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Credifiel
Mexiko
Publiseg (Credifiel) leiht Staatsbediensteten und Rentnern in Mexiko Geld und zieht die Raten vom Gehalt ab. Mintos-Anleger leihen ihm Geld gegen Zinsen. Unser Memo gibt ihm 59 von 100, ein C, und schätzt die Gefahr, dass es binnen eines Jahres nicht zahlt, auf etwa 4 %.
Eckdaten
- Durchschnittszins
- 9.25%
- Durchschnitt, nicht garantiert
- Kreditportfolio
- €12,022,623
- Start ab
- €50
Kapitalverlustrisiko. Der Zins ist vereinbart, nicht garantiert: Fällt ein Kreditnehmer aus, können Sie Ihr Geld teilweise oder vollständig verlieren.
Würde die KI investieren?
KI 59 MittelUnsere KI gibt diesem Projekt 59 von 100 Punkten: Mittel. So funktioniert der KI-Score
Informationen, keine persönliche Anlageberatung. Der KI-Score bewertet die von der Plattform veröffentlichten Dokumente, kann falsch sein und sagt keine Renditen voraus.
KI-Analyse
KIMemo zum Kreditgeber · Mexiko
Credifiel: Wie wahrscheinlich ist es, dass das Unternehmen die Anleger, die ihm Geld leihen, nicht zurückzahlt?
Publiseg, S.A.P.I. de C.V., SOFOM, E.N.R. — eine mexikanische Finanzgesellschaft, die keine Bank ist und keine Einlagen annimmt — verleiht Geld an Menschen und bekommt es direkt aus deren Gehalt zurück, bevor sie es sehen. Die Buchstaben E.N.R. im amtlichen Namen stehen für „Entidad No Regulada“ und bedeuten, dass es keine regulierte Finanzgesellschaft ist: Niemand in Mexiko prüft, ob sie finanziell gesund ist, wie Abschnitt 3 darlegt. Das Unternehmen tritt unter dem Namen Credifiel auf. Davon getrennt leihen Anleger auf Mintos Publiseg Geld. Dieses Memo stellt eine einzige Frage: Wie groß ist die Gefahr, dass Publiseg diese Anleger in den nächsten 12 Monaten nicht zurückzahlt, und warum.
Wir haben seine eigenen Abschlüsse für 2021, 2022, 2023, 2024 und 2025 gelesen — fünf Jahre, alle von RSM México Bogarín ohne Einschränkung geprüft. Der Bericht 2025 wurde am 30. März 2026 unterschrieben und ist das neueste geprüfte Jahr, das wir haben. Wir haben außerdem die Berichte von zwei Ratingagenturen und die eigene veröffentlichte Aufzeichnung von Mintos genutzt. Ungeprüfte Zahlen für das erste Quartal 2026 gibt es — der Mintos-Prospekt vom 7. August 2026 führt sie auf — und wir haben sie nicht gelesen. Dieser Prospekt führt auch ungeprüfte Zahlen für das erste Halbjahr 2026 auf, aber die gehören zur Mintos-Gesellschaft in Lettland, die die Schuldscheine ausgibt, nicht zu diesem mexikanischen Kreditgeber.
DIES IST KEINE FINANZBERATUNG. Dieses Memo wurde mit Hilfe von KI aus öffentlich verfügbaren Dokumenten erstellt. Es ist allgemeine Information zu Bildungszwecken — keine Empfehlung, irgendetwas zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten, und es berücksichtigt Ihre persönliche Lage nicht. Die Zahlen können Fehler enthalten; prüfen Sie sie in den Originaldokumenten. Wer über P2P-Plattformen investiert, kann sein gesamtes eingesetztes Geld verlieren.
Unsere Bewertung
59/ 100
C Beobachten
ABCDE
etwa 4,0 %Wahrscheinlichkeit, dass es in den nächsten 12 Monaten nicht zahlt
1 von 25dasselbe Risiko, anders gerechnet
Wo das auf unserer Skala liegt
Nach unserer Methode gehört dieser Kreditgeber mit höchstens 6 % in ein Portfolio. Es gelten zwei getrennte Grenzen, und die strengere zählt. Das Unternehmen erhält ein C, und unsere Skala für Unternehmen erlaubt bei einem C bis zu 6 %. Mexiko ist auf unserer gesonderten Länderskala ebenfalls ein C-Land, was 15 % für alle mexikanischen Kreditgeber zusammen erlaubt. 6 % ist die strengere der beiden, hier bindet also die Grenze für das Unternehmen und nicht die für das Land. Diese Grenzen sind eine Regel unserer Skala und gelten für jeden Kreditgeber, den wir uns ansehen. Sie sind kein Rat für Ihr Geld.
Der Gewinn fiel um ein Drittel, und eine Einnahmenzeile, die der Abschluss nie aufschlüsselt, fiel um mehr als diesen ganzen Rückgang. Ob das Geschäft darunter besser oder schlechter geworden ist, hängt davon ab, was diese Zeile war — und der Abschluss sagt es nicht. Was sich nach beiden Lesarten verschlechtert hat, ist der Kreditbestand.
Credifiel wird aus den Löhnen der Menschen bezahlt, bevor diese sie bekommen, was eine sicherere Art zu verleihen ist als die meisten — allerdings ruht diese Abrede auf Vereinbarungen mit jeweils einer Landesregierung und nicht auf einem Bundesgesetz, wie Abschnitt 2 darlegt. Sein Eigenkapital deckt noch 36 Pesos von je 100 Pesos alles dessen, was es besitzt, es hat weder 2024 noch 2025 etwas an seine Eigentümer ausgezahlt, und sein eigenes aufgenommenes Geld wurde deutlich billiger. Dagegen: Es schrieb 172,7 Mio. MXN an Krediten im Jahr 2025 ab, gegen 93,0 Mio. MXN im Jahr 2024, Kredite mit Verzug jeder Art stiegen von 7,9 % des Bestands auf 10,1 %, und das Geld, das es gegen diesen Verzug hält, ging zurück statt hinauf.
Wir stellen zu jedem Kreditgeber sechs Fragen: Verdient er genug, werden seine Kredite zurückgezahlt, hat er genug Eigenkapital, um Verluste zu tragen, wie riskant ist sein Land, können wir seinen Zahlen trauen, und gibt es Warnzeichen. Jede wird mit 1 bis 5 bewertet und gewichtet. Die vier Karten unten decken alle sechs ab — die erste und die letzte enthalten je zwei davon. Die Gewichte sind sehr unterschiedlich: Gewinn 30 %, Kreditbestand 20 %, Polster 20 %, Land 15 %, Vertrauen 10 %, Warnzeichen 5 %. Sie sind nicht zum Zusammenzählen gedacht; das gewichtete Ergebnis sind die etwa 4,0 % oben auf dieser Seite. Unsere sechs Bewertungen sind 3, 2, 4, 3, 3 und 2, in dieser Reihenfolge — das B auf der ersten Karte unten ist also der Mittelwert aus einer Gewinnbewertung von 3 und einer Polsterbewertung von 4.
💶 Gewinn und Sicherheitspolster B
etwa 2,4 %Das Unternehmen hat in jedem der fünf Jahre, die wir gelesen haben, Geld verdient. Der Gewinn fiel 2025 von 153,3 Mio. MXN auf 101,8 Mio. MXN, und mit ihm die Rendite auf das Eigenkapital, von 16,6 % auf 9,7 %. Aber das Eigenkapital sind noch 36 Pesos von je 100 Pesos dessen, was das Unternehmen besitzt, zwei Jahre lang wurde nichts ausgezahlt, und die Kosten seines aufgenommenen Geldes fielen stark. Nach beiden Lesarten der Einnahmenzeile oben: Faule Kredite müssten etwa 14 Pesos von je 100 Pesos des durchschnittlichen Bestands kosten, gegen die tatsächlich gebuchten 7,5, bevor ein Jahresgewinn verschwände. Unsere Bewertung dieser Frage ruht darauf und nicht darauf, welche Lesart richtig ist.
📉 Kreditbestand D
etwa 12 %Die Schlagzeilenzahl sieht noch ruhig aus: Kredite mit mehr als 180 Tagen Verzug waren 2,8 % des Bestands, von 3,1 % herunter. Jedes Maß dahinter stieg. Kredite mit 1 bis 90 Tagen Verzug verdoppelten sich fast, und das Unternehmen schrieb im Lauf des Jahres 7,3 Pesos von je 100 seines durchschnittlichen Bestands ab, gegen 4,7 im Jahr davor. Über 40 % seiner Kredite liegen bei Arbeitgebern in nur drei mexikanischen Bundesstaaten, und eine Behörde zahlt seit Anfang 2025 auf etwa 112 Mio. MXN an Krediten nur unregelmäßig.
🇲🇽 Land: Mexiko C
etwa 3,8 %Keine gesetzliche Obergrenze für das, was ein Kreditgeber dieser Art verlangen darf, und keine Befugnis der Zentralbank, eine zu setzen, was in beide Richtungen wirkt. Im Juni 2026 hat Mexikos Oberster Gerichtshof jedem Richter im Land gesagt, dass er in jedem Verfahren, in dem ein Kreditgeber auf Zahlung klagt, auf Wucherzinsen prüfen muss. Dieses Unternehmen verdient etwa 47 % pro Jahr an seinen Krediten.
⚖️ Konzentration und andere Risiken C
etwa 5,1 %Es ist keine Muttergesellschaft offengelegt. Der Abschluss 2025 nennt Anteilsklassen und niemanden, der sie hält, aber der Mintos-Prospekt vom 7. August 2026 nennt alle vier Anteilseigner: Eine Treuhand bei Banco Multiva hält 61,49 %, zwei Einzelpersonen 14,51 % und 12,00 %, und eine Treuhand bei Banco Actinver 12,00 %. Eine Treuhand ist hier eine rechtliche Konstruktion, die Anteile für jemand anderen hält. Wer von den beiden Treuhandvehikeln profitiert, ist nirgends offengelegt. Nach den Zahlen von HR Ratings bis September 2025 tragen zehn Arbeitgeber 48,8 % des Kreditbestands, von 56,3 % ein Jahr zuvor herunter, während der Anteil der Kreditnehmer, die einer Lehrergewerkschaft angehören, von 48,2 % auf 54,8 % stieg — die zwei größten Konzentrationen in diesem Geschäft bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen, und Abschnitt 2 legt das dar. Am 15. April 2026 senkte Mintos eine seiner Bewertungen wegen „Änderungen in der Sicherheitenstruktur“ und sagte nicht mehr dazu.
Eine Einnahmenzeile, die der Abschluss nie aufschlüsselt, ist weg, und sie ist größer als der ganze Rückgang des Gewinns. Der Abschluss 2024 zeigte „sonstige betriebliche Erträge“ von 116,1 Mio. MXN und trägt keine Erläuterung, die sie aufschlüsselt. Ein Rätsel ist sie aber nicht: PCR Verum beschreibt diese Zeile so, dass sie Rückflüsse auf Einziehungsrechte und Anpassungen des zurückgelegten Geldes für faule Kredite enthält. Das ist für die Überlegung unten wichtig, denn Rückflüsse und solche Anpassungen sind teils eine Gegenrechnung zu den Kosten fauler Kredite und kein Zusatzgewinn obendrauf. 2025 steht dieselbe Zeile bei 3,7 Mio. MXN. Diese eine Zeile fiel um 112,4 Mio. MXN, während der Gewinn vor Steuern nur um 65,8 Mio. MXN fiel — alles andere im Geschäft bewegte sich also in die andere Richtung, um etwa 46,6 Mio. MXN. Was das für das Geschäft darunter bedeutet, hängt davon ab, was die Zeile war, und es gibt zwei Lesarten. War sie ein Zusatzgewinn, dann gehört sie aus beiden Jahren herausgenommen, zusammen mit den Verkaufsprovisionen, die das Unternehmen verteilt statt sofort zu buchen — und der Gewinn vor Steuern geht dann von 54,6 Mio. MXN im Jahr 2024 auf 123,0 Mio. MXN im Jahr 2025, ein Anstieg. War sie überwiegend eine Gegenrechnung zu den Kosten fauler Kredite, wie die Beschreibung von PCR Verum nahelegt, dann zählt ein Herausnehmen diese Kosten doppelt: Lassen Sie die Zeile drin, nehmen Sie nur die verteilten Provisionen heraus, und der Gewinn vor Steuern geht von 170,7 Mio. MXN im Jahr 2024 auf 126,7 Mio. MXN im Jahr 2025, ein Rückgang um etwa ein Viertel. Der ganze Streit geht um 2024, nicht um 2025 — die zwei Lesarten legen 2025 bis auf 4 Mio. MXN gleich auf, bei 123,0 Mio. MXN und 126,7 Mio. MXN, und 2024 irgendwo zwischen 54,6 Mio. MXN und 170,7 Mio. MXN. Wir können genau sagen, wie viel an dem Unbekannten hängt: Waren mehr als etwa 61 % der Zeile von 2024 eine Gegenrechnung und kein Zusatzgewinn, dreht sich die Richtung von einem Anstieg zu einem Rückgang. Die Zeile ist 78 % der ganzen Kosten fauler Kredite dieses Jahres, keine der zwei Lesarten ist also weit hergeholt, und nichts, was wir gelesen haben, teilt sie auf. Wir werden keine für Sie auswählen.
Kredite verlassen diesen Bestand schneller, als die Verzugszahlen vermuten lassen. Verzug jeder Art ging von 7,9 % des Bestands auf 10,1 %, was wie eine maßvolle Bewegung aussieht. Aber das Unternehmen schrieb 172,7 Mio. MXN im Lauf von 2025 ab, fast doppelt so viel wie die 93,0 Mio. MXN von 2024, und weitere 131,0 Mio. MXN an Krediten verließen den Bestand, indem sie als etwas anderes als Kredite umgegliedert wurden — ein Weg, der weder Einziehung noch Abschreibung ist. Der Abschluss sagt nicht in Worten, wie gut oder schlecht diese Kredite waren — aber er sagt es in Zahlen: Das gegen diesen Bestandsteil zurückgelegte Geld waren 19,4 Pesos von je 100, gegen 4,2 für den Bestand, den es behielt, diese Kredite waren also etwa viereinhalbmal schlechter als der Rest. Und wir müssen uns nicht allein auf den Abschluss stützen, denn eine Ratingagentur hat das Konto dahinter beschrieben, bevor dieser Abschluss existierte: eine Behörde zahlte ab Anfang 2025 auf etwa 112 Mio. MXN an Krediten nur unregelmäßig, wie Abschnitt 2 darlegt. Ein Bestand kann stabil aussehen, weil seine faulen Kredite ihn schnell verlassen. Unterdessen fiel das gegen faule Kredite zurückgelegte Geld von 123,2 Mio. MXN auf 102,0 Mio. MXN, während die jährlichen Kosten fauler Kredite von 140,7 Mio. MXN auf 177,0 Mio. MXN stiegen.
Warum diese Zahl wichtig ist
Jede Anlage hat ihr Risiko, und Risiko ist eigentlich kein Buchstabe und keine Note von eins bis zehn. Es sind zwei einfache Fragen: Wie wahrscheinlich ist es, dass dieses Unternehmen ausfällt, und wie viel von Ihrem Geld würden Sie dann verlieren. Legt man beides zusammen, sehen Sie, ob sich der Zins lohnt.
Für Credifiel: etwa 4,0 % Wahrscheinlichkeit für einen Ausfall in den nächsten 12 Monaten. Wenn wir annehmen, dass dann etwa 30 % des Geldes zurückkommen, betragen die Risikokosten rund 2,77 % pro Jahr — der angebotene Zins von 9,25 % ist also etwa 6,48 % wert, wenn das Risiko bezahlt ist.
So funktioniert die Rechnung
1. Der Zins ist ein Versprechen, kein Ergebnis
Angebotene 9,25 % sind das, was man Ihnen verspricht, wenn alles gut läuft. Was Sie behalten, ist dieser Zins minus dem, was Ausfälle Sie kosten. Der Zins allein sagt Ihnen also sehr wenig.
2. Geben Sie dem Risiko einen Preis
Risikokosten = Ausfallwahrscheinlichkeit × Anteil Ihres Geldes, den Sie nicht zurückbekommen. Wir rechnen mit 30 % zurück und 70 % verloren. Diese 30 % sind eine Annahme, die wir bei jedem Kreditgeber anwenden, damit sie untereinander vergleichbar bleiben — es ist keine gemessene Zahl, und das Ergebnis ändert sich stark, wenn Sie anders wählen.
3. Vergleichen Sie Gleiches mit Gleichem
Nehmen Sie zwei erfundene Kreditgeber. Der eine zahlt 14 %, fällt aber mit 17 % Wahrscheinlichkeit im Jahr aus: Die Risikokosten liegen bei etwa 11,9 % pro Jahr, es bleiben rund 2 %. Der andere zahlt 9 % bei 2,5 % Wahrscheinlichkeit: Die Risikokosten liegen bei etwa 1,8 %, es bleiben etwa 7 %. Die größere Zahl auf dem Bildschirm kann leicht die schlechtere sein.
Credifiel, durchgerechnet
| Mit unseren Zahlen | |
|---|---|
| Ausfallwahrscheinlichkeit in einem Jahr | 4,0 % |
| Verlust bei einem Ausfall (70 %) | × 0,7 |
| Risikokosten pro Jahr | 2,77 % |
| Angebotener Zins auf Mintos | 9,25 % |
| Bleibt nach den Risikokosten | etwa 6,48 % |
Eine Vorsicht zu diesem Zins, bevor Sie sich auf die letzten zwei Zeilen der Tabelle verlassen. Die 9,25 % und der offene Betrag, dessen Durchschnitt sie sind, wurden am 9. November 2026 im Mintos-Register gelesen, einen Monat nachdem der Rest dieses Memos geschrieben wurde. Jede andere Zahl in diesem Memo stammt aus dem geprüften Abschluss oder aus einer benannten äußeren Quelle. Hat sich der Zins bewegt, bewegen sich die etwa 6,48 % Peso für Peso mit ihm — die Risikokosten ändern sich nicht.
Das Unternehmen auf einen Blick
Was es ist
Ein mexikanischer Kreditgeber mit GehaltsabzugKeine Bank, und es nimmt keine Einlagen an. Als SOFOM E.N.R. braucht es eine laufende Registrierung bei CONDUSEF, der Behörde, die Finanzkunden schützt, und die Bankenaufsicht CNBV prüft es nur darauf, ob es die Regeln gegen Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung einhält. Niemand prüft sein Kapital, seine Barmittel oder das Geld, das es gegen faule Kredite zurücklegt. Gegründet 2005.
Wie groß sein Kreditbestand ist
2,41 Mrd. MXNVor zurückgelegtem Geld, Ende 2025 — etwa 114 Mio. €. Er wuchs 2025 nur um 4,7 % — nach 36 % im Jahr 2024 und 71 % im Jahr davor. Die Einnahmen waren 1,13 Mrd. MXN und der Gewinn nach Steuern 101,8 Mio. MXN.
Wer die Kreditnehmer sind und wem das Unternehmen gehört — die Gewerkschaft, der durchschnittliche Kredit, die zwei Treuhandvehikel. Für Leser, die es genau wissen wollen.
Wem es Geld leiht
Vom Staat bezahlte MenschenBeschäftigte von Verwaltung, Gesundheitswesen und Bildung, dazu Menschen im Ruhestand. Nach den Zahlen von HR Ratings bis September 2025 sind 54,8 % der Kreditnehmer Mitglieder der Lehrergewerkschaft SNTE, verteilt über ihre Landesabteilungen — von 48,2 % ein Jahr zuvor herauf. Das sind die Quartalszahlen der Agentur, nicht der geprüfte Bestand zum Jahresende. Der Arbeitgeber zieht die Rate vom Lohn ab, bevor der Kreditnehmer bezahlt wird. Fast neun Pesos von je zehn des Bestands werden so eingezogen. Der durchschnittliche Kredit beträgt etwa 22.700 MXN, und Ende 2025 gab es 106.273 davon.
Wer es besitzt
Zwei Treuhandvehikel und zwei PersonenKeine Muttergesellschaft. Der Abschluss 2025 nennt zwei Anteilsklassen — 34 % der Anteile fest, 66 % veränderlich — und niemanden, der sie hält, der Mintos-Prospekt vom 7. August 2026 aber schon: Eine Treuhand bei Banco Multiva mit der Nummer F/4894 hält 61,49 %, Luis Antonio de León Cortés 14,51 %, Adalberto Ruanova Sánchez 12,00 %, und eine Treuhand bei Banco Actinver mit der Nummer 5744 die letzten 12,00 %. Eine Treuhand ist eine rechtliche Konstruktion, die Anteile für jemand anderen hält, und wer diese anderen sind, ist nicht offengelegt — für keines der beiden. Der Gründer, Leonel Cravioto García, ist Geschäftsführer und Aufsichtsratsvorsitzender. Bis Februar 2023 hielt ein anderer Kreditgeber, Crédito Real, 49 %.
Wo Anleger ihm Geld leihen können
Angebotener Zins
9,25 %Der durchschnittliche Zins für Anleger, bei etwa 12,0 Mio. € offenem Betrag. Beides wurde am 9. November 2026 im Mintos-Register gelesen.
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