023 in Spagna opereranno circa 27 piattaforme di crowdfunding (PFP/PSFP) autorizzate dalla CNMV, oltre a molti siti di reward/donazione non regolamentati. Questi includono siti specializzati in equity, portali immobiliari, mercati di prestiti P2P e piattaforme di donazione/ricompensa. Di recente, la principale piattaforma immobiliare Urbanitae ha annunciato di aver finanziato progetti per oltre 300 milioni di euro, e anche durante l'incertezza economica il settore mostra un forte slancio. Complessivamente, il mercato spagnolo del crowdfunding sta maturando, con operazioni più grandi, specializzazione verticale e consolidamento graduale (fusioni di piattaforme o partnership con banche).
Ambiente normativo e associazioni
Il crowdfunding per le imprese in Spagna è regolato dalla CNMV (l'autorità spagnola di regolamentazione dei valori mobiliari) nell'ambito di un quadro normativo che si è evoluto dal 2015. La legge sul crowdfunding del 2015 (Ley 5/2015) ha istituito per la prima volta le PFP (plataformas de financiación participativa) e le regole per gli investitori. Nel 2022 la Spagna ha attuato il regolamento UE sui fornitori di servizi di crowdfunding (ECSP) attraverso la legge "Crea y Crece". Oggi le piattaforme di equity e lending crowdfunding devono ottenere l'autorizzazione della CNMV (ora chiamata PSFP) per poter operare. Il portale FinTech della CNMV guida le nuove piattaforme e la CNMV mantiene un registro pubblico (27 voci) dei fornitori di crowdfunding autorizzati.
Le protezioni per gli investitori sono rigorose: la legge divide gli investitori accreditati da quelli al dettaglio e limita il rischio per i singoli. Gli investitori non professionali sono limitati a 3.000 euro per progetto e a 10.000 euro all'anno per piattaforma. Le piattaforme devono richiedere agli utenti di confermare di aver compreso questi limiti e i rischi. Prima di investire, le piattaforme devono avvertire chiaramente per iscritto che i progetti "non sono esaminati dalla CNMV/Banca di Spagna" e che gli investitori sono esposti al rischio di perdita totale e di illiquidità. In pratica, le piattaforme presentano dichiarazioni di rischio e ottengono il riconoscimento degli investitori online prima di finanziare qualsiasi operazione.
Nel frattempo, il reward crowdfunding e il donation crowdfunding non regolamentati (come i progetti in stile Kickstarter o le iniziative di beneficenza) non rientrano in queste regole, ma si applicano le leggi generali sui consumatori. Non esiste una licenza speciale per i modelli di donazione/ricompensa pura. Nella comunità fintech, l'Associazione spagnola Fintech & Insurtech (AEFI) comprende molti operatori del crowdfunding ed esiste un'Associazione spagnola di crowdfunding privata che rappresenta decine di piattaforme. Questi organismi fanno pressione per ottenere regole favorevoli e buone pratiche. I requisiti di licenza includono un capitale minimo e controlli sulla governance; in alcuni casi la Banca di Spagna fornisce consulenza sugli aspetti relativi ai prestiti al consumo. In sintesi, il quadro normativo spagnolo garantisce la trasparenza e limita l'esposizione degli investitori, mirando al contempo a promuovere la crescita del settore del crowdfunding.
Le piattaforme di equity crowdfunding consentono agli investitori di acquistare azioni o titoli convertibili di startup e piccole imprese. In Spagna questo modello è diventato un modo popolare per le aziende tecnologiche e innovative di raccogliere capitale di crescita. Le piattaforme in genere esaminano e presentano le aziende in fase iniziale (spesso nel settore biotecnologico, energetico o della mobilità) che cercano fondi in cambio di quote azionarie. Per gli investitori al dettaglio, l'equity crowdfunding offre la possibilità di ottenere alti rendimenti se una startup ha successo, anche se i rischi (illiquidità, fallimento dell'impresa) sono elevati. Il mercato spagnolo dell'equity crowdfunding si è espanso rapidamente - i finanziamenti totali sono cresciuti da circa 6 milioni di euro nel 2016 a 77 milioni di euro nel 2022 - riflettendo un maggiore flusso di transazioni commerciali e l'appetito degli investitori.
Queste piattaforme richiedono in genere un investimento minimo (spesso poche centinaia di euro) e utilizzano cruscotti online. Si rivolgono a investitori al dettaglio esperti alla ricerca di opportunità di crescita. In ogni caso, i partecipanti devono accettare le informazioni sui rischi e i limiti di investimento della Spagna. L'equity crowdfunding in Spagna è ancora inferiore a quello immobiliare, ma è una nicchia in rapida crescita, che offre agli investitori al dettaglio una partecipazione diretta in imprese spagnole innovative.
Il crowdfunding immobiliare è il segmento dominante del mercato spagnolo e riflette l'ampio settore immobiliare del Paese. Queste piattaforme consentono ai privati di investire piccole somme (spesso poche centinaia di euro) in progetti immobiliari residenziali o commerciali. Esistono due modelli principali: quello azionario (acquisto di azioni di un progetto o di un immobile) e quello creditizio (prestito a un promotore, rimborsato con interessi). Gli investitori possono costruire un portafoglio immobiliare senza acquistare interi immobili, godendo di rendimenti da locazione o di rivalutazione del capitale in caso di successo dei progetti.
Il crowdfunding immobiliare in Spagna è cresciuto dell'84% nel 2023 e continua ad aumentare - la riduzione dell'accesso ai prestiti bancari ha spinto gli sviluppatori a rivolgersi alla folla. Rappresenta circa il 60% del volume di crowdfunding in Spagna. Gli investitori ottengono progetti garantiti da asset, ma devono tenere conto del rischio del mercato immobiliare e di solito di lockup di 1-3 anni. Questo segmento beneficia della forte domanda turistica e abitativa della Spagna, che lo rende interessante per gli investitori retail che cercano una diversificazione al di là di azioni e obbligazioni.
Il Crowdlending (crowdfunding basato sui prestiti) in Spagna si rivolge principalmente alle piccole e medie imprese (PMI). Le piattaforme agiscono come mini-banche: raggruppano molti investitori che finanziano ciascuno parti di prestiti o fatture aziendali. I rendimenti sono tipicamente pagati sotto forma di interessi fissi per un periodo prestabilito. Questo sistema è spesso chiamato peer-to-business o invoice financing.
Le piattaforme di crowdlending di solito controllano i mutuatari e possono garantire i prestiti con beni aziendali o garanzie personali. Rispetto all'equity, il rischio è minore (i prestiti possono avere garanzie) ma i rendimenti sono limitati. Negli ultimi anni, il volume generale dei prestiti alle PMI è rallentato a causa della predominanza del settore immobiliare, ma il crowdfunding continua a rappresentare un canale di finanziamento alternativo per le imprese spagnole. Molte piattaforme consentono agli investitori di iniziare con soli 50-100 euro per prestito, rendendo questo strumento accessibile ai prestatori al dettaglio.
Il prestito P2P in Spagna mette in contatto i singoli mutuatari (consumatori) direttamente con gli investitori. Queste piattaforme si concentrano sui prestiti personali piuttosto che sulle imprese. Questa forma rimane relativamente piccola nel mercato spagnolo, ma esiste per gli investitori retail che cercano rendimenti più elevati finanziando prestiti personali.
Le piattaforme P2P comportano il tipico rischio di credito al consumo (perdita del lavoro, insolvenza). La regolamentazione è più leggera: sebbene le norme UE sul crowdfunding coprano i prestiti alle imprese, i prestiti P2P privati devono comunque seguire le leggi generali sulla finanza al consumo. Per gli investitori spagnoli al dettaglio, questi siti offrono un ingresso facile (spesso con un minimo di 50 euro), ma mancano anche della supervisione della CNMV (l'investimento stesso è un prestito non garantito). I rendimenti possono essere interessanti, ma i rischi sono più elevati a causa del credito personale.
Il donation crowdfunding in Spagna raccoglie fondi per cause caritatevoli, sociali o personali senza alcun ritorno finanziario. È popolare per progetti sociali, emergenze o iniziative comunitarie. Le piattaforme di donazione spagnole sono generalmente non regolamentate, in quanto non offrono strumenti di investimento.
Esempi:
Il crowdfunding basato sulle donazioni si rivolge a investitori al dettaglio altruisti che cercano l'impatto sociale piuttosto che il profitto. Gli aspetti legali sono semplici: queste piattaforme devono rispettare le leggi generali sul non profit e sui consumatori, e i donatori ottengono una ricevuta per la detrazione fiscale. Queste campagne dimostrano il potere del crowdfunding nel coinvolgere le comunità, ma non sono di per sé un "investimento".
Il Reward crowdfunding consente ai finanziatori di pre-acquistare o sostenere progetti in cambio di una ricompensa non monetaria, solitamente il prodotto o il servizio finanziato. Questo modello è ampiamente utilizzato da creativi e imprenditori. Pur non essendo un investimento, è una parte significativa della scena spagnola del crowdfunding, soprattutto per le startup e gli artisti.
Le piattaforme di ricompensa hanno basse barriere: chiunque abbia un progetto può proporlo. Sono importanti per gli investitori retail (qui più "finanziatori") perché offrono vantaggi tangibili. Le campagne di successo offrono accesso anticipato o in edizione limitata a prodotti innovativi. In Spagna, le ricompense vanno dall'artigianato locale alle nuove applicazioni, a testimonianza di un ecosistema di startup creative. Lo svantaggio per i finanziatori è il rischio di fallimento del progetto o di lunghi tempi di consegna, ma la regolamentazione è leggera: essenzialmente, il rewards crowdfunding è regolato dalle leggi sul commercio elettronico e sui diritti dei consumatori.
Oltre ai modelli principali, in Spagna e a livello internazionale sono nate diverse piattaforme di nicchia per servire settori specifici:
Ogni piattaforma di nicchia è solitamente focalizzata: restringendosi a un settore, le piattaforme possono valutare meglio i progetti e attirare gli investitori appassionati di quel campo. Per gli investitori al dettaglio, il crowdfunding specializzato offre un impatto o un accesso mirato, dal sostegno a progetti rinnovabili all'acquisto di prodotti artigianali. Queste nicchie hanno un volume minore rispetto al crowdlending generale o al settore immobiliare, ma aggiungono diversità all'ecosistema spagnolo del crowdfunding.