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Credifiel
México
Publiseg (Credifiel) presta a empleados públicos y jubilados en México y cobra las cuotas de la nómina. Los inversores de Mintos le prestan dinero con interés. Nuestro memo le da 59 sobre 100, una C, y sitúa en torno al 4 % la probabilidad de que no pague en un año.
Cifras clave
- Tipo medio
- 9.25%
- media, no garantizada
- Cartera de préstamos
- €12,022,623
- Desde
- €50
Capital en riesgo. El tipo está pactado, no garantizado: si un prestatario incurre en impago, puede perder una parte o la totalidad de su dinero.
¿Invertiría la IA?
IA 59 MediaNuestra IA da a este proyecto 59 de 100: Media. Cómo funciona la puntuación de la IA
Información, no asesoramiento personalizado de inversión. La puntuación IA valora los documentos que publica la plataforma, puede equivocarse y no predice la rentabilidad.
Análisis de la IA
IAMemo de prestamista · México
Credifiel: ¿qué probabilidad hay de que no devuelva el dinero a los inversores que le prestan?
Publiseg, S.A.P.I. de C.V., SOFOM, E.N.R. — una sociedad financiera mexicana que no es un banco y no acepta depósitos — presta dinero a personas y le devuelven el préstamo directamente de su sueldo, antes de que ellas lo vean. Las siglas E.N.R. de su nombre legal significan «Entidad No Regulada» y quieren decir que no es una sociedad financiera regulada: nadie en México comprueba si es solvente, como expone el apartado 3. La empresa opera con el nombre comercial Credifiel. Aparte, los inversores de Mintos prestan dinero a Publiseg. Este memo plantea una sola pregunta: cuál es la probabilidad de que Publiseg no devuelva el dinero a esos inversores en los próximos 12 meses, y por qué.
Hemos leído sus propias cuentas de 2021, 2022, 2023, 2024 y 2025 — cinco años, todos auditados por RSM México Bogarín sin salvedades. El informe de 2025 se firmó el 30 de marzo de 2026 y es el año auditado más reciente que tenemos. Hemos usado también los informes de dos agencias de calificación y el propio registro publicado por Mintos. Existen cifras sin auditar del primer trimestre de 2026 — el folleto de Mintos del 7 de agosto de 2026 las enumera — y no las hemos leído. Ese folleto enumera también cifras sin auditar del primer semestre de 2026, pero son de la empresa letona que emite los títulos de Mintos, no de este prestamista mexicano.
ESTO NO ES ASESORAMIENTO FINANCIERO. Este memo se ha preparado con ayuda de IA a partir de documentos públicos. Es información general con fines educativos únicamente — no es una recomendación de comprar, vender ni mantener nada, y no tiene en cuenta su situación. Las cifras pueden contener errores; compruébelas en los documentos originales. Invertir a través de plataformas P2P puede provocar la pérdida de todo el dinero invertido.
Nuestra puntuación
59/ 100
C Vigilar
ABCDE
alrededor del 4,0 %de probabilidad de impago en los próximos 12 meses
1 de cada 25el mismo riesgo, contado de otra manera
Dónde se sitúa en nuestra escala
Nuestro método limita a este prestamista al 6 % de una cartera. Se aplican dos límites distintos y gana el más estricto. La empresa obtiene una C, y nuestra escala por empresa permite a una C hasta el 6 %. México es además un país de letra C en nuestra escala por país aparte, que permite el 15 % para todos los prestamistas mexicanos juntos. El 6 % es el más estricto de los dos, así que aquí manda el límite de la empresa y no el del país. Estos límites son una convención de nuestra escala, aplicada a cada prestamista que cubrimos. No son consejos sobre su dinero.
El beneficio cayó un tercio, y una línea de ingresos que las cuentas nunca desglosan cayó más que toda esa caída. Que el negocio de debajo haya mejorado o empeorado depende de qué era esa línea — y las cuentas no lo dicen. Con cualquiera de las dos lecturas, lo que empeoró es la cartera de préstamos.
A Credifiel le devuelven el préstamo del sueldo de las personas antes de que lo reciban, que es una forma de prestar más segura que la mayoría — aunque ese arreglo se apoya en convenios con un gobierno estatal a la vez y no en ninguna ley federal, como expone el apartado 2. El dinero de los propietarios sigue cubriendo 36 pesos de cada 100 de todo lo que tiene, no repartió nada a sus propietarios ni en 2024 ni en 2025, y su propia deuda se abarató mucho. En contra: dio por perdidos 172,7 M MXN de préstamos en 2025 frente a 93,0 M MXN en 2024, los préstamos con algún tipo de retraso pasaron del 7,9 % de la cartera al 10,1 %, y el dinero que tiene apartado contra esos retrasos bajó en lugar de subir.
Hacemos seis preguntas sobre cada prestamista: gana bastante dinero, le devuelven sus préstamos, tiene bastantes fondos propios para absorber pérdidas, cuánto riesgo tiene su país, podemos confiar en sus cifras y hay señales de alerta. Cada una se puntúa de 1 a 5 y se pondera. Las cuatro fichas de abajo cubren las seis — la primera y la última llevan dos cada una. Los pesos son muy distintos: beneficios 30 %, la cartera de préstamos 20 %, el colchón 20 %, el país 15 %, la confianza 10 % y las señales de alerta 5 %. No están hechas para sumarse; el resultado ponderado es ese alrededor del 4,0 % que aparece al principio de esta página. Nuestras seis puntuaciones son 3, 2, 4, 3, 3 y 2, en ese orden — así que la B de la primera ficha de abajo promedia una puntuación de beneficios de 3 con una de colchón de 4.
💶 Beneficios y colchón B
alrededor del 2,4 %La empresa ha ganado dinero en todos y cada uno de los cinco años que hemos leído. El beneficio bajó de 153,3 M MXN a 101,8 M MXN en 2025, y con él la rentabilidad sobre el dinero de los propietarios, del 16,6 % al 9,7 %. Pero el dinero de los propietarios sigue siendo 36 pesos de cada 100 de lo que la empresa tiene, no se ha repartido nada en dos años, y el coste de su deuda bajó con fuerza. Con cualquiera de las dos lecturas de la línea de ingresos de arriba, los créditos dudosos tendrían que costar unos 14 pesos de cada 100 de la cartera media, frente a los 7,5 que cargó de verdad, antes de que desapareciera el beneficio de un año. Nuestra puntuación para esta pregunta se apoya en eso, no en cuál de las dos lecturas es la correcta.
📉 Cartera de préstamos D
alrededor del 12 %La cifra del titular sigue pareciendo tranquila: los préstamos con más de 180 días de retraso eran el 2,8 % de la cartera, frente al 3,1 % anterior. Todas las medidas que hay detrás subieron. Los préstamos con 1 a 90 días de retraso casi se duplicaron, y la empresa dio por perdidos 7,3 pesos de cada 100 de su cartera media durante el año, frente a 4,7 el año anterior. Más del 40 % de su préstamo está con patrones de solo tres estados mexicanos, y una dependencia de gobierno viene pagando de forma intermitente unos 112 M MXN de préstamos desde principios de 2025.
🇲🇽 País: México C
alrededor del 3,8 %No hay tope legal a lo que puede cobrar un prestamista de este tipo, ni facultad del banco central para fijarlo, lo que corta por los dos lados. En junio de 2026 la Suprema Corte de México dijo a todos los jueces del país que tienen que revisar si el interés es usurario en cualquier caso en que un prestamista demande el pago. Esta empresa gana alrededor del 47 % al año con su préstamo.
⚖️ Concentración y otros riesgos C
alrededor del 5,1 %No se revela ninguna empresa matriz. Las cuentas de 2025 dan las series de acciones y no nombran a nadie que las tenga, pero el folleto de Mintos del 7 de agosto de 2026 nombra a los cuatro accionistas: un fideicomiso de Banco Multiva tiene el 61,49 %, dos personas físicas el 14,51 % y el 12,00 %, y un fideicomiso de Banco Actinver el 12,00 %. Quién es el fideicomisario de los dos fideicomisos no se revela en ninguna parte. Con las cifras de HR Ratings a septiembre de 2025, diez patrones concentran el 48,8 % de la cartera, frente al 56,3 % de un año antes, mientras que la parte de prestatarios que pertenecen a un solo sindicato de maestros subió del 48,2 % al 54,8 % — las dos mayores concentraciones de este negocio se mueven en sentidos opuestos, y el apartado 2 lo expone. El 15 de abril de 2026 Mintos recortó una de sus puntuaciones por «cambios en la estructura de garantías» y no dijo nada más.
Una línea de ingresos que las cuentas nunca desglosan ha desaparecido, y es mayor que toda la caída del beneficio. Las cuentas de 2024 mostraban «otros ingresos de la operación» de 116,1 M MXN y no llevan ninguna nota que los desglose. No es un misterio, eso sí: PCR Verum describe esa línea como algo que incluye recuperaciones de derechos de cobro y ajustes a la estimación para créditos dudosos. Eso importa para el razonamiento de abajo, porque las recuperaciones y los ajustes de la estimación son en parte una compensación del coste de los créditos dudosos y no una ganancia extraordinaria encima del negocio. En 2025 esa misma línea son 3,7 M MXN. Esa sola línea cayó 112,4 M MXN, mientras que el beneficio antes de impuestos cayó solo 65,8 M MXN — así que todo lo demás del negocio se movió en el otro sentido, unos 46,6 M MXN. Lo que eso significa para el negocio de debajo depende de qué era la línea, y hay dos lecturas. Si era una ganancia extraordinaria, lo correcto es quitarla de los dos años, junto con las comisiones de venta que la empresa aplaza en lugar de cargar — y el beneficio antes de impuestos pasa entonces de 54,6 M MXN en 2024 a 123,0 M MXN en 2025, una subida. Si era sobre todo una compensación del coste de los créditos dudosos, como sugiere en parte la descripción de PCR Verum, entonces quitarla cuenta ese coste dos veces: déjela dentro, quite solo las comisiones aplazadas, y el beneficio antes de impuestos pasa de 170,7 M MXN en 2024 a 126,7 M MXN en 2025, una caída de alrededor de una cuarta parte. Todo el desacuerdo es sobre 2024, no sobre 2025 — las dos lecturas dejan 2025 a menos de 4 M MXN una de otra, en 123,0 M MXN y 126,7 M MXN, y 2024 en cualquier punto entre 54,6 M MXN y 170,7 M MXN. Podemos decir exactamente cuánto depende de lo que no se sabe: si más de alrededor del 61 % de la línea de 2024 era compensación y no ganancia extraordinaria, la dirección se invierte de subida a caída. La línea es el 78 % de todo el cargo por créditos dudosos de ese año, así que ninguna de las dos lecturas resulta descabellada, y nada de lo que hemos leído la divide. No vamos a elegir una por usted.
Los préstamos están saliendo de esta cartera más rápido de lo que sugieren las cifras de retraso. Los retrasos de cualquier tipo pasaron del 7,9 % de la cartera al 10,1 %, lo que parece un movimiento modesto. Pero la empresa dio por perdidos 172,7 M MXN durante 2025, casi el doble de los 93,0 M MXN de 2024, y otros 131,0 M MXN de préstamos salieron de la cartera al reclasificarse como algo distinto de préstamos — una vía que no es ni cobro ni quebranto. Las cuentas no dicen con palabras lo buenos o malos que eran esos préstamos — pero lo dicen con cifras: el dinero apartado contra ese conjunto era de 19,4 pesos de cada 100, frente a 4,2 de la cartera que conservó, así que esos préstamos eran unas cuatro veces y media peores que el resto. Y no tenemos que fiarnos solo de las cuentas, porque una agencia de calificación describió la cuenta que hay detrás de esto antes de que estas cuentas existieran: una dependencia de gobierno pagó de forma intermitente unos 112 M MXN de préstamos desde principios de 2025, como expone el apartado 2. Una cartera puede parecer estable porque sus créditos dudosos salen de ella rápido. Mientras tanto, el dinero apartado contra créditos dudosos bajó, de 123,2 M MXN a 102,0 M MXN, mientras el cargo anual por ellos subía de 140,7 M MXN a 177,0 M MXN.
Por qué importa esta cifra
Toda inversión conlleva riesgo, y el riesgo no es en realidad una letra ni una nota sobre diez. Son dos preguntas sencillas: qué probabilidad hay de que esta empresa no pague, y cuánto de su dinero perdería si eso pasara. Junte las dos y verá si lo que se gana merece la pena.
Para Credifiel: alrededor de un 4,0 % de probabilidad de impago en los próximos 12 meses. Si suponemos que en ese caso vuelve alrededor del 30 % del dinero, el riesgo cuesta más o menos un 2,77 % al año — así que el 9,25 % que se ofrece vale alrededor del 6,48 % una vez pagado el riesgo.
Ver cómo funciona
1. El tipo es una promesa, no un resultado
Un 9,25 % anunciado es lo que le prometen si todo va bien. Lo que usted se queda es ese tipo menos lo que le cuestan los impagos. Así que el tipo por sí solo dice muy poco.
2. Ponga un precio al riesgo
Coste del riesgo = la probabilidad de impago × la parte que no recupera. Suponemos que vuelve un 30 % y se pierde un 70 %. Ese 30 % es una hipótesis que aplicamos a cada prestamista para que se puedan comparar entre sí — no es una cifra medida, y la respuesta cambia mucho si usted elige otra.
3. Compare lo comparable
Imagine dos prestamistas. Uno paga un 14 % pero tiene un 17 % de probabilidad de impago dentro del año: el riesgo cuesta alrededor del 11,9 % al año, y quedan unos 2 %. El otro paga un 9 % con una probabilidad del 2,5 %: el riesgo cuesta alrededor del 1,8 %, y quedan unos 7 %. La cifra más grande de la pantalla puede ser fácilmente la peor.
Credifiel, con el cálculo hecho
| Con nuestras cifras | |
|---|---|
| Probabilidad de impago en un año | 4,0 % |
| Pérdida si no paga (70 %) | × 0,7 |
| Coste del riesgo al año | 2,77 % |
| Tipo ofrecido en Mintos | 9,25 % |
| Lo que queda tras el coste del riesgo | alrededor del 6,48 % |
Una advertencia sobre ese tipo, antes de que se fíe de las dos últimas filas de la tabla. El 9,25 %, y el importe pendiente del que es una media, se leyeron en el registro de Mintos el 9 de noviembre de 2026, un mes después de redactarse el resto de este memo. Todas las demás cifras de este memo vienen de las cuentas auditadas o de una fuente externa identificada. Si el tipo se ha movido, el alrededor del 6,48 % se mueve con él peso a peso — el coste del riesgo no cambia.
La empresa de un vistazo
Qué es
Un prestamista mexicano con cobro vía nóminaNo es un banco y no acepta depósitos. Como SOFOM E.N.R. tiene que mantener vigente su registro ante la CONDUSEF, la autoridad que protege a los usuarios de servicios financieros, y el regulador bancario, la CNBV la supervisa solo para comprobar que cumple las disposiciones de prevención de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo. Nadie comprueba su capital, su efectivo ni el dinero que aparta contra créditos dudosos. Fundada en 2005.
El tamaño de su cartera de préstamos
2,41 mil millones de MXNAntes del dinero apartado, al cierre de 2025 — unos 114 M€. Creció solo un 4,7 % en 2025, después de un 36 % en 2024 y un 71 % el año anterior. Los ingresos fueron de 1,13 mil millones de MXN y el beneficio después de impuestos de 101,8 M MXN.
Quiénes son los prestatarios y quién es dueño de la empresa — el sindicato, el préstamo medio, los dos fideicomisos. Para quien quiera el detalle.
A quién presta
Personas que cobran del EstadoTrabajadores de gobierno, de salud y de educación, además de jubilados. Con las cifras de HR Ratings a septiembre de 2025, el 54,8 % de los prestatarios son miembros del sindicato de maestros, el SNTE, repartidos por sus secciones estatales — frente al 48,2 % de un año antes. Son las cifras trimestrales de la agencia, no la cartera auditada de cierre de año. El patrón descuenta el pago del sueldo antes de que el prestatario cobre. Casi nueve pesos de cada diez de la cartera se cobran así. El préstamo medio es de unos 22.700 MXN y había 106.273 al cierre de 2025.
Quién es su dueño
Dos fideicomisos y dos personasNinguna empresa matriz. Las cuentas de 2025 exponen dos series de acciones — el 34 % de las acciones fijas, el 66 % variables — y no nombran a nadie que las tenga, pero el folleto de Mintos del 7 de agosto de 2026 sí: un fideicomiso en Banco Multiva con número F/4894 tiene el 61,49 %, Luis Antonio de León Cortés el 14,51 %, Adalberto Ruanova Sánchez el 12,00 %, y un fideicomiso en Banco Actinver con número 5744 el último 12,00 %. Un fideicomiso mantiene las acciones por cuenta de otro, y quiénes son esos otros no se revela para ninguno de los dos. El fundador, Leonel Cravioto García, es director general y presidente del consejo. Hasta febrero de 2023 otro prestamista, Crédito Real, tenía el 49 %.
Dónde puede prestarle un inversor
Tipo ofrecido
9,25 %El tipo medio para los inversores, con unos 12,0 M€ pendientes. Los dos se leyeron en el registro de Mintos el 9 de noviembre de 2026.
El análisis completo cubre al prestatario o la empresa, la garantía, el flujo de caja, los riesgos y un veredicto. Inicie sesión para leerlo.
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