Hallo, alle zusammen!
In diesem Video werden wir Investitionen auf Peer-to-Peer-Marktplatzplattformen besprechen, wie sie funktionieren, wohin sich diese Branche entwickelt und wie man investiert.
Sie fragen sich vielleicht, warum ich das wissen muss?
Die Antwort ist ziemlich einfach: Peer-to-Peer-Marktplätze bieten festverzinsliche Anlagen mit einer Rendite von ca. 10 % und der Möglichkeit, diversifizierte Anlageportfolios mit einem hohen Automatisierungsgrad zu erstellen, was sie im Grunde zu ETFs für Kreditinvestitionen und zu einem interessanten Anlageinstrument macht.
Lassen Sie uns erörtern, wie diese Branche funktioniert und warum sie überhaupt entstanden ist.
Nehmen wir an, es gibt in Spanien ein Mikrofinanzunternehmen, das Kredite an Privatpersonen mit niedrigem Einkommen vergibt. Irgendwann hat das Unternehmen das gesamte Geld in Form von Krediten ausgegeben und braucht mehr, um neue Kredite zu vergeben.
Das Warten auf die Rückzahlung der Kredite würde sehr lange dauern, und es ist schwierig, einen Kredit von der Bank zu bekommen, da die Banken diese Branche nicht finanzieren wollen, da sie im Grunde genommen Konkurrenten sind und das Unternehmen nicht groß genug ist, um Anleihen auszugeben.
Das Unternehmen begann also zu überlegen, wie es auf andere Weise Mittel beschaffen könnte, und stellte fest, dass es über Aktiva verfügt - ein Kreditportfolio.
Ein Teil des Kreditportfolios könnte an Kleinanleger verkauft werden, um Kapital für die Ausgabe neuer Kredite zu beschaffen. Da die Mikrofinanzunternehmen in die Kreditwürdigkeitsprüfung und in die Akquisition von Krediten investiert haben und diese auch weiterhin verwalten, behalten sie einen Teil der künftigen Zinseinnahmen für sich, z. B. wenn ein Kredit mit einem Zinssatz von 20 % ausgegeben wird, erhalten Sie als Anleger 10 %.
Das ist nichts Einzigartiges, eine ähnliche Praxis wurde bereits von anderen Kreditorganisationen angewandt, und es handelt sich im Grunde um eine Form von Schuldverschreibungen wie Hypothekenpapiere usw.
Aber es gab keine Plattform, auf der solche Anlageprodukte verkauft werden konnten, da man nicht zur NASDQ geht, um einen 100-Euro-Kredit zu verkaufen, und deshalb wurden Peer-to-Peer-Marktplattformen geschaffen.
Aber es gibt eine Komplikation, die dieses Produkt noch interessanter macht, und der Name dieser Komplikation ist "Rückkaufgarantie".
Die "Rückkaufgarantie" ist im Grunde eine Versicherung, die von einem Mikrofinanzunternehmen ausgestellt wird. Wenn der Kreditnehmer mit seinen Zahlungen mehr als ein paar Tage in Verzug gerät, kauft das Mikrofinanzunternehmen den Kredit vom Investor zurück, so dass die Investoren kein Geld verlieren.
Dies macht nicht nur die Kredite sicherer, sondern verändert auch den Investitionsansatz bei der Geldanlage.
Wenn eine Rückkaufgarantie angewendet wird, sieht die Geschäftslogik folgendermaßen aus:
Sie haben einen Kredit an ein Mikrofinanzunternehmen vergeben, und die Rückzahlung dieses Kredits wird mit einem Kredit an den Endkreditnehmer synchronisiert und mit Forderungen an den Endkreditnehmer abgesichert. Wenn also der Endkreditnehmer den Kredit zurückzahlt, zahlt das Mikrofinanzunternehmen den Kredit an Sie zurück, wenn der Endkreditnehmer den Kredit nicht rechtzeitig zurückzahlt, zahlt das Mikrofinanzunternehmen Ihnen nach einigen Tagen Geld im Rahmen einer Rückkaufgarantie zurück, und wenn das Mikrofinanzunternehmen nicht im Rahmen einer Rückkaufgarantie zurückzahlen kann, geht es in Konkurs, und es wird ein Verwalter ernannt, der versuchen wird, Geld vom Endkreditnehmer zu bekommen - was höchstwahrscheinlich durch den Verkauf des gesamten Portfolios an ein Inkassounternehmen für 20-40 % des Nennwerts und des an Sie zurückgezahlten Geldes geschehen wird.
Langer Rede kurzer Sinn - wenn Sie in Peer-to-Peer-Marktplätze investieren, ist Ihr Hauptrisikopunkt das Mikrofinanzunternehmen, und bevor Sie investieren, müssen Sie sich vergewissern, dass das Mikrofinanzunternehmen in der Lage sein wird, das Geld im Rahmen einer Rückkaufgarantie zurückzuzahlen.
Und hier gibt es ein paar Probleme.
Also, wie investiert man über Peer-to-Peer-Marktplätze?
Um das Risikoniveau zu verstehen, müssen Sie die finanzielle Leistungsfähigkeit eines Mikrofinanzunternehmens bewerten, und das ist gar nicht so einfach.
Mikrofinanzunternehmen sind aus der Risikoperspektive wie Banken und Versicherungen, d. h. das Hauptrisiko ist nicht aus der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz ersichtlich, sondern liegt in den Kreditportfolios verborgen.
Ich werde versuchen, nicht zu technisch zu werden, aber:
Mikrofinanzunternehmen haben zwei Hauptrisiken -
Rentabilität - das bedeutet, dass sie das Produkt nicht effizient verkaufen können oder dass sie nicht das Umsatzvolumen erreichen können, um die Fixkosten zu decken usw., aber das können Sie aus der Gewinn- und Verlustrechnung ersehen.
Das zweite Risiko ist die Qualität des Kreditportfolios - ich weiß, es mag wie ein Kapitän klingen, aber Sie müssen verstehen, wie bedeutend dieses Risiko ist!
Wenn ein Kredit nicht zurückgezahlt wird, muss das Unternehmen den Gewinn aus mehreren guten Krediten verwenden, um diesen Verlust zu decken, und das ist eine ganze Menge. Denken Sie einmal darüber nach: Wenn ein Unternehmen 1000 EUR für einen Monat ausgibt und diese nicht zurückgezahlt werden, wie viele gute Kredite muss es dann ausgeben, um den Verlust zu decken? Wenn der Zinssatz 100 % beträgt, dann mindestens 12.
Der einzige Indikator für die Qualität des Portfolios in der Gewinn- und Verlustrechnung und in der Bilanz sind die so genannten Rückstellungen, die in der Gewinn- und Verlustrechnung zu finden sind und einen geschätzten Verlust aus notleidenden Krediten darstellen.
Rückstellungen werden als Prozentsatz des Kreditportfolios berechnet, z. B. die Summe von 50 % der Kredite, die seit mehr als 30 Tagen überfällig sind, 100 % für Kredite, die seit mehr als 180 Tagen überfällig sind, und so weiter.
Dieser Indikator wird in der Regel in Korrelation mit dem Portfolio und dynamisch überprüft. Wenn die Rückstellungen im letzten Jahr beispielsweise 10 % des Portfolios betrugen und in diesem Jahr 20 %, wissen wir, dass das Unternehmen krank ist.
Es ist wichtig, die Rückstellungen zu überprüfen und zu sehen, wie sie mit dem Portfolio korrelieren, aber es könnte bereits zu spät sein, daher ist es wichtiger zu verstehen, ob das Unternehmen Symptome hat und krank werden könnte, und das ist schwer, wenn man sich nur auf die Rückstellungen stützt.
Um Symptome zu erkennen, sollten Sie detaillierte Portfoliostatistiken, Statistiken über notleidende Kredite, so genannte Vintage-Ageing-Statistiken usw. prüfen, aber soweit ich weiß, stellt keine der Plattformen diese Daten über Mikrofinanzunternehmen zur Verfügung.
Wenn ich falsch liege, lassen Sie es mich bitte in den Kommentaren wissen, und gehen Sie bitte zur Crowdinform-Plattformliste und geben Sie dieser Plattform 5 Sterne für Transparenz, sie verdient es.
Was ist also zu tun, wenn wir diese Daten nicht haben?
Zunächst einmal würde ich sagen, dass es in Ordnung ist, dass diese Daten nicht öffentlich sind, da sie ziemlich sensibel sind, und selbst wenn sie verfügbar wären, würden nur wenige von uns sie verstehen.
Deshalb müssen wir uns auf eine Plattform verlassen, die Analysen von Mikrofinanzunternehmen durchführt und die Ergebnisse den Investoren korrekt und transparent präsentiert.
Aber wir müssen skeptisch bleiben, vor allem angesichts der Tatsache, dass eine Reihe von Plattformen im Besitz von Mikrofinanzunternehmen sind, deren Produkte sie verkaufen, und es besteht die Gefahr eines Interessenkonflikts.
Hier sind ein paar Dinge, die ich für überprüfenswert halte:
- Überwachen Sie die Veränderungen im Verhältnis zwischen Rückstellungen und Portfolio und spiegelt die Plattform diese Veränderungen entsprechend in ihrem Rating wider, d. h. wenn der Anteil der Rückstellungen steigt, dies aber nicht erklärt oder im Rating/der Überprüfung der Plattform berücksichtigt wird, ist dies ein schlechtes Zeichen.
- Größere Mikrofinanzunternehmen, insbesondere solche, die Anleihen begeben haben, verfügen über externe Ratings. Es ist sinnvoll zu prüfen, inwieweit diese mit den Ratings der Plattform korrelieren; wenn die Abweichung sehr groß ist, könnte man auch Annahmen über andere Ratings treffen.
- Überwachen Sie Ihr Kreditportfolio auf der Grundlage der überfälligen Tage. Ja, Ihr Kredit ist nur ein Bruchteil des Gesamtportfolios des Unternehmens und gibt keinen vollständigen Überblick über das, was passiert, aber dennoch können Sie einige rote Fahnen erkennen.
Wenn Ihnen etwas verdächtig vorkommt, bitten Sie die Plattform um eine Erklärung. Es ist die Hauptaufgabe der Plattform, Ihnen die notwendigen Informationen zu geben, damit Sie das Risiko verstehen.
Es wäre auch gut, wenn Sie Ihre Erkenntnisse mit anderen im Kommentarbereich der Crowdinform-Plattform oder in einem anderen Kanal teilen würden. Durch den Austausch von Informationen werden wir in der Lage sein, betrügerische Aktivitäten zu vermeiden und ein besseres Verständnis des Risikos zu bekommen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass eine der größten Herausforderungen darin besteht, das Risiko eines Mikrofinanzunternehmens zu verstehen, bevor man investiert, und dazu muss man eine Plattform finden, die eine gute, transparente Risikobewertung und ein breites Angebot an Mikrofinanzunternehmen bietet.
Lassen Sie uns über die jüngsten Ereignisse sprechen und darüber, was sie für die Branche bedeuten könnten
Das wichtigste Ereignis des letzten Jahres in der Peer-to-Peer-Marktplatzbranche war, dass die ersten Plattformen in Lettland mit der Regulierung begannen.
Wenn Sie neu in dieser Branche sind, fragen Sie sich vielleicht, warum eine Lizenzierung in Lettland wichtig ist. In Lettland sind einige der größten Akteure zu Hause, so dass Lettland so etwas wie der Maßstab für die Branche ist.
Kleine Anmerkung: Die europäische Regulierung für Crowdfunding-Dienstleister wird nicht auf Peer-to-Peer-Marktplätze angewendet.
Was bringt die Regulierung also?
Um in Lettland tätig werden zu können, müssen Plattformen eine Lizenz als Anlagevermittler erhalten, was bedeutet, dass die Plattformen nun von den Finanzbehörden reguliert und überwacht werden. Das ist eine großartige Sache, denn Kontrolle und Regeln sind Dinge, die dieser Branche fehlen.
Es gibt auch Kapitalanforderungen, und wenn ich mich nicht irre, sollte das Kapital mindestens 750.000 EUR betragen, wenn die Plattform einen Sekundärmarkt anbietet (ein Tool, mit dem man sein Portfolio an andere Investoren verkaufen kann), und wenn sie keinen Sekundärmarkt anbietet, dann 150 TEUR, was ein weiteres Zeichen von Sicherheit ist, wenn jemand so viel Geld in ein Unternehmen investiert, wird es auch legitim sein.
Die nächste große Sache ist die Art und Weise, wie die Daten jetzt präsentiert werden. Wenn man früher die Finanzen und eine Präsentation über ein Mikrofinanzunternehmen bekommen hat, veröffentlichen sie jetzt einen Prospekt und ein Hauptinformationsblatt, in dem das Unternehmen, sein operatives und rechtliches Modell, sein Ansatz in Bezug auf Risiken und Scoring-Prozesse, verschiedene Szenarien, was passiert, wenn die Kreditnehmer nicht zahlen, und vieles mehr, detailliert beschrieben werden und so weiter.
Meiner Meinung nach ist dies ein großer Schritt in Richtung eines transparenten und sichereren Marktes.
Und was kommt als nächstes?
Ich habe keine Kristallkugel, aber wir könnten einige Analogien zu ähnlichen Branchen herstellen. Es gibt den Trend, dass alternative Investmentgesellschaften, die sich auf Kleinanleger konzentrieren, wenn sie groß werden, nach billigeren Investitionsquellen suchen, was bedeutet, dass sie sich auf institutionelles Geld verlagern.
Die größte US-amerikanische Crowdlending-Plattform Lending Club beschloss, eine Bank zu werden und Gelder auf dem Intrabank-Markt zu beschaffen. Mehrere Peer-to-Peer-Plattformen im Vereinigten Königreich beschlossen, sich nur noch an institutionelle Anleger zu wenden oder ebenfalls eine Bank zu werden.
Die meisten der in Lettland regulierten Plattformen sind relativ groß, so dass sie über ein angemessenes Angebot für institutionelle Anleger verfügen; ihr Produkt ist jetzt ein rechtmäßiges, bei der Verwahrstelle registriertes Anlageprodukt, so dass sie alle Voraussetzungen haben, um sich um großes Geld zu bemühen.
Was bedeutet das für die Kleinanleger? Zunächst einmal glaube ich nicht, dass es von heute auf morgen passieren wird, aber aufgrund der gestiegenen Nachfrage werden die Kurse sinken und die regulierten Plattformen werden sich mehr auf die Qualität als auf die Quantität des Angebots konzentrieren, so dass dieses ebenfalls sinken wird und die Kurse noch weiter sinken werden.
Ich glaube auch, dass wir nicht viele coole neue Funktionen für Kleinanleger erwarten sollten, da die Plattform versuchen wird, die UX der großen Akteure zu verbessern. Aber institutionelle Anleger werden mehr Transparenz fordern, wovon alle profitieren werden. B
Unterm Strich würde ich sagen, dass wir in nächster Zeit risiko- und kostenärmere Produkte sehen werden.
Außerdem würde ich mir wünschen, dass die Plattformen eine optionale Rückkaufgarantie einführen würden. Ich meine, als sie anfingen, war es ein innovatives Produkt, also mussten sie so viel Sicherheit wie möglich bieten, aber jetzt, wo es sich um ein legales Finanzinstrument handelt, möchte ich entscheiden, ob ich es haben möchte oder nicht, was mir erlauben würde, größere Renditen für ein höheres Risiko zu erzielen.
Einige Peer-to-Peer-Plattformen bieten Versicherungen als optionale Funktion an, warum also nicht auch auf Marktplätzen?
Und wenn ich das Risiko des Endkreditnehmers übernehme, wird die Bewertung des Endkreditnehmerrisikos einfacher sein als bei Mikrofinanzunternehmen, wenn die Ratings der Kreditnehmer in angemessener Weise dargestellt werden.
Es ist Zeit, zum Schluss zu kommen, was wir heute gelernt haben.
Peer-to-Peer-Marktplätze bieten großartige Anlageprodukte und die Branche wird sicherer und transparenter, was eine gute Nachricht ist.
Es gibt immer noch Verbesserungsmöglichkeiten und wir können Investitionen in Peer-to-Peer-Marktplätze sicherer machen, indem wir zusammenarbeiten. Bitte teilen Sie Ihre Erkenntnisse und Konzerte über Plattformen und Mikrofinanzunternehmen mit anderen und hinterlassen Sie eine Bewertung auf der Crowdinform-Plattformliste.
Das war's für heute!
Ich wünsche Ihnen einen schönen Tag und viel Erfolg beim Investieren.