Companisto • IRUBIS
Aktien-Crowdfunding
IRUBIS
TU München BioTech auf Kurs zur Expansion in die USA: Millionenersparnis dank patentierter Echtzeitüberwachung bei der Arzneimittelherstellung.
Key project data
Target amount
0,85 MEUR
Potenzielle Rendite
438%
Erwartetes Austrittsjahr
2030
Would AI invest?
66/100
1
100
KI-generierte Übersicht
AI project overview
Condensed summary based on project data
<h1><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">IRUBIS GmbH – Crowdfunding-Investorenmitteilung</span></span></h1> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Echtzeit-Überwachung im mittleren Infrarotbereich für eine schnellere Markteinführung von Biopharmazeutika.</em></span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Branche: Medizintechnik / Bioprozessanalytik (PAT) · Finanzierungsphase: Serie A · Hauptsitz: München, Deutschland · Finanzierungsvolumen: 800.000 € (im Rahmen einer größeren Serie-A-Finanzierungsrunde)</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; width:200px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:424px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Gründe für diese Bewertung:</strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-SCORE</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Glaubwürdiges Team: CEO Matthias Eggers führte m2p-labs durch die Übernahme durch Beckman Coulter / Danaher – ein direkt relevanter Exit, der unabhängig verifiziert wurde.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="font-size:28.0pt"><span style="color:black">66 / 100</span></span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Echtes Produkt mit externen Belegen: 20 Monipa-Geräte im Einsatz, eine veröffentlichte Fallstudie von AGC Biologics und ein unabhängiges Testimonial von ReciBioPharm.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⭐ Mäßig</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Allerdings ist die Marktdurchdringung noch gering (eine „überschaubare Anzahl“ von Referenzkunden, handwerkliche Produktion), und der Finanzplan geht von einer etwa 40-fachen Umsatzsteigerung bis 2030 aus, die nicht validiert ist.</span></span></li> </ul> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; width:200px"> <p style="text-align:center"> </p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:424px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Anlageinstrument für Privatanleger ist investorenunfreundlich: ein Gewinnbeteiligungszertifikat über eine Zweckgesellschaft (SPV) ohne Stimmrechte, ca. 20 % Vorabgebühren, ein Carry von 15 % und keine reguläre Ausstiegsmöglichkeit vor dem Geschäftsjahr 2041.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <p> </p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#e6f1fb; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:624px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">ℹ️ Dies ist keine Anlageberatung.</span></strong><span style="color:black"> </span></span></span><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:'Times New Roman',serif"><span style="color:#000000">Der Zweck dieser Übersicht besteht darin, potenziellen Anlegern zu helfen, Crowdfunding-Projekte schnell in die engere Wahl zu nehmen, ohne eine endgültige Anlageentscheidung zu treffen. Vor einer Investition sollte das endgültig ausgewählte Projekt auf der Grundlage der vom Unternehmen auf der jeweiligen Crowdfunding-Plattform bereitgestellten Informationen eingehend geprüft werden. KI kann Fehler machen, daher müssen Sie die Daten noch einmal überprüfen. </span></span></span><span style="font-size:11pt"><span style="font-family:Arial,sans-serif"><span style="color:#000000"> </span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🏢 Unternehmensbeschreibung</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die IRUBIS GmbH ist ein in München ansässiges Medizintechnikunternehmen und ein Spin-off der TU München, das im September 2017 von Lorenz Sykora-Mirle, Alexander Geißler und Anja Müller gegründet wurde. Es vertreibt „Monipa“, ein kompaktes Spektroskopiegerät im mittleren Infrarotbereich (MIR), das die biopharmazeutische Produktion in Echtzeit überwacht. Dabei kommt eine patentierte Einweg-„Durchflusszelle“ (der Einwegteil, der mit der Prozessflüssigkeit in Berührung kommt) zum Einsatz, um Reinigungsaufwand und Kreuzkontaminationen zu vermeiden. Das Unternehmen berichtet, dass die Echtzeitüberwachung den Arzneimittelherstellern hilft, den Verlust ganzer Produktionschargen im Wert von Millionen zu vermeiden und die Entwicklungszeiten zu verkürzen. Den Unterlagen zufolge sind derzeit 20 Monipa-Geräte bei Kunden im Einsatz, es liegt eine veröffentlichte Fallstudie von AGC Biologics vor, und das Unternehmen hat bisher mehr als 6 Mio. € von HTGF, Verve Ventures, Ventura BioMed, EIC und BioProcess360 eingeworben. Das Geschäftsmodell kombiniert einmalige Hardware-Verkäufe (~75.000–100.000 € pro Einheit) mit wiederkehrenden Einnahmen aus Verbrauchsmaterialien (~8.000 €/Jahr pro Einheit) und Software (bis zu ~10.000 €/Jahr). Matthias Eggers, der zuvor m2p-labs zur Übernahme durch Beckman Coulter geführt hatte, trat Mitte 2025 als CEO ein, um die internationale Expansion voranzutreiben. Das Unternehmen gibt an, dass die Finanzierungsrunde die Ausweitung des Vertriebs in den USA und Asien finanzieren und eine jährliche Finanzierungslücke von rund 1,7 Mio. € schließen wird.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🎯 Mögliche Renditen</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:113px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zielrendite</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:113px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zeithorizont</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:199px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Zielbasis</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:199px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">AI-Einschätzung zur Erreichung dieses Ziels</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:113px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🎯 ~5,4x (insgesamt 438,84 %; 52,36 %/Jahr)</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:113px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">⏱ ~4 Jahre</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:199px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Vom Unternehmen angegeben</strong> – das Ziel von 52,36 % pro Jahr wurde von den VC-Experten von Companisto festgelegt und als Zielrendite (nicht als erwartete Rendite) bezeichnet.</span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:199px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nur bei einem reibungslosen Verkauf zu einem hohen Multiplikator plausibel; das Ziel enthält keine offengelegte Exit-Bewertung oder einen Multiplikator, und Gebühren von ca. 20 % sowie ein Carry von 15 % schmälern den Nettoerlös der Anleger, noch bevor dieses Ziel überhaupt erreicht wird.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📈 Weg zur Zielrendite</span></span></h3> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Methodik des Unternehmens</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Companisto gibt an, dass die Zielrendite einen strategischen Unternehmensverkauf in ca. 4 Jahren widerspiegelt, dessen Bewertung sich eher auf geistiges Eigentum, Produktreife, installierte Basis, Team und strategische Passung als auf den aktuellen Umsatz stützt. Da keine Exit-Bewertung, kein Multiplikator und keine DCF-Brücke angegeben werden, lässt sich die Zahl von 52,36 % pro Jahr anhand der Unterlagen nicht nachvollziehen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Angeführte vergleichbare Exits</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">m2p-labs → Beckman Coulter / Danaher (2020) – das frühere Unternehmen des derzeitigen CEO von IRUBIS; ein Präzedenzfall mit direkter strategischer Nähe. </span></span><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die PAT/TFF-Akquisitionen von Repligen (FlowVPX, Daylight QCL-IR) werden als Beleg für das Käuferverhalten angeführt.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td rowspan="4" style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Erwartete Meilensteine</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2026: Ausbau des internationalen Vertriebs (USA, Asien); ~750.000 € einmalige Umsätze aus externen Projekten.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2. Quartal 2027: Markteinführung der Einweg-Filter-Durchflusszelle.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2027: Zugang zur GMP-Produktion.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">2028: Erklärte Exit-Bereitschaft; Plan sieht für 2029 ein positives EBITDA vor.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">💶 Bewertung</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Bewertung vor Kapitalzuführung</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14,0 Mio. € (angeblich voll verwässert; erscheint in der Gesellschaftervereinbarung in Klammern/als Entwurf).</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Post-Money-Bewertung</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">~14,8 Mio. €, sofern die gesamte Companisto-Finanzierungsrunde in Höhe von 800.000 € abgeschlossen wird – dies ist jedoch nur ein Teil einer größeren Series-A-Finanzierungsrunde.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Instrument</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Genussrecht, ausgegeben von einer Frankfurter Zweckgesellschaft (SPV), die IRUBIS-Vorzugsaktien der Serie A hält – kein direktes Eigenkapital.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wie die Bewertung festgelegt wurde</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Methodik nicht offengelegt – es werden weder Multiplikatoren, Vergleichswerte noch ein Modell angegeben.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Externe Vergleichswerte</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">In den Unterlagen nicht angegeben.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:173px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Wichtige Konditionen</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:451px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">~20 % Vorabgebühren (10 % Verwaltung + 10 % Vermittlung) auf das eingezahlte Kapital; 15 % Carry für Companisto ab einer Schwelle von 6 % p. a.; kein Ausstieg für gewöhnliche Investoren vor Ende des Geschäftsjahres 2041.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📜 Instrument und Anlegerbedingungen</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Was Sie besitzen</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Sie erwerben keine Anteile an IRUBIS direkt. Sie erwerben ein Genussrecht (ein vertragliches Recht auf einen Anteil am Gewinn und an den Veräußerungserlösen, keine Beteiligung), das von einer Zweckgesellschaft (SPV), der Companisto Trust Service LXIV UG in Frankfurt, ausgegeben wird. Diese Zweckgesellschaft hält Vorzugsaktien der Serie A an IRUBIS; Sie besitzen ein Genussrecht an der Zweckgesellschaft. Das bedeutet, dass zwischen Ihnen und dem Unternehmen zwei Ebenen liegen. Sie haben keine Stimmrechte bei IRUBIS und keine Gesellschafter- oder Mitgliedschaftsrechte; die SPV übt ihre Stimmrechte als ein einziger gebündelter Block auf der Grundlage einer vorherigen Online-Abstimmung der Genussrechtsinhaber aus, und die meisten Entscheidungen über den Ausstieg werden auf Gesellschafterebene getroffen, wo Sie nicht vertreten sind. Zertifikatsinhaber haben nur eingeschränkte Zustimmungsrechte (beispielsweise erfordert ein Verkauf der IRUBIS-Beteiligung der Zweckgesellschaft 75 % der Zertifikatsstimmen).</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Verwässerung und zukünftige Finanzierungsrunden</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Diese Runde ist selbst die Serie A, und das Unternehmen verfügt über ein genehmigtes Kapital, das es ihm ermöglicht, weitere Vorzugsaktien der Serie A an neue oder bestehende Investoren auszugeben. Crowdfunding-Investoren haben keinen direkten Verwässerungsschutz: Die Klausel zum gewichteten durchschnittlichen Verwässerungsschutz in der Gesellschaftervereinbarung schützt ausschließlich Inhaber von Serie-A-Aktien (und damit die Zweckgesellschaft) und auch nur im Falle einer Down-Round. „Verwässerung“ bedeutet schlicht, dass Ihr Anteil am Unternehmen schrumpft, wenn neue Aktien ausgegeben werden.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Rechenbeispiel (standardmäßige Cap-Table-Mechanik, keine Beratung). Wenn Sie heute 1.000 € bei einer Post-Money-Bewertung von ca. 14,8 Mio. € investieren, besitzen Sie auf dem Papier etwa 0,0068 % des Unternehmens (wobei zu beachten ist, dass ca. 200 € Ihrer 1.000 € bereits vor der Investition durch Gebühren aufgezehrt werden). Wenn das Unternehmen anschließend 5 Mio. € bei einer Pre-Money-Bewertung von 30 Mio. € einnimmt – eine erfolgreiche Up-Round –, wird Ihr Anteil auf etwa 0,0058 % verwässert, aber der implizite Wert Ihrer Beteiligung steigt auf rund 2.030 €, da das Unternehmen nun mehr wert ist. Ist die nächste Runde hingegen eine Down-Round mit einer Pre-Money-Bewertung von 9 Mio. €, wird Ihr Anteil auf etwa 0,0043 % verwässert und der implizite Wert Ihrer 1.000 € sinkt auf rund 610 €, was einem Rückgang von etwa 39 % entspricht.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Es gibt einen virtuellen Mitarbeiteroptionspool (VSOP) von bis zu ~10 % des Aktienkapitals, der bei Zuteilung zu einer Verwässerung für alle Aktionäre führt (die Cap-Tabelle weist ihn heute mit ~3,28 % aus, mit Spielraum für Wachstum). Sie haben kein direktes Vorkaufsrecht – das vertragliche Recht, in einer zukünftigen Finanzierungsrunde mehr Geld zu investieren, um Ihren Anteil zu verteidigen, liegt bei der Zweckgesellschaft (SPV) und nicht bei Ihnen persönlich –, sodass Sie Ihren Anteil nicht ohne Weiteres vor einer Verwässerung schützen können.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Exit- und Liquidationsmechanismen</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wird IRUBIS verkauft oder abgewickelt, erfolgen Auszahlungen auf Unternehmensebene nach einer gestaffelten 1-fachen, nicht partizipierenden Liquidationspräferenz: Vorzugsaktien der Serie A werden zuerst zurückgezahlt, dann die Vorzugsaktien der Seed-Runde, anschließend teilen sich die Stammaktien (Gründeraktien) den Rest anteilig („nicht partizipierend“ bedeutet, dass ein Vorzugsaktionär entweder sein 1x-Kapital zurückerhält oder seinen anteiligen Restbetrag, nicht beides). Sie stehen hinter dieser Rangfolge und sind nur über die Serie-A-Position der Zweckgesellschaft (SPV) erreichbar. Noch wichtiger ist, dass Ihr Zertifikat stark nachrangig ist: Seine Ansprüche rangieren hinter allen anderen (nicht nachrangigen) Gläubigern der Zweckgesellschaft und können nicht durchgesetzt werden, wenn dies die Zweckgesellschaft in die Insolvenz treiben würde – im Dokument selbst wird darauf hingewiesen, dass Ihr Risiko das eines Aktionärs übersteigen kann und ein Totalverlust möglich ist.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ein Mitverkaufsrecht (Aktionärsvereinbarung § 9) ermöglicht es einer qualifizierten Mehrheit, einschließlich der Investorenmehrheit, jeden Aktionär zum Verkauf zu denselben Bedingungen zu zwingen – ein Verkauf kann also ohne Ihre Zustimmung erfolgen, und die Zweckgesellschaft kann zusammen mit Ihnen als Teil davon mitverkauft werden. Ein Mitverkaufsrecht (§ 8) ist der entsprechende Schutz: Verkauft ein Großaktionär, können andere zu denselben Bedingungen am Verkauf teilnehmen, wobei ein stärkerer Schutz besteht, wenn der Käufer ein Wettbewerber ist oder damit die 50-Prozent-Beteiligungsgrenze überschreiten würde.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Betrachten Sie dies als eine langfristige, illiquide Anlage. Es besteht kein reguläres Recht auf Ausstieg vor Ablauf des Geschäftsjahres 2041, und selbst dann nur, wenn Inhaber von mindestens 25 % des Zertifikatskapitals einstimmig kündigen. Die Zertifikate sind technisch über Clearstream übertragbar, es wird jedoch kein Companisto-Sekundärmarkt beschrieben – realistisch betrachtet ist Ihr Geld also gebunden, bis ein strategischer Verkauf von IRUBIS stattfindet.</span></span></p> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wesentliche Risiken, die für dieses Instrument spezifisch sind</span></span></h3> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Keine Stimmrechte und eine gepoolte SPV-Struktur – Sie können keine Einfluss auf Unternehmensentscheidungen nehmen, einschließlich der Entscheidung zum Verkauf; die SPV stimmt als ein Block ab.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Etwa 20 % Ihres Kapitals werden durch Gebühren (10 % Verwaltungsgebühren + 10 % Maklergebühren) aufgezehrt, bevor es in die Anlage fließt, und Companisto behält weitere 15 % als Carry auf Gewinne, die über einer Schwelle von 6 % pro Jahr liegen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Starke Nachrangigkeit sowie ein Vollstreckungsverbot vor der Insolvenz – im Falle eines negativen Ausgangs stehen Sie hinter den anderen Gläubigern der Zweckgesellschaft, und in den Unterlagen wird darauf hingewiesen, dass Ihr Risiko das eines Anteilseigners übersteigen kann.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der Verwässerungsschutz liegt bei früheren Vorzugsinvestoren und der Zweckgesellschaft, nicht bei Ihnen – bei einer Down-Round tragen Sie die Verwässerung ohne Ausgleich.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Praktisch kein Ausstieg vor dem Geschäftsjahr 2041 und kein beschriebener Sekundärmarkt – dies ist eine mehrjährige, illiquide Verpflichtung, deren Zeitplan Sie nicht kontrollieren können.</span></span></li> </ul> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Nicht offengelegte Punkte</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die folgenden Bedingungen sind nicht ausgefüllt oder in den Unterlagen nicht enthalten, was bedeutet, dass Sie diese vor einer Investition nicht beurteilen können:</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der Preis pro Aktie der Serie A und das Gesamtvolumen der Unternehmensfinanzierungsrunde der Serie A (in den Vertragsentwürfen leer gelassen).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die endgültige Post-Money-Cap-Tabelle einschließlich der genauen Companisto-Zuteilung (Vorlage noch vorläufig).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Verwendung der Erlöse auf Unternehmensebene (es wird nur die Gebührenstruktur auf SPV-Ebene dargestellt).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Exit-Bewertung oder der Multiplikator, auf dem die Zielrendite von 52,36 % pro Jahr basiert.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Geprüfte Jahresabschlüsse (es werden lediglich eine vorläufige Gewinn- und Verlustrechnung für 2025 sowie ein Zukunftsplan vorgelegt).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Aktueller Kassenbestand und Runway in Monaten (eine Zahl zur Finanzierungslücke wird angegeben, jedoch nicht der Kassenbestand).</span></span></li> </ul> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📊 Aufschlüsselung der Punktzahl</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Kategorie</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Punktzahl</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Gewichtung</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">Fazit & Hauptgrund</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Traktion & Validierung</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">55</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">24 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Vorsicht – 20 Einheiten sind mit einer externen Fallstudie im Einsatz, jedoch bei geringer Referenzbasis und handwerklicher Fertigung.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team & Umsetzung</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">82</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18</span></span></p> </td> <td style="background-color:#d9ebc2; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Stark – CEO mit einem direkt relevanten, nachgewiesenen Exit (m2p-labs → Beckman Coulter).</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Technologie & geistiges Eigentum</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">72</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">18 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Mäßig – patentiertes Einweg-MIR-System; Details zum Patent und unabhängige Vergleichsanalysen sind begrenzt.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markt & Wettbewerb</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">74</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Mäßig – beträchtlicher, wachsender Biopharma-PAT-Markt mit glaubwürdigen Marktgrößenangaben von Dritten, jedoch starken etablierten Akteuren.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Finanzen & Plan</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">48</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">14 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faece7; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Vorsicht – vorläufige, ungeprüfte Abschlüsse und ein nicht validiertes Umsatzwachstum von ca. 40x bis 2030.</span></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:180px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Exit-Landschaft</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">68</span></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:73px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">12 %</span></span></p> </td> <td style="background-color:#faeeda; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:297px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><span style="color:black">Mäßig – breiter, namentlich genannter Pool strategischer Käufer mit einem direkten Präzedenzfall, jedoch ohne offengelegte Exit-Bewertung.</span></span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Warum diese Gewichtung? Da es sich um eine Serie-A-Finanzierungsrunde im MedTech-Bereich handelt, wird „Traktion“ am höchsten gewichtet (24 %) – in dieser Phase ist die tatsächliche Kundenakzeptanz wichtiger als das Potenzial. Team (18 %) und Technologie (18 %) folgen in der Gewichtung, da es sich um ein Deep-Tech-Unternehmen handelt und die Erfolgsbilanz des CEO bei Exits ein zentraler Bestandteil der Anlagehypothese ist; der Deep-Tech-Charakter und die Regulierung sind der Grund dafür, dass „Technologie“ eine höhere Gewichtung als standardmäßig vorgesehen erhält. Markt (14 %) und Finanzen (14 %) folgen, und die Exit-Landschaft (12 %) wird einbezogen, da ein Unternehmensverkauf die gesamte Renditehypothese ausmacht. Keine Kategorie war nicht bewertbar, sodass keine Umverteilung erforderlich war. Die Bewertungen werden durch die Datenqualität begrenzt: Der Finanzsektor ist auf 70 begrenzt (BEGRENZT – vorläufig, ungeprüft), und die drei Kategorien mit „MODERATER“ Qualität sind auf 85 begrenzt.</span></span></p> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🔍 Detaillierte Überprüfung</span></span></h2> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Traktion & Validierung</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Unternehmen gibt an, dass 20 Monipa-Geräte bei Kunden im Einsatz sind, und verweist auf eine veröffentlichte Fallstudie von AGC Biologics (mAb, UF/DF), in der eine Abweichung von etwa 5 % gegenüber einer Referenzmethode berichtet wird, sowie auf ein unabhängiges Kundenzitat von ReciBioPharm im Bereich mRNA/IVT. Der Geräteabsatzplan sieht einen Anstieg von 5 verkauften Einheiten im Jahr 2025 auf geplante 70 im Jahr 2030 vor. Das Unternehmen räumt jedoch selbst ein, dass es nur eine „überschaubare Anzahl“ zuverlässiger Referenzkunden gibt und die Produktion nach wie vor eher handwerklich als im Massentempo erfolgt.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Lücken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlagen sind 20 Einheiten bei zahlenden Kunden im Einsatz.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eine unabhängig veröffentlichte Fallstudie von AGC Biologics und ein namentlich genanntes Kundenfeedback von ReciBioPharm liefern externe Bestätigung.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wiederkehrende Umsätze aus Verbrauchsmaterialien und Software pro Einheit stützen ein nachhaltiges Geschäftsmodell, sofern die Akzeptanz zunimmt.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Unternehmen räumt ein, dass es nur eine „überschaubare Anzahl“ zuverlässiger Referenzkunden gibt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Produktion wird als handwerklich beschrieben und findet noch nicht im Massentempo statt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Novo Nordisk und Moderna werden lediglich als „Pipeline“ aufgeführt, nicht als bestätigte zahlende Kunden, und sind nicht verifiziert.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Team & Umsetzung</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">CEO Matthias Eggers trat Mitte 2025 in das Unternehmen ein; seine Rolle als Geschäftsführer von m2p-labs bis zur Übernahme durch Beckman Coulter / Danaher ist unabhängig bestätigt, was die Behauptung bezüglich der „Exit-Erfahrung“ glaubwürdig und direkt relevant macht. Die Mitbegründer Lorenz Sykora-Mirle (CTO, der die zentralen ATR-Kristalle aus Silizium entwickelt hat) und Alexander Geißler (CCO) sind seit 2017 im Unternehmen tätig. Das Team umfasst etwa 13–15 Mitarbeiter, der Beirat setzt sich unter anderem aus Vertretern von EIC und HTGF zusammen.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risiken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der frühere Exit des CEO (m2p-labs → Beckman Coulter) ist verifiziert und erfolgte in einem angrenzenden Bereich.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der technische Mitbegründer ist der Erfinder der Kerntechnologie, wodurch das Know-how im Unternehmen verbleibt.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Im Beirat sitzen erfahrene institutionelle Geldgeber.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der CEO ist erst seit kurzem im Amt (Mitte 2025), sodass dieses Managementteam erst seit kurzer Zeit zusammenarbeitet.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ein kleines Team (~13–15 Mitarbeiter) muss gleichzeitig die Produktion, den Vertrieb und eine US-Tochtergesellschaft ausbauen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Es wird auf die Vesting-Bedingungen für die Gründer verwiesen, doch der konkrete Zeitplan ist noch als vorläufiger Platzhalter angegeben.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Technologie & geistiges Eigentum</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Monipa kombiniert Mittelinfrarot-Spektroskopie, eine patentierte Einweg-ATR-Durchflusszelle und Auswertungssoftware in einem kompakten, 6,6 kg schweren Gerät mit Schnittstellen zur Automatisierung. Das Unternehmen berichtet über eine CE-Zertifizierung einer früheren Generation im Rahmen eines EIC/H2020-Projekts und gibt an, dass ein Patent für die Durchflusszelle erteilt wurde. Der Wettbewerbsvergleich mit Raman, NIR, UV-Vis und QCL basiert auf einer Selbsteinschätzung des Unternehmens und nicht auf einem unabhängigen Benchmarking.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Vorteile</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risiken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Einweg-Durchflusszelle ist ein echtes Alleinstellungsmerkmal, das die Validierung von Reinigung und Kalibrierung überflüssig macht.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Laut Angaben des Unternehmens bietet der mittlere Infrarotbereich (Mid-IR) bei der Messung von Mehrkomponenten eine höhere chemische Spezifität als der Nahinfrarotbereich (NIR).</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Wiederkehrende Verbrauchsmaterialien schaffen eine nachhaltige „Rasierklingen-Dynamik“.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Konkrete Patentnummern und der Umfang der Patentansprüche werden in den Unterlagen nicht angegeben.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Tabelle zur direkten Vergleichsüberlegenheit basiert auf einer eigenen Bewertung und wurde nicht von Dritten validiert.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Etablierte Akteure (Repligen, Endress+Hauser) sind in benachbarten PAT-Technologien aktiv.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Markt & Wettbewerb</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Unabhängige Quellen, die in der Dokumentation zitiert werden, beziffern den globalen PAT-Markt auf ca. 7,53 Mrd. USD (2023), steigend auf ca. 10,91 Mrd. (2030) steigen soll, wobei das Biopharma-PAT-Teilsegment bei ca. 1,98 Mrd. USD (2024) liegt und jährlich um ca. 9,8 % wächst; die von IRUBIS bediente Nische beträgt ca. 1,1 Mrd. USD. Regulatorische Impulse (FDA-PAT / Quality-by-Design) unterstützen die Einführung, doch die Käufer verhalten sich zurückhaltend und die etablierten Unternehmen verfügen über umfangreiche Ressourcen.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risiken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Marktgrößenangaben stammen von unabhängigen Dritten (Grand View, Research and Markets) und nicht nur vom Unternehmen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die regulatorische Ausrichtung (Echtzeitfreigabe, QbD) begünstigt die Kategorie.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eine bediente Nische von ca. 1,1 Mrd. USD ist im Verhältnis zur Unternehmensgröße groß.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Käufer verhalten sich konservativ, und Prozessänderungen haben regulatorische Konsequenzen, was die Verkaufszyklen verlängert.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Etablierte Anbieter (Repligen, Endress+Hauser, Sartorius) verfügen über Größen- und Vertriebskanalvorteile.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Wettbewerbsfähigkeit hängt davon ab, ob es gelingt, Kundenüberzeugungen schneller aufzubauen als größere Konkurrenten.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Finanzdaten & Plan</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die vorläufige Gewinn- und Verlustrechnung für 2025 (DATEV BWA, ausdrücklich ungeprüft) weist einen Umsatz von ca. 496.000 € bei Kosten von ca. 1,84 Mio. € und einen Jahresverlust von rund 1,56 Mio. € aus – was weitgehend mit dem unternehmenseigenen Plan für 2025 übereinstimmt. Der Zukunftsplan sieht einen Umsatzanstieg von 0,5 Mio. € (2025) auf 19,8 Mio. € (2030) vor, wobei das EBITDA im Jahr 2029 positiv wird und eine jährliche Finanzierungslücke von ca. 1,7 Mio. € durch diese Finanzierungsrunde teilweise geschlossen werden soll. Die Bruttomarge ist mit ca. 75 % veranschlagt.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Schwachstellen</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der vorläufige Umsatz für 2025 (~496.000 €) entspricht weitgehend dem Plan des Unternehmens (~485.000 €), was auf eine realistische kurzfristige Prognose hindeutet.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die geplante Bruttomarge von ca. 75 % ist für ein „Hardware-plus-Verbrauchsmaterialien“-Modell attraktiv.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Kosten sollen bei einem langsameren Umsatzwachstum skalierbar nach unten angepasst werden können.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die Zahlen sind vorläufig und ungeprüft – Anpassungen zum Jahresende können zu Änderungen führen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der Plan geht von einer Umsatzsteigerung um das ~40-Fache bis 2030 aus, ohne dass dies unabhängig validiert wurde.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der aktuelle Kassenbestand und die Liquiditätsreichweite in Monaten werden nicht offengelegt, lediglich eine Zahl zur Finanzierungslücke.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h3><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Exit-Landschaft</span></span></h3> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Dossier nennt einen breiten Kreis strategischer Käufer – Sartorius, Danaher (Beckman/Cytiva/Pall), Thermo Fisher, Repligen, Endress+Hauser und andere – und verweist auf die PAT-Übernahmen von Repligen sowie den früheren Kauf des ehemaligen Unternehmens des CEO durch Danaher als Präzedenzfälle. Die Exit-These stützt sich eher auf geistiges Eigentum, die installierte Basis und die strategische Passung als auf kurzfristige Umsätze, was für diese Anlageklasse zwar nachvollziehbar, jedoch nicht quantifiziert ist.</span></span></p> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">✅ Stärken</span></strong></span></span></p> </td> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:312px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">⚠️ Risiken</span></strong></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Eine wirklich breite und namentlich benannte Gruppe glaubwürdiger strategischer Käufer.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ein direkter Präzedenzfall: Danaher/Beckman hat bereits das frühere Unternehmen des CEO übernommen.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Der Branchentrend (Echtzeit-Prozesssteuerung, Einwegprodukte) deckt sich mit den Prioritäten der Käufer.</span></span></li> </ul> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:312px"> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Da keine Exit-Bewertung oder kein Multiplikator offengelegt wurde, ist das 5,4-fache Ziel nicht fundiert.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Ein Unternehmensverkauf ist der einzige realistische Weg; ein Börsengang oder ein Verkauf auf dem Sekundärmarkt kommt nicht in Frage.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das Interesse der Käufer hängt davon ab, dass IRUBIS zunächst seine installierte Basis deutlich ausbaut.</span></span></li> </ul> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">🚩 Warnsignale & Integritätsprüfungen</span></span></h2> <table cellspacing="0" class="Table" style="border-collapse:collapse; border:none; width:6.5in"> <tbody> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">1</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:1px solid #cccccc; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Fehlende entscheidende Daten</strong> – Wesentliche wirtschaftliche Kennzahlen sind in den Vertragsentwürfen nicht angegeben: der Preis pro Aktie der Serie A, das Gesamtvolumen der Serie-A-Finanzierung und die endgültige Kapitaltabelle. Die Exit-Bewertung, auf der die Rendite von 52,36 % pro Jahr basiert, wird ebenfalls nicht ausgewiesen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">2</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Interne Unstimmigkeiten</strong> – Es werden zwei Cap-Tabellen auf unterschiedlicher Grundlage vorgelegt (eine Tabelle mit der Aktienanzahl vor der Finanzierungsrunde und eine Tabelle mit den prozentualen Anteilen nach der Finanzierungsrunde), die anhand der vorliegenden Unterlagen nicht miteinander in Einklang gebracht werden können; die Tabelle mit den prozentualen Anteilen wird ausdrücklich als vorläufig bezeichnet.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">3</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Externe Unstimmigkeiten</strong> — Keine festgestellt. Die Finanzierungshistorie, der Exit des CEO bei m2p-labs/Beckman sowie die Angaben zur Marktgröße lassen sich alle eindeutig anhand unabhängiger öffentlicher Quellen überprüfen.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">4</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Negative öffentliche Informationen</strong> – <em>In öffentlichen Registern oder bei der Nachrichtenrecherche wurden keine gefunden.</em></span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">5</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Frühere Finanzierungsrunden</strong> – Konsistent und gut dokumentiert: 1,3 Mio. € EIC-Zuschuss (2020), 0,5 Mio. € EIC-Wandelanleihe (2022), 2,8 Mio. € Seed-Finanzierung (Okt. 2022) und eine Pre-Series-A-Finanzierung (Aug. 2024, Höhe nicht bekannt); >Bislang wurden über 6 Mio. € eingeworben. Das nicht bekannt gegebene Volumen der Pre-Series-A-Finanzierung stellt eine geringfügige Lücke dar.</span></span></p> </td> </tr> <tr> <td style="background-color:#f4f2ec; border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:1px solid #cccccc; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:40px"> <p style="text-align:center"><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong><span style="color:black">6</span></strong></span></span></p> </td> <td style="border-bottom:1px solid #cccccc; border-left:none; border-right:1px solid #cccccc; border-top:none; vertical-align:top; width:584px"> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><strong>Angemessenheit der Bewertung</strong> – Die Pre-Money-Bewertung von 14,0 Mio. € wird ohne Angabe einer Methodik, eines Multiplikators oder eines externen Vergleichswerts präsentiert und basiert auf einem Umsatzplan mit einem Multiplikator von ca. 40; sie lässt sich nicht unabhängig überprüfen, und Gebühren von ca. 20 % sowie ein Carry von 15 % verringern den Nettowert für die Investoren zusätzlich.</span></span></p> </td> </tr> </tbody> </table> <h2><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">📝 Anmerkungen zur Datenqualität</span></span></h2> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Kategorien mit der Bewertung „N/A“: Keine. Alle sechs Kategorien wiesen mindestens eine „BEGRENZTE“ Datenqualität auf und wurden bewertet.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Kategorien mit „BEGRENZTER“ Datenqualität: Finanzdaten & Plan – Die Abschlüsse sind vorläufig und ungeprüft, und der Zukunftsplan ist nicht validiert; diese Kategorie wurde auf 70 begrenzt.</span></span></p> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die wichtigsten fehlenden Angaben, die die Bewertung ändern würden, wenn sie vorliegen würden:</span></span></p> <ul> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Die unterzeichnete (kein Entwurf) Gesellschaftervereinbarung und die Satzung mit dem Preis der Serie-A-Finanzierungsrunde, dem Gesamtfinanzierungsvolumen und der endgültigen Cap-Tabelle.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Das veröffentlichte Companisto-Key-Information-Document und die Verwendung der Erlöse auf Unternehmensebene.</span></span></li> <li><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif">Geprüfte Jahresabschlüsse und aktuelle Liquidität/Runway sowie alle vertraglich vereinbarten (nicht in der Pipeline befindlichen) Umsätze, die den Hochlauf bis 2026 bestätigen.</span></span></li> </ul> <p><span style="font-size:10pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"><em>Von einer KI aus öffentlich zugänglichen Informationen und auf der Plattform offengelegten Unternehmensunterlagen erstelltes Memo. Investoren müssen ihre eigene Due Diligence durchführen. Frühere Kapitalbeschaffungen oder operative Leistungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Crowdfunding-Investitionen sind illiquide, mit hohem Risiko verbunden und es besteht die Möglichkeit eines Kapitalverlusts.</em></span></span></p>
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