Choose to invest in
Ordenar por
El crowdfunding en Francia ha crecido rápidamente, ofreciendo a los inversores minoristas nuevas e interesantes oportunidades 📈. En este informe examinamos el mercado francés del crowdfunding: su tamaño, las tendencias clave y las plataformas que impulsan su crecimiento. Explicamos cómo funciona el crowdfunding en Francia, esbozamos el marco jurídico que protege a los inversores y destacamos diferentes modelos de financiación (capital, bienes inmuebles, préstamos, donaciones, recompensas, etc.).
El informe hace hincapié en France crowdfunding, French crowdfunding platforms, crowdlending France, equity crowdfunding France y otras palabras clave relacionadas para mostrar el potencial del mercado. Los lectores conocerán los volúmenes de financiación, los sectores en crecimiento, las normativas importantes (incluido el cumplimiento de la PECS) y, lo que es más importante, qué plataformas francesas están disponibles y qué ofrece cada una de ellas.
Francia es uno de los principales centros europeos de crowdfunding. En 2022, las plataformas francesas recaudaron la cifra récord de 1.020 millones de euros (en todos los modelos), un 62% más que en 2021 . La mayor parte de esta recaudación se ha obtenido a través de préstamos. Según la AEVM, Francia (con 30 proveedores) recaudó más fondos que cualquier otro país de la UE en 2023 . Sin embargo, el crecimiento se ha ralentizado recientemente: Las entradas en 2023 fueron inferiores a las de 2022 (en el primer semestre de 2024 se registraron unos 830 millones de euros frente a los 1.023 millones de euros del primer semestre de 2023francefintech.org). Esto refleja unos tipos de interés más altos y una mayor cautela económica.
Los proyectos inmobiliarios dominan el crowdfunding francés. En el primer semestre de 2024, las inversiones inmobiliarias representaron alrededor del 55% del volumen total de crowdfunding. De 2017 a 2022, el crowdfunding inmobiliario se disparó de 66,5 millones de euros a 1.289 millones de euros (antes de enfriarse a 1.026 millones de euros en 2023) . La energía renovable (solar, eólica, hidráulica) es otro gran sector: Las plataformas francesas han movilizado cientos de millones para proyectos de energías limpias. Juntos, el sector inmobiliario y la energía verde representaron aproximadamente tres cuartas partes de los volúmenes de crowdlending de Francia en 2020 . Otros ámbitos importantes son las startups digitales y las pymes (a través del crowdfunding de capital), las iniciativas culturales y sociales y, cada vez más, los proyectos agrícolas y artesanales.
El ecosistema fintech francés es maduro: decenas de plataformas operan aquí, cubriendo la financiación de capital, deuda e inmobiliaria. De hecho, muchas de las principales plataformas francesas ofrecen múltiples modelos en un mismo sitio (capital, crowdlending, inmobiliario, etc.) para atraer a más inversores . Por ejemplo, WiSEED (fundada en 2009) ofrece participaciones, préstamos y proyectos ecológicos; Anaxago se ocupa de la financiación inmobiliaria y de startups; Tudigo y Lita.co combinan capital y préstamos para empresas locales y empresas de impacto. El crowdfunding basado en donaciones y recompensas (a través de plataformas como KissKissBankBank y Ulule) también sigue siendo popular para proyectos creativos y comunitarios.
Los últimos acontecimientos subrayan la escala y el impulso del mercado. La inversión con conciencia climática ha aumentado: por ejemplo, la plataforma Lendopolis de BPCE ha financiado más de 218 millones de euros para proyectos inmobiliarios y de energía verde . Las salidas destacadas, como la adquisición de Lumo, un prestamista colectivo de energías renovables, por Société Générale (2018), son una señal del interés general . La crisis de COVID-19 impulsó brevemente los préstamos a empresas garantizados por el Estado, pero estos representan una pequeña parte del crowdfunding. En resumen, Francia ofrece un panorama de crowdfunding vibrante, con un sólido potencial de crecimiento para los inversores minoristas conocedores que buscan más allá de la banca tradicional. 😊
El crowdfunding en Francia está estrictamente regulado para proteger a los inversores. Desde noviembre de 2021, Francia ha adoptado el Reglamento de proveedores de servicios de crowdfunding de la UE (ECSP) . Todas las plataformas francesas que ponen en contacto a prestatarios con prestamistas o colocan valores (préstamos, bonos, capital) deben obtener una licencia de Proveedor de Servicios de Crowdfunding (PSC ) de la Autorité des Marchés Financiers (AMF) . En la práctica, las plataformas se registran en la AMF (y supervisan las actividades crediticias de la ACPR) para operar legalmente. El crowdfunding sin licencia es un delito penal (en virtud de los artículos L573-12 del Código Monetario y Financiero).
Según la legislación francesa, cada oferta de crowdfunding está limitada a 5 millones de euros por proyecto y año . Las plataformas deben proporcionar advertencias claras sobre los riesgos y divulgar información sobre los proyectos. Los proyectos de capital están bajo la supervisión de la AMF (con normas de transmisión de órdenes de clientes), y los proyectos de préstamo implican la aprobación de la AMF y la ACPR . Las normas de protección del inversor incluyen comprobaciones de idoneidad y advertencias sobre inversiones de alto riesgo; por ejemplo, se suele aconsejar a los inversores minoristas que no superen el 10% de su patrimonio neto en activos ilíquidos de crowdfunding. También existen generosos incentivos fiscales: las inversiones de capital en PYME francesas que cumplan los requisitos pueden beneficiarse de una reducción del impuesto sobre la renta IR-PME (hasta el 30-50% de la cantidad invertida para los inversores residentes) y pueden mantenerse en una cuenta PEA-PME con ventajas fiscales. Del mismo modo, los préstamos a proyectos ecológicos pueden ofrecer intereses exentos de impuestos en determinadas condiciones.
Entre los hitos jurídicos importantes cabe citar la Ordenanza de 22 de diciembre de 2021 y el Decreto de 1 de febrero de 2022, que actualizaron la normativa francesa para adaptarla a la PEAE. En ellos se suprimen los antiguos regímenes de "asesor de crowdfunding" y miniobligaciones, y se aclara que, a partir del 10 de noviembre de 2023, sólo operarán las plataformas con licencia de PSCE . La ACPR supervisa ahora los aspectos técnicos de la facilitación de préstamos.
El sector está organizado por asociaciones. Financement Participatif France (FPF) es la principal asociación profesional del sector. La FPF (fundada en 2012) reúne a unos 150 miembros, aproximadamente 70 plataformas más proveedores de servicios y bancos . La FPF ejerce presión en materia de regulación y promueve las mejores prácticas. También hay grupos genéricos de fintech como France FinTech, pero la FPF es el organismo especializado en crowdfunding. En resumen, el sólido marco regulador francés (supervisión AMF/ACPR, concesión de licencias ECSP, protección de los inversores) es uno de los más estrictos de Europa, y ofrece tanto a los inversores minoristas como a los fundadores de proyectos normas y salvaguardias claras.
En qué consiste: En el equity crowdfunding, los inversores compran acciones (o instrumentos convertibles) de empresas privadas. En Francia, se trata sobre todo de financiar nuevas empresas y pequeñas PYME que necesitan capital para crecer. Para los inversores, ofrece un alto rendimiento potencial (a través de posibles salidas) y beneficios fiscales, pero también un alto riesgo y largos periodos de bloqueo. La financiación participativa sigue siendo una pequeña parte del mercado (entre el 5% y el 10%), pero no ha dejado de crecer.
Tendencias/especificidades: El crowdfunding francés se vio impulsado por las generosas exenciones fiscales a la inversión en pymes. Las principales plataformas examinan cuidadosamente las empresas emergentes y aceptan tal vez al 1% de los solicitantes (protegiendo a los inversores). Las inversiones suelen comenzar en torno a los 100-1.000 euros para fomentar la participación minorista . Entre los sectores típicos financiados se encuentran las tecnologías financieras, la biotecnología, las tecnologías verdes, el SaaS y, cada vez más, las empresas sociales. Tendencias notables: coinversión con capital riesgo (para que los pequeños inversores puedan respaldar las mismas operaciones que los profesionales), y más inversión colectiva en empresas sociales/ecológicas (a través de plataformas de "impacto").
Plataformas clave:
Cada plataforma examina minuciosamente las oportunidades. Por ejemplo, Sowefund revisa ~100 startups por cada una que respalda , de modo que sólo las operaciones más sólidas llegan a los inversores. La rentabilidad no está garantizada: se trata de apuestas de alto riesgo y alta rentabilidad. Los inversores deben estar dispuestos a inmovilizar su dinero durante años con la posibilidad de una pérdida total. Aun así, el crowdfunding de capital conecta a los franceses de a pie con el potencial de éxito de una startup (además de la satisfacción de "financiar el futuro de la innovación").
En qué consiste: El crowdfunding inmobiliario permite a los inversores reunir dinero para financiar proyectos de desarrollo o renovación. Normalmente, los inversores conceden préstamos o bonos a los promotores inmobiliarios (a veces participaciones en SPV inmobiliarias). Los intereses o beneficios se pagan como renta fija o plusvalía cuando se vende la propiedad. En Francia, este es el mayor segmento de crowdfunding.
Tendencias/especificidades: El crowdfunding inmobiliario francés se disparó de 2017 a 2022, con 1.289 millones de euros invertidos solo en 2022 . Dado que los proyectos son tangibles (apartamentos, oficinas, hoteles), los inversores franceses los consideran una clase de activos familiar. Sin embargo, la subida de los tipos de interés ha frenado la demanda; las entradas en 2023 cayeron a ~1.000 millones de euros . Los rendimientos suelen apuntar al 6-12% anual. Según la AMF, los retrasos han aumentado recientemente (alrededor del 30% de los proyectos activos estaban retrasados a principios de 2024 ), por lo que los inversores prestan ahora más atención al historial de los proyectos.
Plataformas clave:
Cada una de estas plataformas examina los proyectos con la debida diligencia. Los inversores tienen en cuenta los avales (garantías integradas o preventas), el historial del promotor y el calendario. La rentabilidad puede ser un interés de cupón fijo o una participación en los beneficios. Nota: En Francia, el crowdfunding inmobiliario suele estructurarse como "emprunts obligataires" (préstamos de obligaciones), no como propiedad directa de acciones. Los inversores deben sentirse cómodos con cierta iliquidez (los proyectos pueden tardar entre 12 y 36 meses). Aun así, el crowdfunding inmobiliario ofrece una forma de poseer partes de proyectos inmobiliarios franceses con un capital relativamente bajo y rendimientos atractivos.
En qué consiste: Las plataformas de crowdlending (préstamos a empresas) ponen en contacto a inversores particulares con préstamos para pequeñas y medianas empresas. Los empresarios franceses utilizan estos préstamos para inversión o capital circulante, y los inversores reciben el pago de intereses. Se trata de una categoría dominante en el mercado francés.
Tendencias/especificidades: La inversión típica en crowdlending es un bono o pagaré de préstamo a tipo fijo (la inversión mínima suele ser de 20 a 1.000 euros). La mayoría de los préstamos tienen una duración de 1 a 5 años. En Francia, muchas plataformas de préstamo tienen un enfoque: algunas prestan específicamente a proyectos de energía verde, otras a hostelería o a PYME locales. Los préstamos a PYME crecieron con fuerza hasta 2022, y luego se estabilizaron. Existen impagos, pero las plataformas suelen ofrecer mecanismos de recompra o seguros. Tendencias sectoriales: los proyectos sostenibles (energía, eficiencia) son populares debido al atractivo social y, a menudo, a los incentivos fiscales; los sectores tradicionales (construcción, servicios) también obtienen préstamos a través de estas plataformas.
Plataformas clave:
En resumen, las plataformas francesas de crowdlending para PYME permiten a cualquier inversor adulto de la UE, Suiza o Canadá financiar préstamos empresariales a partir de decenas de euros. Suelen llevar números de licencia ECSP (por ejemplo, el número ACPR de octubre [36†L113-L121]). Estas plataformas se someten a controles de la AMF/ACPR, por lo que deben publicar tablas de riesgos y no pueden prometer rentabilidades poco realistas. Los rendimientos de los préstamos suelen ser un par de puntos porcentuales superiores a los tipos bancarios. Para los pequeños inversores, ofrecen una diversificación de la cartera, lejos de los depósitos bancarios.
Préstamos entre particulares en Francia (prestatarios privados)
En la actualidad, este sector es relativamente pequeño en Francia. En su día incluía préstamos personales a través de redes P2P, pero la normativa francesa y los cambios del mercado han trasladado en gran medida los préstamos al consumo a empresas de crédito reguladas. El primer ejemplo más conocido fue Younited Credit (antes Prêt d'Union), que facilitaba préstamos personales en línea. Younited opera ahora como prestamista/fintech autorizado, no como mercado P2P.
Hoy en día, los préstamos P2P puros a particulares son raros en Francia. Cualquier plataforma que lo haga necesitaría una licencia AMF/ACPR y registrarse como prestamista de crédito. Hay algunos prestamistas comunitarios para particulares (por ejemplo, Credit.fr se centra en proyectos públicos), pero la mayoría de los préstamos al consumo los gestionan bancos o fintech autorizadas.
Así pues, a diferencia de lo que ocurre en el Reino Unido o Estados Unidos, los inversores minoristas franceses no tienen muchas opciones de préstamos personales P2P directos; las principales oportunidades para los prestamistas cotidianos son las plataformas de préstamos a pymes/empresas (como se ha indicado anteriormente) y los préstamos de tipo inversión (que se tratan en el marco del crowdlending).
En qué consiste: Este modelo recauda fondos a través de donaciones (sin retorno financiero) para proyectos benéficos, culturales o comunitarios. Atrae a personas que quieren apoyar una causa o una idea creativa en lugar de ganar dinero. Los donantes pueden recibir pequeñas recompensas no monetarias (por ejemplo, agradecimientos, copias de una obra terminada), pero normalmente no hay participación en los beneficios.
Tendencias/especificidades: El crowdfunding de donaciones es muy popular en Francia, especialmente para proyectos culturales, artísticos, sociales y educativos. Francia tiene un fuerte compromiso cívico en estas áreas. Las plataformas suelen colaborar con organizaciones artísticas, escuelas, organizaciones sin ánimo de lucro e iniciativas locales. Los objetivos de las campañas oscilan entre unos pocos miles de euros (expediciones escolares, huertos comunitarios) y varios millones (festivales de cine, museos). Este modelo experimentó un crecimiento sustancial durante la COVID, cuando muchas organizaciones benéficas buscaron financiación online. Las leyes fiscales también lo fomentan: las donaciones a asociaciones benéficas aprobadas son deducibles de impuestos para los donantes.
Plataformas clave:
Las plataformas francesas de donaciones exigen a los recaudadores de fondos un sencillo sistema de identificación personal (KYC); los donantes no reciben rendimientos financieros, por lo que las normas legales son menos estrictas que en el caso de los sitios de inversión. Sin embargo, la AMF/ACPR sigue supervisando cualquier uso de su herramienta en línea. Para los participantes minoristas, el crowdfunding de donaciones significa dar a causas en las que creen. La "recompensa" puede ser un sincero agradecimiento, un producto hecho a mano o la satisfacción de ayudar a un proyecto comunitario.
En qué consiste: El crowdfunding de recompensa se parece al crowdfunding de donación, pero los mecenas reciben recompensas tangibles (normalmente productos o servicios) por sus aportaciones. Piense en Kickstarter/Indiegogo: usted financia la preproducción de un artilugio, un álbum, una película o un juego y, a cambio, recibe el producto acabado o una ventaja exclusiva. Es un híbrido de comercio y crowdfunding.
Tendencias/especificidades: Francia tiene un vibrante crowdfunding de recompensa para las industrias creativas. La música, el cine, los videojuegos, los aparatos tecnológicos y los productos artesanales suelen utilizarlo. El éxito depende a menudo de la viralidad y el apoyo de la comunidad. Este modelo está en auge en las plataformas mundiales, pero Francia tiene sus propios líderes. Es importante destacar que la nueva normativa europea (PECS) no regula la financiación de recompensa pura (ya que no se intercambia ningún activo financiero). Es esencialmente una plataforma de transacciones minoristas.
Plataformas clave:
Para los inversores minoristas, el crowdfunding de recompensa tiene menos que ver con la inversión y más con el comercio y la caridad. La gente "respalda" proyectos para recibir nuevos productos, apoyar a un artista o defender una causa. No conlleva expectativas de beneficios ni riesgo de pérdidas, pero los donantes deben confiar en que el creador cumplirá lo prometido. Las plataformas suelen publicar una "tasa de éxito" de los proyectos, pero los mecenas confían en las descripciones y actualizaciones de los proyectos.
Más allá de las categorías principales, Francia cuenta con plataformas para nichos de mercado en los que la cultura o los conocimientos franceses son fuertes. Estas plataformas especializadas a menudo combinan elementos de otros modelos (por ejemplo, capital o préstamos), pero se centran en un tema.
Francia es líder en crowdfunding de energías limpias. Se hace hincapié en la cofinanciación de la transición energética:
Este sector atrae a inversores interesados en apoyar la cultura y las artes francesas. Puede que no esperen rendimientos financieros, pero a veces las plataformas se asocian con bancos para ofrecer pequeños bonos a interés fijo en proyectos culturales (la campaña "La France a un incroyable talent" de M6 ofrecía bonos a través de Anaxago recientemente).
Las tradiciones culinarias y agrarias de Francia han dado lugar a varias plataformas:
Estas plataformas especializadas permiten a los partidarios del "terroir" y la sostenibilidad canalizar dinero hacia proyectos que les interesan. Además de los beneficios potenciales (por ejemplo, algunos agropréstamos pagan entre un 3% y un 5% de interés), los donantes se enorgullecen de respaldar explotaciones ecológicas o el patrimonio regional.
En resumen, más allá de las grandes categorías anteriores, las plataformas francesas de crowdfunding cubren casi todos los sectores: se puede encontrar un sitio web para préstamos energéticos, otro para molinos de prensa de pueblo y todo lo demás. La diversidad del ecosistema permite a los inversores minoristas invertir en sectores acordes con sus intereses, valores y apetito por el riesgo.